Ouverture Paris : le CAC40 rebondit un peu, Genfit se distingue

LA TENDANCE

Au lendemain d'une baisse appuyée de près de 2%, le CAC40 s'offre un petit rebond en début de séance, en hausse de 0,35% à 8.185 points. La nervosité reste néanmoins bien présente dans les salles de marché sur fond d'intensification des hostilités au Moyen-Orient, de flambée des prix de l'énergie et de fortes tensions sur le marché obligataire. Bien qu'en léger repli, le baril de Brent se maintient au-dessus des 100$ ce matin. Le prix du Brent a bondi de près de 30% par rapport aux plus bas atteints début août... Les cours du gaz sont également affectés par la recrudescence des tensions entre les Etats-Unis et l'Iran, comme en témoigne la flambée du contrat de référence néerlandais à échéance la plus proche sur le hub TTF, qui a grimpé hier de plus de 4% à près de 80 euros par mégawattheure.

Le Corps des gardiens de la révolution islamique (CGRI) a déclaré mercredi avoir tiré des missiles balistiques sur une base militaire en Jordanie utilisée par l'armée américaine et attaqué dix navires après que les Etats-Unis ont détruit cinq pétroliers iraniens, dans une nouvelle escalade des tensions. Le 'Wall Street Journal', citant des responsables américains, a par ailleurs rapporté que le conflit avec l'Iran pourrait durer jusqu'à la fin du mandat de Donald Trump. Un responsable iranien a de son côté indiqué que le pays n'avait aucune intention de céder face au blocus naval américain et aux attaques contre ses pétroliers. Bien que les difficultés économiques puissent s'aggraver, a précisé ce responsable, les dirigeants du pays considèrent le conflit avec les États-Unis comme une menace existentielle, ne leur laissant d'autre choix que de poursuivre la lutte.

Dans ce contexte, la décision de politique monétaire de la BCE sera particulièrement surveillée en début d'après-midi. S'il ne fait guère de doute quant à une nouvelle hausse d'un quart de point des taux directeurs, l'avenir paraît beaucoup plus incertain. A ce titre, la déclaration de Christine Lagarde sera suivie de près. La dirigeante devrait profiter de l'occasion pour revenir sur la forte progression des taux obligataires à travers le monde et notamment en Europe. En France, le rendement de l'OAT à 10 ans, la référence pour la dette nationale, a dépassé les 4,3% hier, un niveau plus observé depuis le printemps 2008.

"La réunion de la BCE d'aujourd'hui devrait susciter un vif intérêt, notamment en ce qui concerne les déclarations sur les anticipations d'inflation", indique à 'Bloomberg' Guillermo Hernandez Sampere, responsable du trading chez MPPM. "Avec l'évolution des prix du pétrole comme principal moteur, les marchés tentent de définir une orientation pour l'automne, période durant laquelle les développements politiques occuperont le devant de la scène". "La BCE va évidemment relever ses taux cette semaine. Mais l'énorme incertitude entourant les perspectives et certains signes de division signifie qu'elle laissera probablement les perspectives de taux complètement ouvertes", ajoute Jari Stehn, économiste en chef chez Goldman Sachs.

Aux Etats-Unis, il faudra patienter jusqu'à la semaine prochaine pour connaître le prochain mouvement de la Fed. En attendant, l'indice des prix à la production du mois d'août cet après-midi, puis l'indice des prix à la consommation du même mois demain pourrait faire bouger les attentes des opérateurs. Selon l'outil CME FedWatch, la probabilité d'une hausse des taux d'un quart de point le 16 septembre se situe à 60,2%, contre 39,8% de 'proba' d'un statu quo.

Sur le marché des devises, l'euro varie peu face au dollar, à 1,164$ entre banques. Enfin, le Bitcoin consolide de 1,5% à 78.030$.

ECO ET DEVISES

- Production industrielle italienne du mois de juillet. (10h00)
- Communiqué de politique monétaire de la BCE. (14h15)
- Conférence de presse de Christine Lagarde (BCE). (14h45)

VALEURS EN HAUSSE

* Genfit bondit de 8% à 13,3 euros. Le groupe a présenté hier soir le potentiel commercial à long terme de NIS4 et de sa version de nouvelle génération NIS2+, ses technologies diagnostiques propriétaires non invasives NIS conçues pour identifier les patients atteints d'une MASH "à risque". Considérant les données d'intention de diagnostic recueillies auprès des principales spécialités médicales, l'augmentation de la prévalence de la maladie et une stratégie de mise sur le marché par étapes et progressive couvrant à la fois les tests développés en laboratoires et les dispositifs de diagnostic in vitro, IQVIA estime qu'aux États-Unis, le pic de ventes des produits reposant sur les technologies de Genfit pourrait dépasser 1,5 milliard de dollars américains à l'horizon 2033, avec un volume annuel de plus de 7 millions de tests réalisés aux États-Unis.

* Jacquet Metals (+4,1% à 21,5 euros) a dévoilé des comptes semestriels en amélioration dans un climat d'incertitude persistant, renforcé par les tensions géopolitiques notamment au Moyen-Orient. Les ventes s'élèvent à 1 milliard d'euros, supérieures de +1,4% à celles enregistrées un an auparavant et la marge brute représente 25,1% du chiffre d'affaires contre 23,6 % au 1er semestre 2025. L'EBITDA courant s'établit à 60 millions d'euros, représentant 6% du chiffre d'affaires contre 4,9% un an plus tôt, et le résultat net part du groupe ressort à 22,5 millions d'euros, contre 6,4 ME sur la période comparable de l'année antérieure. A fin juin, le groupe a généré 54 millions d'euros de cash-flow d'exploitation, les capitaux propres s'élèvent à 677 millions d'euros et le ratio d'endettement net sur capitaux propres à 21% (stable par rapport à fin 2025). La conjoncture des prochains trimestres devrait ressembler à celle observée depuis le début de l'année. Dans ce contexte marqué par une visibilité réduite, le groupe s'attachera à gérer rigoureusement ses équilibres financiers, tout en poursuivant sa politique d'investissement et de développement.

* HighCo (+3,2% à 3,7 euros) a révisé hier soir ses guidances 2026 à la suite de la présentation de ses résultats semestriels. Il anticipe désormais une marge brute "supérieure à 77 ME" contre "supérieure à 78 ME" précédemment compte tenu d'un léger retard sur les activités du pôle Retail Media, soit une progression revue de "supérieure à +17%" à "supérieure à +15%" (MB 2025 publiée : 66,65 ME). Le groupe prévoit par ailleurs désormais une marge opérationnelle ajustée (RAO ajusté / MB) "proche de 13%", contre "supérieure à 12%" auparavant, compte tenu des économies de coûts générées dès le S2 2026 (marge opérationnelle ajustée 2025 : 12,1%). Les ressources financières du groupe seront principalement allouées, au cours du S2, à la restructuration en cours des activités de Sogec. Le recentrage stratégique et les actions de transformation opérés depuis 2025 "vont porter leurs fruits" selon HighCo, permettant au groupe d'anticiper une amélioration significative de sa rentabilité avec une marge opérationnelle ajustée supérieure à 15% dès 2027.

* Abivax (+3% à 104,2 euros). Goldman Sachs a débuté le suivi de la biotech à 'surperformer' en visant 132 euros.

* Eramet (+2,7% à 46,6 euros) a annoncé le redémarrage des opérations minières de PT Weda Bay Nickel (PT WBN), à la suite de l'autorisation délivrée par les autorités indonésiennes, et après quatre mois de Care & Maintenance. Ce redémarrage est mené progressivement par PT WBN, avec le soutien de ses sous-traitants. "La sécurité demeure la priorité absolue tout au long du processus de redémarrage", indique le groupe. Le rythme de la montée en puissance dépendra de la capacité de PT WBN à remobiliser ses sous-traitants et ses équipements, à revoir son plan minier annuel et à finaliser les démarches administratives nécessaires.

* Orange avance de 1,6% à 15,5 euros. Grupo Santander a rehaussé à 'surperformer' sa recommandation sur l'opérateur télécoms en ciblant 19,4 euros.

VALEURS EN BAISSE

* Sogeclair (-1% à 32,5 euros) publie au titre de son 1er semestre 2026 un chiffre d'affaires de 78,1 millions d'euros en baisse de 3,1%, pour un EBITDA en croissance de 21,4% à 6,2 ME. Le résultat opérationnel régresse à 1,2 ME, dû notamment aux frais et charges liés à l'opération de cession des activités d'Engineering dédiées au client Airbus, mais le bénéfice net repasse dans le vert, à 0,3 ME contre -0,8 ME un an avant. Le résultat net pdg se situe à 0,8 ME contre -0,3 ME un an plus tôt. Même s'il aborde le second semestre avec des perspectives contrastées selon ses activités, le groupe, par son positionnement sur des marchés porteurs, reste confiant en l'avenir à moyen terme.