Wall Street bat de nouveaux records, AMD s'envole !

Wall Street a terminé en vive hausse mercredi, le Nasdaq s'offrant 2,02% à 25.838 pts, contre un gain de 1,46% sur le S&P 500 à 7.365 pts et une progression de 1,24% pour le Dow Jones à 49.910 pts. AMD (+18,6%), le challenger de Nvidia dans les puces d'IA a largement dépassé les attentes pour le trimestre clos et dévoilé des prévisions réjouissantes à court et moyen terme. Par ailleurs, Donald Trump a mis en mode pause son 'Project Freedom' et agité de nouveau l'espoir d'un très proche accord avec l'Iran... Sur le Nymex, le baril de brut WTI a reperdu 6% à 95,70$.

"Suite à la demande du Pakistan et d'autres pays, compte tenu des succès militaires considérables remportés lors de la campagne contre l'Iran et des progrès importants accomplis en vue d'un accord complet et définitif avec les représentants iraniens, nous avons convenu d'un commun accord que, tout en maintenant le blocus en vigueur, le projet Liberté (circulation des navires dans le détroit d'Ormuz) serait suspendu temporairement afin de déterminer si l'accord peut être finalisé et signé", a rapporté Donald Trump sur son réseau Truth Social. La Maison Blanche estime ainsi être sur le point de conclure un accord avec Téhéran sous la forme d'un mémorandum d'entente d'une page, pour mettre fin à la guerre au Moyen-Orient. Le document définit le cadre de négociations nucléaires plus détaillées et envisage la fin du conflit et le début d'une période de 30 jours de négociations autour d'un accord visant à ouvrir le détroit d'Ormuz. Même si aucun accord n'a encore été conclu, il s'agit de la position la plus proche d'une résolution du conflit depuis le début des combats fin février... Un accord potentiel verrait l'Iran s'engager à un moratoire sur l'enrichissement d'uranium, tandis que les États-Unis accepteraient de lever les sanctions et de débloquer des milliards de dollars de fonds iraniens actuellement gelés. Les restrictions sur le détroit d'Ormuz seraient également levées afin de permettre à nouveau le transit par ce point de passage stratégique...

Dans l'actualité économique américaine, le rapport d'ADP sur l'emploi privé pour le mois d'avril a plutôt rassuré concernant le marché du travail, faisant ressortir 109.000 créations de postes contre un consensus FactSet de 107.500. Le rapport hebdomadaire du Département à l'Energie sur les stocks pétroliers domestiques américains pour la semaine close le 1er mai a fait ressortir pour sa part un recul de 2,3 millions de barils des stocks de brut, une baisse de 2,5 MB des stocks d'essence et un déclin de 1,3 MB des stocks de produits distillés en comparaison de la semaine antérieure.

Jeudi, les opérateurs suivront l'étude Challenger, Gray & Christmas sur les annonces de licenciements, les inscriptions hebdomadaires au chômage, les chiffres de la productivité trimestrielle non-agricole et les dépenses de construction. Neel Kashkari, Beth Hammack et John Williams de la Fed interviendront. Enfin, vendredi, le rapport gouvernemental sur la situation de l'emploi pour le mois d'avril sera annoncé (consensus FactSet de 50.000 créations de postes non-agricoles, 59.000 dans le privé et 4,3% de chômage), suivi de l'indice préliminaire du sentiment des consommateurs américains de l'Université du Michigan pour le mois de mai. Lisa Cook, Austan Goolsbee, Mary Daly, Michelle Bowman et Christopher Waller de la Fed, sont aussi attendus vendredi...

Les valeurs

AMD (+18,6% !). Le challenger de Nvidia dans les puces d'IA a positivement surpris, affichant un premier trimestre nettement supérieur aux attentes et une solide guidance. Le bénéfice ajusté par action du premier trimestre s'est établi à 1,37$, contre 1,28$ de consensus, tandis que les revenus ont atteint 10,25 milliards de dollars (+38%) contre 9,9 milliards de consensus. Sur une base ajustée, la marge brute a été de 55% sur la période, pour un bénéfice opérationnel de 2,54 milliards et un bénéfice net de 2,26 milliards, en croissance de 45% en glissement annuel. Le chiffre d'affaires du segment Data Center s'est élevé à 5,8 milliards de dollars, en hausse de 57 % sur un an. Pour le deuxième trimestre 2026, AMD prévoit un chiffre d'affaires d'environ 11,2 milliards de dollars, à plus ou moins 300 millions de dollars. Le point médian de cette fourchette représente une croissance annuelle d'environ 46% et une augmentation séquentielle d'environ 9%. La marge brute non GAAP devrait s'établir à environ 56%. Par ailleurs, hier soir, lors de la présentation des comptes, Lisa Su a revu en hausse son estimation de marché adressable total à moyen terme, ce qui laisse espérer une demande durablement élevée. Su a annoncé que le marché potentiel des processeurs pour serveurs devrait croître de plus de 35% par an, pour atteindre plus de 120 milliards de dollars d'ici 2030 ! La croissance serait donc nettement supérieure au taux annuel de 18% annoncé en novembre.

Super Micro Computer (+24,5%), ex-vedette des serveurs d'IA, bondit également à Wall Street, suite à une publication financière pourtant extrêmement contrastée - en marge de laquelle le DG du groupe a indiqué que personne au-delà des employés incriminés n'avait été impliqué dans le supposé système de contrebande de 2,5 milliards de dollars. Super Micro envisage pour son 4e trimestre des revenus allant de 11 à 12,5 milliards de dollars, au-dessus des attentes, pour un bpa ajusté de 65 à 79 cents qui serait lui aussi meilleur que prévu. Pour le 3e trimestre fiscal clos en mars, les revenus ont été de 10,24 milliards de dollars, en croissance de plus de 120% mais légèrement inférieurs aux attentes.

Arista Networks (-13,6%), l'équipementier américain de réseau qui compte les géants hyperscale Microsoft et Meta parmi ses grands clients corrige à Wall Street. Le groupe a pourtant dévoilé un premier trimestre assez solide, battant le consensus de revenus avec un chiffre d'affaires de 2,71 milliards de dollars (+35% en glissement annuel et +9% en séquentiel) tiré par la demande de l'IA. Le groupe en profite pour relever sa guidance annuelle de revenus à 11,5 milliards, montant qui comprendrait 3,5 milliards de 'revenus IA'. La marge brute T1 a représenté 62,4%. Le bénéfice net a été de 1 milliard de dollars, tandis que le bénéfice dilué par action a atteint 87 cents sur une base ajustée, en croissance de 32%. Pour le deuxième trimestre, les revenus sont attendus à 2,8 milliards environ, pour un bpa ajusté de 88 cents.

Suncor Energy (stable), géant énergétique canadien coté à Wall Street, a publié hier soir des comptes du premier trimestre inférieurs aux attentes, affichant sur la période un bénéfice ajusté par action de 1,41$ contre 91 cents un an plus tôt, pour des revenus de 10,7 milliards de dollars à comparer aux 8,7 milliards de l'an dernier.

Emerson Electric (+6,9%) a annoncé pour son 2e trimestre fiscal un bénéfice ajusté par action de 1,54$ en ligne avec le consensus, contre 1,48$ un an plus tôt. Le spécialiste de la conception, la fabrication et la commercialisation de produits technologiques (valves, instruments analytiques...) a réalisé des revenus trimestriels de 4,56 milliards de dollars, inférieurs au consensus, contre 4,43 milliards un an plus tôt.

Strategy (stable), la première des 'Bitcoin Treasury Companies', a publié hier soir une perte monumentale de 12,5 milliards de dollars pour son premier trimestre, avec le recul du bitcoin. Pire encore, le groupe, dont la stratégie consistait en une accumulation de BTC pour détention perpétuelle, a laissé entendre hier qu'il pourrait bien considérer la cession d'une partie de sa montage de bitcoin pour financer les paiements de dividendes. La perte par action T1, de 38,25$, ressort deux fois plus lourde que le consensus. "Nous allons probablement vendre une partie du Bitcoin pour financer un dividende, histoire de rassurer le marché et de montrer que nous l'avons fait", a déclaré le président Michael Saylor lors d'une conférence suivant la publication des résultats. Fini, donc, le fameux 'HODL'. Les revenus T1 ont été de 124 millions de dollars, assez proches des attentes, mais la perte opérationnelle a atteint 14,5 milliards de dollars avec la perte latente sur les actifs digitaux. Strategy détenait plus de 818.000 bitcoins au 3 mai.

Occidental Petroleum (-7,1%), le groupe d'exploration pétrolière a annoncé pour son premier trimestre fiscal un bénéfice ajusté par action de 1,06$, largement supérieur aux attentes, à comparer à un niveau de 87 cents un an avant. Les revenus ont été de 5,11 milliards de dollars, en revanche inférieurs aux anticipations des analystes, contre 6,84 milliards un an avant.

Electronic Arts (-0,3%), l'éditeur américain de jeux vidéo a affiché une performance mitigée au 4e trimestre fiscal 2026 juste clos. Le net bookings a atteint tout de même un niveau record de 8,03 milliards de dollars au cours de l'exercice 2026, soit une hausse de 9%. Battlefield 6 a été le Battlefield le plus performant sur un exercice, établissant de nombreux records pour la franchise. Les réservations nettes de Global Football ont progressé de quelques points de pourcentage (autour de 5%) au cours de l'exercice 2026, grâce à la croissance d'EA Sports FC 26, FC Online et FC Mobile. Apex Legends a enregistré son meilleur trimestre de réservations nettes de l'exercice au T4, témoignant d'une dynamique positive soutenue, l'engagement et la monétisation continuant de s'améliorer. Les revenus de l'exercice ont augmenté de 1% à 7,53 milliards, pour un bénéfice net en retrait à 887 M$. Sur le trimestre clos en mars, les revenus ont été de 2,12 milliards, pour un bénéfice net de 461 millions et un bpa dilué de 1,81$.

Walt Disney (+7,5%) grimpe à Wall Street, alors que le géant américain du divertissement vient de publier pour son 2e trimestre des comptes supérieurs aux attentes. Le chiffre d'affaires a progressé de 7% au deuxième trimestre, s'établissant à 25,2 milliards de dollars. Le résultat avant impôts a augmenté de 9%, passant de 3,1 milliards de dollars au deuxième trimestre de l'exercice 2025 à 3,4 milliards de dollars. Le résultat opérationnel par segment a progressé de 4% s'établissant à 4,6 milliards de dollars, contre 4,4 milliards de dollars un an avant. Le bénéfice par action dilué a diminué, passant de 1,81$ au deuxième trimestre de l'exercice 2025 à 1,27$. Le bénéfice par action ajusté a progressé en revanche, passant de 1,45$ au deuxième trimestre de l'exercice 2025 à 1,57$, alors que le consensus était de 1,51$. Le groupe anticipe une croissance du bpa ajusté 2026 d'environ 12% hors impact de la 53e semaine et de 16% en incluant l'impact de la 53e semaine. Disney vise 8 milliards de dollars au moins de rachats d'actions sur l'exercice. Pour le 3e trimestre, le bénéfice opérationnel total des segments est attendu voisin de 5,3 milliards de dollars.

Uber Technologies (+8,5%), le géant VTC américain, a publié des prévisions pour le deuxième trimestre supérieures aux estimations de Wall Street, grâce à la forte demande pour ses services VTC et de livraison et malgré l'impact du conflit au Moyen-Orient. Le volume de réservations brut du premier trimestre s'est élevé à 53,7 milliards de dollars, en croissance de 25% (21% à devises constantes). Le chiffre d'affaires sur la période s'est établi à 13,2 milliards de dollars, en hausse de 14% (10% à devises constantes), en deçà des prévisions en raison des tempêtes hivernales aux États-Unis, du conflit au Moyen-Orient et de la hausse des prix de l'essence. Cependant, le bpa ajusté a battu le consensus, à 72 cents. Uber prévoit un volume brut de réservations de 56,25 à 57,75 milliards de dollars pour le trimestre de juin, en croissance de 18-22% à devises constantes, pour un bénéfice ajusté par action de 78 à 82 cents, en croissance de 31 à 38%. Ces perspectives se traduiraient par un Ebitda ajusté allant de 2,70 à 2,80 milliards de dollars.

CVS Health (+7,6%), l'un des premiers fournisseurs américains de produits et de services de santé grimpe à Wall Street. Le groupe a publié au titre de son 1er trimestre 2026 des revenus de 100,4 milliards de dollars (+6,2%), relevant au passage ses anticipations annuelles. Le bénéfice GAAP dilué par action s'est établi à 2,30$ et le bpa ajusté à 2,57$. Sur l'exercice, le bénéfice dilué ajusté par action est désormais attendu entre 7,30 et 7,50$, tandis que le cash flow des opérations est anticipé à au moins 9,5 milliards de dollars contre 9 milliards auparavant.

Marriott (+1,2%), la chaîne américaine d'hôtellerie a publié au titre de son premier trimestre fiscal un bénéfice ajusté par action supérieur aux attentes à 2,72$, pour des revenus également meilleurs qu'attendu à 6,65 milliards de dollars. Le RevPar mondial a progressé de 4,2% en glissement annuel. Le consensus était logé à 2,55$ de bénéfice ajusté par action pour 6,58 milliards de dollars de revenus. Le bénéfice net publié a représenté 648 millions de dollars et le bénéfice net ajusté 726 millions. En termes de perspectives, le RevPar 2026 est anticipé en croissance de 2 à 3% à comparable, pour un Ebitda ajusté de 5,88 à 5,97 milliards et un bpa ajusté de 11,38 à 11,63$.

Apollo Global Management (-0,5%), le gestionnaire d'actifs a dépassé les 1.000 milliards de dollars d'actifs sous gestion. Le groupe a publié pour le premier trimestre un bénéfice ajusté par action de 1,94$ légèrement supérieur aux attentes, pour des revenus de 5,55 milliards de dollars également meilleurs qu'attendu.

Alphabet gagne 2,4% et atteint 4.750 milliards de capitalisation boursière à Wall Street, juste derrière Nvidia (+5,7%) et ses 4.950 milliards. Anthropic, la startup d'IA du moment, se serait engagée à dépenser 200 milliards de dollars dans le cloud et les puces de son actionnaire Google sur cinq ans dans le cadre d'un accord récent, a rapporté hier 'The Information', citant une source proche du dossier. L'engagement qui débuterait en 2027 indique que la startup représenterait plus de 40% du "carnet de commandes" que Google a communiqué aux investisseurs la semaine dernière, reflétant les engagements contractuels de ses clients cloud...