Coface : les bénéfices se tassent de 15% en 2025

En 2025, Coface enregistre un chiffre d'affaires consolidé de 1,847 milliard d'euros, en hausse de +1,3% à périmètre et taux de change constants par rapport 2024. En données publiées (à périmètre et changes courants), le chiffre d'affaires croit de +0,1%.

Le résultat opérationnel se monte à 332,5 ME sur l'année, en baisse de -18,7%, principalement sous l'effet de la hausse du ratio combiné. Le taux d'imposition effectif atteint 24% sur l'année vs. 29% en 2024 (25% au 4e trimestre 2025).

Au total, le résultat net (part du groupe) s'élève à 222 ME, en baisse de -15% par rapport à 2024. Le bénéfice par action atteint 1,49 euro.

Quelle solvabilité ?

Au 31 décembre 2025, les capitaux propres part du groupe s'établissent à 2,213 MdsE, en hausse de +19,4 ME, soit +0,9% (2,193 MdsE au 31 décembre 2024). Leur évolution s'explique principalement par le résultat net positif de 222 ME et par le paiement du dividende (-209,1 ME). Les autres éléments incluent les variations de plus-values latentes pour 32,4 ME.

Le rendement sur fonds propres moyens nets des actifs incorporels (RoATE) s'établit à 11,4% au 31 décembre 2025.

Le ratio de solvabilité atteint 197%, une hausse de 1 ppt par rapport à 2024. La solvabilité reste à un niveau supérieur à la fourchette cible du groupe (155%-175%).

Quel dividende ?

L'année 2025 a été marquée par deux opérations de croissance externe (Cedar Rose et Novertur), qui n'obèrent pas la capacité de Coface, à maintenir un rendement très attractif. Coface proposera à l'Assemblée générale le paiement d'un dividende par action de 1,25 euro, matérialisant un taux de distribution de 84% du résultat net. Il est en ligne avec la politique de gestion du capital de Coface et porte le dividende cumulé sur 5 ans à près de 7 euros par action.

Perspectives

Les turbulences actuelles créent un environnement incertain qui soutient la demande pour les solutions de gestion du risque de crédit, tant dans l'assurance que l'information et le recouvrement. Dans ce contexte, Coface poursuit sa stratégie "avec détermination" et continue d'investir dans la technologie, la data et la distribution dans les segments les plus prometteurs.