Le Conseil d'Administration de Delta Plus Group, acteur majeur sur le marché des Equipements de Protection Individuelle (E.P.I.) a approuvé le 1er septembre les comptes consolidés du Groupe pour le premier semestre de l'exercice 2023. Les résultats du premier semestre confirment les tendances évoquées à l'occasion de la publication du chiffre d'affaires semestriel en juillet dernier.

Les ventes ont progressé de +4% sur les 6 premiers mois de 2023 (+9,1% à périmètre et taux de change constants) pour atteindre 213 ME.

Cette croissance s'est accompagnée d'un redressement des marges avec le concours de l'accalmie observée sur le front des tensions inflationnistes, notamment concernant le prix du transport et de certaines matières premières. Le résultat opérationnel augmente ainsi de +14,4% (28,3 ME en 2023 contre 24,8 ME en 2022). Il représente 13,3% du chiffre d'affaires contre 12,1% en 2022.

Le résultat net, à 19,8 ME au 30 juin 2023, a progressé également (+29,7% par rapport à 2022), à la faveur notamment de l'augmentation du résultat opérationnel.

La structure bilancielle s'est renforcée au premier semestre 2023, sous l'effet de la capacité d'autofinancement dégagée au cours du semestre. Le BFR et les ratios d'endettement du Groupe évoluent favorablement après avoir été impactés l'an dernier par les trois acquisitions réalisées au cours de l'exercice.

L'augmentation du chiffre d'affaires, l'atténuation des tensions inflationnistes et le renforcement de l'Euro par rapport au Dollar permettent à Delta Plus Group d'afficher une progression de 14,4% de sa rentabilité opérationnelle semestrielle, qui atteint un niveau de 28,3 ME.
Comme attendu, ce résultat exprimé en % du chiffre d'affaires marque un retour sur les niveaux de rentabilité atteints avant la période du Covid-19 (13,3% au 30 juin 2023 contre 12,1% l'an dernier et 13% au 30 juin 2019).

Les éléments non courants sont peu significatifs (-0,6 ME en 2023 contre -2,6 ME en 2022).
Ils incluaient l'an dernier des frais d'acquisitions engagés par le Groupe dans le cadre de son activité M&A (deux acquisitions réalisées au premier semestre 2022).

Le coût du financement est en hausse de +0,8 ME par rapport à 2022, à 2,2 ME, conséquence de l'augmentation des taux d'intérêts sur les découverts bancaires utilisés par le Groupe pour financer le BFR.

Le taux effectif d'impôts, qui s'est élevé à 23% au premier semestre 2023, est en ligne avec celui enregistré lors de l'exercice 2022.
Intégrant ces différents éléments, le résultat net consolidé s'affiche en augmentation de +29,7% au 30 juin 2023, à 19,8 ME, contre 15,2 ME pour les 6 premiers mois de l'exercice précédent.
Le résultat net consolidé part du Groupe s'élève quant à lui à 19,4 ME au 30 juin 2023.

Sur le plan bilanciel, le premier semestre 2023 a permis au Groupe de renforcer sa structure financière.

Le Besoin en Fonds de Roulement opérationnel a diminué de façon significative sous l'effet d'un retour des niveaux de stocks à 95 jours de chiffre d'affaires.
Le BFR s'élève à 111 jours de chiffre d'affaires au 30 juin 2023 contre 123 jours au 31 décembre 2022.
Les ratios d'endettement bénéficient des bonnes performances du premier semestre 2023.

La dette bancaire nette, à 142,8 ME (en baisse de -20,1 ME sur six mois) représente 63% des capitaux propres (contre 73% il y a six mois) et 2,3 fois l'EBITDA des douze derniers mois (contre 2,8 au 31 décembre 2022).
Enfin, les capitaux propres sont en hausse de 4,4 ME sur le semestre, à 226,4 ME.

L'impact du résultat net des six premiers mois de 2023 (+19,8 ME) est partiellement compensé par le versement de dividendes effectué au mois de juin 2023 (-8,1 ME). Les capitaux propres subissent également des impacts de change négatifs sur le premier semestre (-8,7 ME).

Perspectives 2023

*Confirmer une croissance organique positive du chiffre d'affaires en 2023;
*Finaliser l'intégration des sociétés Maspica, Safety Link et Drypro, acquises en 2022;
*Amorcer un retour sur le niveau de rentabilité opérationnelle pré-Covid;
*Confirmer la solidité de la structure financière du Groupe pendant cette période d'incertitude;

Delta Plus Group a démontré depuis 2020 sa capacité à limiter les conséquences des crises successives qui ont marqué les trois dernières années, et à poursuivre dans le même temps une politique volontariste d'acquisitions, confirmant ces dernières années sa stratégie de déploiement dans des zones à fort potentiel de croissance et sur des métiers à forte valeur ajoutée.

Le Groupe a enregistré en 2022 une croissance organique dynamique de près de 3%, et entame l'année 2023 avec une croissance organique de +9,1% sur le premier semestre, marquée toutefois par une situation exceptionnelle en Argentine. La croissance organique retraitée de l'effet de change négatif généré par la dépréciation du Peso Argentin par rapport à l'Euro et de +3,4%.

Le Groupe ambitionne pour 2023 une poursuite de la croissance organique de son chiffre d'affaires, en dépit d'un contexte macro-économique et géopolitique toujours très incertain.

En 2023, un reliquat d'effet périmètre de 3,6 ME, lié à l'acquisition de Drypro (Mexique), impacte positivement le chiffre d'affaires du premier semestre, ce qui représente un effet périmètre de +1,8% sur les six premiers mois de l'année (environ +0,8% sur l'ensemble de l'année).
A l'inverse, le récent renforcement de l'Euro par rapport à de nombreuses devises devrait quant à lui se traduire en 2023 par un effet de change négatif de l'ordre de -2% (hors impact Peso Argentin).

Sur le plan de la rentabilité, l'année 2023 reste marquée par des évènements qui font peser des incertitudes à court terme : guerre en Ukraine, persistance de tensions inflationnistes, incertitudes sur l'évolution des cours des principales devises mondiales.

Dans ce contexte, le Groupe continue de mettre en place toutes les mesures destinées à limiter l'impact de ces événements significatifs sur le niveau de rentabilité opérationnelle et à amorcer un retour sur des niveaux similaires à ceux de la période ayant précédé la crise du Covid-19 (résultat opérationnel courant de 13,7% en 2019).

Les résultats du premier semestre 2023 permettent de confirmer cet objectif.

En outre, le Groupe ambitionne de conserver une structure financière solide lui permettant d'assurer le financement de son développement, notamment dans le cadre de sa stratégie de montée en gamme et de renforcement géographique.

Prochaine publication : Chiffre d'affaires 3ème trimestre 2023
Lundi 6 novembre 2023 après bourse.