Ouverture Paris : le prix du pétrole remonte, le CAC 40 recule

LA TENDANCE

Après trois séances consécutives de hausse cette semaine (lundi +0,79%, mardi + 0,23% et mercredi +1,33%), le CAC 40 cède 0,60% à 7.795 points. Le marché pétrolier repart à la hausse, proche de 105$ pour le baril de brent, recouvrant une partie des pertes de la veille. Les craintes d'une prolongation de la guerre au Moyen-Orient font effet, alors que l'Iran exclut des négociations avec les Etats-Unis, tandis que le président Donald Trump continue de réaffirmer que Téhéran veut conclure un accord...

Les déclarations contradictoires entre Washington et Téhéran entretiennent le doute sur une possible désescalade. Le président américain Donald Trump a affirmé que les dirigeants iraniens cherchaient "désespérément" à conclure un accord pour mettre fin à plus de quatre semaines de guerre. Une version contredite par le ministre iranien des Affaires étrangères, Abbas Araqchi, qui a assuré que son pays examinait une proposition américaine sans envisager de négociations directes.

Dans une interview à la télévision d'Etat, Abbas Araqchi a insisté sur l'absence de discussions formelles avec les Etats-Unis, tout en reconnaissant des échanges indirects. "Les messages transmis par des pays amis et nos réponses, qui consistent à exposer nos positions ou à émettre les avertissements nécessaires, ne constituent pas une négociation ou un dialogue", a-t-il souligné. Donald Trump a livré une lecture radicalement différente de la situation : "Ils négocient, d'ailleurs, et ils veulent conclure un accord à tout prix, mais ils ont peur de le dire parce qu'ils pourraient être tués par leur propre peuple. Ils ont aussi peur d'être tués par nous".

WALL STREET

Wall Street s'est offert un sursaut mercredi : le Dow Jones s'est adjugé 0,66% à 46.429 pts, le S&P 500 est remonté de 0,54% à 6.591 pts et le Nasdaq a repris 0,77% à 21.929 pts.

ECO ET DEVISES

La confiance des ménages se replie légèrement en mars. À 89, l'indicateur qui la synthétise perd deux points et s'éloigne de sa moyenne de longue période (100 entre janvier 1987 et décembre 2025). Une évolution conforme aux attentes des économistes. La part des ménages estimant que les prix vont accélérer au cours des douze prochains mois augmente très fortement, dans un contexte de vives tensions géopolitiques, souligne l'Insee.

Europe :
- Indice GfK allemand de confiance des consommateurs. (08h00)
- PIB final en Espagne. (09h00)
- Indices italiens de confiance des consommateurs et des entreprises. (10h00)

Etats-Unis :
- Inscriptions hebdomadaires au chômage. (13h30)
- Indice manufacturier de la Fed de Kansas City. (16h00)

La parité euro / dollar atteint 1,1557 $ ce matin. Le baril de Brent se négocie 105,06 $. L'once d'or se traite 4.444 $.

VALEURS EN HAUSSE

Spie (+0,15% à 44,38 Euros) a signé un accord d'acquisition de SGS Industrial Services Group. Basée à Dorf an der Pram, en Haute-Autriche, et opérant principalement en Allemagne, SGS Industrial Services emploie environ 800 collaborateurs hautement qualifiés, déployés de manière flexible pour répondre aux exigences spécifiques des projets. Grâce à cette acquisition, Spie renforce encore sa position stratégique dans les services industriels,et élargit sa chaîne de valeur, notamment dans l'installation électrique et mécanique d'infrastructures énergétiques et d'installations industrielles. En 2025, SGS Industrial Services a réalisé un chiffre d'affaires d'environ 180 millions d'euros avec des marges légèrement supérieures à 10 %. Le multiple d'EBITA de la transaction est high single-digit, et l'opération devrait entraîner une relution du BPA ajusté dès la première année de consolidation. L'acquisition sera autofinancée, tout en maintenant une discipline financière solide en matière de ratio d'endettement.

Roche Bobois (+0,50% à 23,20 Euros) publie des résultats annuels 2025 conformes aux objectifs, à savoir un chiffre d'affaires de 402,5 ME (en léger repli de -2,8 % à changes courants et -1,3% à changes constants) et un EBITDA courant très proche de celui de 2024 à 71,2 ME (dans la fourchette attendue entre 70 et 72 ME). La marge d'EBITDA est de 17,7%, quasi-stable par rapport à l'an dernier (18% en 2024). Le résultat net s'établit à 10,2 ME, contre 15,8 ME en 2024. La structure financière du Groupe reste saine avec une capacité d'autofinancement robuste et un free cash-flow en hausse à 49,4 ME. Le Groupe dispose d'une trésorerie brute solide de 46,8 ME et reste en situation de trésorerie nette positive après les investissements de la période et le versement du dividende. Au titre de l'exercice 2025 Roche Bobois SA proposera le versement d'un dividende à ses actionnaires de 0,80 E par action, lors de sa prochaine Assemblée Générale, le 16 juin 2026.

VALEURS EN BAISSE

Edenred (-6% à 17,47 Euros) : au tour de l'Italie. L'autorité transalpine de la concurrence (AGMC) a ouvert une enquête sur Edenred et sa filiale Edenred Italia S.R.L., liée à un éventuel abus de position dominante sur le marché national de la fourniture de chèques-repas aux salariés. L'AGMC estime que le groupe français de titres restaurants a mis en place une stratégie complexe visant à répercuter des coûts injustifiés sur les grandes chaînes de distribution, notamment en modifiant unilatéralement les modalités d'acceptation des chèques-repas électroniques ou en imposant des délais de remboursement plus longs.

Danone (-0,05% à 67,72 Euros) a procédé, le 25 mars, à une émission obligataire en 3 tranches d'un montant total équivalent à 1,6 milliard d'euros, composée de : une tranche de 700 millions d'euros d'une durée de 4 ans, assortie d'un coupon de 3,379% ; une tranche de 500 ME d'une durée de 8 ans, assortie d'un coupon de 3,785% ; une tranche de 350 millions de livres sterling d'une durée de 6,5 ans et assortie d'un coupon de 5,3250%.

Peugeot Invest (-0,50% à 60,70 Euros) : au 31 décembre 2025, l'Actif Net Réévalué (ANR) par action s'établit à 169,2 euros par action (182,7 euros au 31 décembre 2024), soit une performance dividende attaché de -5,6% sur l'année. La contribution positive des Investissements, qui réalisent une performance globale de +14,1% à taux de change constant, a été absorbée par un effet de change négatif, lié aux actifs libellés en devise et par la baisse de la valorisation des actifs automobiles, regroupés dans Peugeot 1810. Cette évolution confirme la pertinence de la stratégie de diversification de Peugeot Invest vers des secteurs résilients et portés par des tendances de long terme. Le Résultat Net consolidé part du groupe s'élève à 223,5 millions d'euros en 2025, soit une hausse de +52,8% par rapport à 2024. Peugeot Invest a décidé de maintenir le dividende à 3,25 euros par action, traduisant la politique de distribution régulière sur le long terme.

Trigano (-5,25% à 140,50 Euros) a publié un chiffre d'affaires de 1.779,7 ME pour le premier semestre de son exercice 2025-2026, en progression de 6,2% sur un an. Trigano indique avoir augmenté de façon progressive sa production de camping-cars afin de répondre au mieux aux besoins de ses distributeurs. Les ventes aux réseaux ont cependant été freinées par l'indisponibilité de certaines pièces de carrosserie - liée à un incendie chez un fournisseur - ayant entraîné le décalage sur le troisième trimestre de la livraison d'environ 600 véhicules. La baisse du chiffre d'affaires de résidences mobiles (-13,0% au deuxième trimestre) est à mettre en regard d'un début de saison marqué en France par de fortes demandes de personnalisation des produits entraînant un décalage de livraisons sur le second semestre. Par ailleurs, dans un contexte de marché en bas de cycle, les prix de vente moyens sont en recul.

CHIFFRE D'AFFAIRES/RÉSULTATS

Netgem, Memscap, Guillemot, HighCo, Claranova, Icape, Reworld Media, Compagnie Lebon, LNA Santé, Arverne Group, Nextedia, Quadient, Hoffmann Green Cement, Innate Pharma

DERNIERES RECOMMANDATIONS D'ANALYSTES

- Morgan Stanley passe à 'surpondérer' sur Soitec en ciblant 70 euros.

- Morgan Stanley relève à 'surpondérer' son opinion sur STMicro en visant 36 euros.

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- KBW réduit le curseur sur Société Générale de 77 à 72 euros ('performance sectorielle').

- JP Morgan porte sa cible sur Ipsen de 115 à 130 euros ('surperformer').

- Bernstein ajuste la mire sur Manitou de 27 à 28 euros ('surperformer').

- Goldman Sachs ajuste le curseur sur TotalEnergies de 76 à 78 euros ('neutre').

- UBS ajuste sa cible sur Trigano de 195 à 193 euros ('achat').

- GreenSome Finance ajuste son objectif sur Memscap de 6 à 6,56 euros ('achat').

INFOS MARCHÉ

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DERNIERES INFOS DEPUIS LA CLÔTURE

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