Le mois de septembre et le trimestre se sont soldés par une perte de 2.91 % et de 2.69 %. Le temps qui s’égrène et qui rapproche des échéances importantes devrait voir la nervosité des marchés augmenter et cette situation pourrait se dégrader au moment où la macroéconomie cherche un nouveau souffle alors que les mesures de soutiens pleuvent. Pour l’instant, le risque correctif est toujours bien présent sous l’aspect fondamental mais aussi graphique, c’est pourquoi il vaut mieux être cash voire couvert à l’amorce du quatrième trimestre, quitte à payer plus cher en cas d’un catalyseur très concret. 

Les points sur le future Octobre  sont, à la hausse, 4875 (MM100 jours, important à CT),  4902 (MM200S, très sensible), 4916/4935 (très fort jusqu’au 08 octobre et fin octobre), 4918 (MM20 jours), 4981 (MM200 jours) puis 4992.10 = compensation de septembre voire 5074 (MM100S, a coiffé le marché depuis début juin/perdue pour longtemps ?) et 5098 (MM50 semaines)  et à la baisse, 4772/4757 (pied du gap horaire du 28 septembre et warning intraday), 4747.50 (Support majeur de MT, cassé puis repris lundi), 4723 (seuil mensuel majeur sur le cash jusqu’à mars 2021), 4704 (important sur le cash en base hebdomadaire), 4640/4616 (très fort et vital) 4585 (fort en hebdo) puis 4536 (Support mensuel = Span A future octobre, 4570 en octobre) voire 4471/4384 (Gap haussier du 26 mai et Kinjun trimestrielle). 

A TCT, la configuration gardera un biais négatif < MM100 jours.

La sortie du biseau symétrique (+ bas à 4666.26 vendredi dernier sur le cash),  a été suivie d’un pull back diabolique mais les prix sont demeurés en dehors de cette précédente figure. Qui plus est, la MM100 jours a aussi coiffé les velléités haussières de début de semaine, ce qui prouve que ce rebond est de la pure spéculation. De ce dernier fait et en l’absence de catalyseurs concrets, le risque de rechute demeure au niveau fort ! 

A ce stade, le maintien des prix sous la MM100 jours située désormais à 4875 (future octobre) laisse ouvert la perspective de glisser en direction de la zone 4585/4570, dernier rempart avant que l’état de pré krach soit déclaré. Néanmoins, seule la perte sèche de 4704 sur le cash validerait l’objectif indiqué ci-dessus alors que le retour des prix au-dessus de la MM200 semaines y mettrait un terme ! En résumé, à plus de 250 points du plus haut du mois de septembre (5131.39 sur le cash), on se demande si le CAC40 peut remonter, ce qui non seulement résume bien la qualité du rebond de début de semaine mais laisse aussi perplexe pour la suite !

En intraday et compte tenu des dernières indications, il vaut mieux privilégier les écarts avec un biais vendeur < MM100 jours et qui plus est > 4790 pour viser 4704 puis 4640 (SL > 4875 dépassé avant fixing).

Analyse réalisée au fixing du 30 septembre  

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