Solide performance financière grâce à un premier semestre plus élevé, et structure de capital solide ouvrant un nouveau chapitre pour Solvay

Les états financiers de Solvay pour 2023 reflètent la scission partielle achevée le 9 décembre 2023 avec les activités de spécialités transférées à Syensqo classées comme activités abandonnées pour 2023. Le chiffre d'affaires net pour 2023 est de 4,88 MdsE, en baisse de 12,6% en organique par rapport à 2022, principalement en raison du recul des volumes. Au T4, le chiffre d'affaires net a diminué de 18,9% en organique en raison de la baisse des volumes et des prix.
L'EBITDA sous-jacent de 1.246 ME pour l'année 2023 est stable (+0,2%) sur une base organique par rapport à une année 2022 record, l'effet prix nets et la baisse des coûts fixes compensant la baisse des volumes.
L'EBITDA du T4 2023 est en baisse de 24,5% en organique par rapport au T4 2022, à cause de la baisse des volumes, la baisse des coûts variables compensant l'érosion des prix, tandis que les coûts fixes ont légèrement diminué.

Le bénéfice net sous-jacent des activités poursuivies s'élève à 588 millions d'euros en 2023, contre 740 millions d'euros en 2022.
Le Free Cash Flow s'élève à 561 millions en 2023 (+17,3% par rapport à 479 millions en 2022), résultant en un ratio de conversion FCF record de 45,4%, grâce à la forte performance de l'EBITDA et à l'impact positif de la variation du besoin en fonds de roulement.
Le ROCE s'établit à 20,4% en 2023, soit -2,5 points de base vs 2022, en raison de la baisse des bénéfices.

Le bilan reste solide, en ligne avec la structure de capital cible annoncée en novembre 2023, avec une dette nette sous-jacente de 1,5 milliard d'euros, ce qui se traduit par un ratio de levier de 1,2x.

Le dividende brut total proposé est de 2,43 euros par action, soumis à l'approbation des actionnaires lors de la prochaine assemblée générale ordinaire du 28 mai 2024.

Perspectives 2024

Pour l'ensemble de son portefeuille de produits, Solvay s'attend à ce que les niveaux de demande actuels se maintiennent au cours des prochains mois et, par conséquent, à ce que les volumes au S1 2024 soient globalement en ligne avec ceux de S2 2023. À ce stade, il y a peu de visibilité sur le second semestre de l'année, mais certains signes indiquent que la tendance pourrait s'améliorer au second semestre.
Solvay s'attend à ce que les prix du carbonate de soude sur l'exercice 2024 soient inférieurs à ceux de l'exercice 2023, conformément à l'environnement de marché actuel, ce qui affectera la marge de l'activité en 2024. Les tendances de prix dans les autres activités de Solvay devraient être plus résilientes d'une année sur l'autre.

La baisse des prix de l'énergie et des matières premières devrait compenser une partie de la pression négative sur le chiffre d'affaires. Plus important encore, Solvay a commencé à mettre en oeuvre des initiatives de réduction des coûts qui commenceront à produire des résultats en 2024.

Pour l'ensemble de l'année 2024, Solvay prévoit une croissance organique de l'EBITDA sous-jacent de -10% à -20% par rapport à une base de comparaison élevée en 2023, en particulier au S1. Cela se traduit par une fourchette de 925 millions à 1.040 millions d'euros à un taux de change EUR/USD de 1,10.
La croissance organique de l'EBITDA sous-jacent est calculée à partir d'un EBITDA retraité à 1.154 millions en 2023 (contre un EBITDA publié de 1.246 millions).

Le free cash flow aux actionnaires des activités poursuivies devrait être supérieur à 260 millions d'euros, conformément à la priorisation de l'utilisation du cash présentée lors du Capital Market Day en novembre 2023. Il est soutenu par la capacité de Solvay à adapter ses investissements et ses besoins en fonds de roulement afin d'assurer le financement de ses activités et le paiement des dividendes tout en maintenant intacte la solidité de son bilan.

Solvay continue à être pleinement engagé dans la mise en oeuvre de sa feuille de route stratégique et reconfirme ses objectifs pour 2028 tels que communiqués lors du 'Capital Markets Day' de novembre 2023.

Philippe Kehren, CEO de Solvay, a déclaré : "Solvay est bien positionné pour entamer son nouveau chapitre. Nous l'abordons avec des objectifs clairs et la détermination de les atteindre. En 2023, malgré les défis macroéconomiques, nous avons obtenu des résultats de grande qualité et je tiens à exprimer ma gratitude à tous les employés de Solvay pour cette réalisation. Je profite également de cette occasion pour remercier toutes les équipes, tant chez Solvay que chez Syensqo, qui ont travaillé d'arrache-pied pour faire de la scission partielle un succès.
Solvay a déjà commencé à déployer sa nouvelle stratégie, soutenue par une structure de bilan solide et une politique claire de priorisation de l'utilisation du cash généré. Je suis également très satisfait des progrès significatifs que nous réalisons dans notre feuille de route ESG, qui est de la plus haute importance pour la planète, nos communautés, nos clients et notre compétitivité. À l'aube de 2024, l'environnement macroéconomique reste incertain, mais nous envisageons l'avenir avec confiance en déployant notre nouveau modèle opérationnel et en investissant avec soin pour tenir nos promesses."