Ouverture Paris : le CAC 40 repasse sous les 7.900 points; Elior sanctionné!

LA TENDANCE

La baisse l'emporte sur le marché parisien ce matin (-0,70% à 7.855 points) dans le sillage de Wall Street qui a cédé un terrain conséquent hier soir. Les investisseurs doivent faire face à une salve de PMI tout au long de la journée : à la fois ce matin pour l'Europe et cet après-midi pour les Etats-Unis... La prudence est logiquement de mise avant ces données qui vont permettre d'indiquer comment l'activité a réagi à l'environnement commercial tendu depuis le début d'année, en lien avec les incertitudes concernant les droits de douane américains.

Les craintes d'une impasse budgétaire aux États-Unis n'invitent pas non plus au risque aujourd'hui : les rendements des bons du Trésor américain à long terme ont continué à progresser mercredi dans un contexte de vente massive de dette américaine, les investisseurs s'inquiétant du projet de loi de baisse des impôts et de réductions budgétaires de la Maison blanche.

Côté entreprises, Elior est sanctionné après avoir publié des semestriels marqués par un avertissement sur la croissance, mais une marge d'EBITDA révisée à la hausse... Robertet qui présente son plan 2030 avec des objectifs ambitieux est à l'inverse recherché.

WALL STREET

L'indice Dow Jones a cédé -1,91%, ou 816,80 points, à 41.860,44 points. Le S&P-500, plus large, a perdu 95,85 points, soit -1,61%, à 5.844,61 points. Le Nasdaq Composite a reculé de son côté de 270,07 points (-1,41%) à 18.872,64 points.

ECO ET DEVISES

Le climat des affaires s'assombrit légèrement. À 96, l'indicateur qui le synthétise calculé par l'Insee à partir des réponses des chefs d'entreprise des principaux secteurs d'activité marchands, perd un point (après arrondi) et reste en deçà de sa moyenne de longue période (100). Le climat des affaires se replie dans l'industrie et les services, rebondit dans le bâtiment et le commerce de détail et augmente légèrement dans le commerce de gros.

L'indice PMI Flash composite HCOB de l'activité globale ressort ainsi à 48 en mai, très proche de son niveau d'avril (47,8), identique à celui enregistré en mars, et globalement conforme aux attentes du marché. L'indice PMI Flash HCOB de l'activité de services grimpe légèrement à 47,4 en mai (47,3 en avril), contre 47,7 attendus, et l'indice PMI Flash HCOB de l'industrie manufacturière s'établit à 49,5 en mai (48,7 en avril), sur un plus haut de 28 mois et supérieur au consensus (48,9).

Etats-Unis :
- Indice d'activité nationale de la Fed de Chicago. (14h30)
- Inscriptions hebdomadaires au chômage. (14h30)
- Indice PMI manufacturier préliminaire américain. (15h45)
- Indice PMI préliminaire américain des services. (15h45)
- Indice PMI composite préliminaire américain. (15h45)
- Reventes de logements existants. (16h00)
- Indice manufacturier de la Fed de Kansas City. (17h00)

Europe :
- Indice PMI préliminaire des services en Allemagne. (09h30)
- Indice PMI préliminaire manufacturier en Allemagne. (09h30)
- Indice PMI manufacturier préliminaire de la zone euro. (10h00)
- Indice PMI préliminaire des services de la zone euro. (10h00)
- Indice PMI préliminaire composite de la zone euro. (10h00)
- Indice Ifo allemand du climat des affaires. (10h30)
- Indice PMI CIPS manufacturier britannique. (10h30)
- Indice PMI CIPS préliminaire britannique des services. (10h30)
- Indice PMI CIPS composite préliminaire britannique. (10h30)

La parité euro / dollar atteint 1,1337 $ ce matin. Le baril de Brent se négocie 64,99 $. L'once d'or se traite 3.334 $.

VALEURS EN HAUSSE

Robertet (+1% à 844 Euros) : À l'occasion de son Capital Markets Day, Robertet présente ses ambitions à horizon 2030 et précise sa trajectoire. Le Groupe estime pouvoir atteindre un chiffre d'affaires compris entre 1,1 et 1,2 milliard d'euros à cet horizon, soit une croissance annuelle moyenne de 5 à 7%, portée par une combinaison de croissance organique et d'acquisitions ciblées. Robertet explique que les quatre divisions du Groupe - Parfumerie, Arômes, Matières Premières, Health & Beauty - contribueront à cette dynamique, avec une accélération attendue pour la division Health & Beauty, dont le poids dans le chiffre d'affaires devrait doubler d'ici 2030. L'Asie - incluant l'Asie du Nord, du Sud et l'Inde - devrait représenter près d'un quart des revenus à cet horizon. Robertet entend améliorer son niveau d'EBITDA au-delà de 20 % du chiffre d'affaires et stabiliser son retour sur capital employé autour de 16 %. Le free cash-flow avant acquisitions pourrait atteindre entre 105 et 115 millions d'euros.

Exail Technologies (+1,20% à 57,90 Euros) a annoncé deux nouvelles commandes dans le domaine de la défense, à destination de deux forces armées européennes. Exail précise que ces commandes représentent plus de 10 ME et pourront générer des revenus additionnels à travers des besoins complémentaires. Dans le détail, Exail a été sélectionné en Espagne pour équiper les nouveaux drones tactiques aériens SIRTAP d'Airbus avec son système de navigation de dernière génération ultra compact UmiX 40. Cet équipement critique sera ainsi intégré dans les nouveaux drones SIRTAP commandés par les forces espagnoles afin de réaliser des missions de surveillance et reconnaissance tactique à terre. Exail ajoute que la marine espagnole étudie la navalisation de ce drone afin de l'embarquer sur leur porte-hélicoptères pour des missions de surveillance de longue portée. En France, la Direction Générale de l'Armement a confié à Exail une commande d'un système de simulation dans le cadre d'un programme de défense. Ce contrat qualifié d'important, se déroulera sur plusieurs années.

VALEURS EN BAISSE

Sanofi (-0,35% à 93,41 Euros) annonce aujourd'hui avoir conclu un accord en vue de l'acquisition de Vigil Neuroscience, Inc, une société de biotechnologie cotée en bourse spécialisée dans le développement de médicaments innovants pour le traitement de maladies neurodégénératives, dont les activités sont actuellement au stade clinique. Cette acquisition dans la sphère de la neurologie, l'une des quatre aires thérapeutiques stratégiques de Sanofi, renforce le portefeuille de développement au stade précoce de l'entreprise et inclut le VG-3927, qui fera l'objet d'une étude clinique de phase II pour le traitement de la maladie d'Alzheimer. Le VG-3927 est une petite molécule agoniste de la TREM2. L'activation de la TREM2 devrait renforcer la fonction neuroprotectrice de la microglie dans la maladie d'Alzheimer.

Elior (-4,70% à 2,57 Euros) : le chiffre d'affaires s'est établi à 3.213 millions d'euros au premier semestre, soit une croissance organique de 1,5%, portée par la Restauration Collective à 2,3%. La rentabilité opérationnelle du groupe progresse avec un EBITA ajusté de 132 millions d'euros au premier semestre contre 100 millions d'euros l'an dernier. La marge d'EBITA ajusté de 4,1%, en progression de 90 points de base (+120 bps en restauration collective), traduit la priorité donnée depuis deux ans au développement commercial rentable. Le groupe souligne la forte amélioration du résultat net à 43 millions d'euros contre 1 million d'euros l'an dernier. Le désendettement se poursuit à hauteur de 146 millions d'euros sur le premier semestre. Le ratio de levier de 3,3x à fin mars 2025 est en baisse par rapport aux 3,8x à fin septembre 2024, illustrant la priorité donnée à la génération de cash-flow et au désendettement. Pour le second semestre, le groupe prévoit une dynamique de croissance similaire à celle du premier semestre et maintient ses ambitions d'amélioration continue de la rentabilité... En conséquence, les perspectives pour l'ensemble de l'exercice 2024-2025 ont été ajustées : Croissance organique du chiffre d'affaires, axée sur la rentabilité, comprise entre +1% et +2% (contre +3% à +5% initialement prévu); Marge d'EBITA ajusté revue à la hausse entre 3,3% et 3,6% (supérieure à 3% initialement prévu), soit une amélioration de +50bps à +80bps sur l'exercice 2024-2025; Confirmation du ratio de levier d'endettement inférieur à 3,5x à fin septembre 2025, confortablement en deçà des covenants à 4,5x.

GL Events (-0,60% à 24,30 Euros) annonce l'acquisition de 69% du capital de la société West and East Animal Veterinary Conference (WESAVC), organisateur en Chine du salon professionnel dédié aux équipements vétérinaires pour animaux de compagnie. Les fondateurs conservent 31% des parts de la société. La société organise à Xiamen, un événement majeur de la filière vétérinaire pour les animaux domestiques couvrant les équipements, les développements des technologies de l'industrie vétérinaires et des conférences dédiées.

LDC (-0,80% à 85,40 Euros) : Sur le millésime 2024/2025, la stratégie de reconquête des volumes et une politique d'acquisition volontariste ont permis à LDC de renouer avec une forte croissance des volumes commercialisés à +8,3% par rapport à l'exercice 2023-2024 atteignant un niveau supérieur à ceux commercialisés en 2021-2022 avant la crise de l'influenza aviaire. Malgré la répercussion des baisses du prix des matières premières agricoles et les efforts promotionnels consentis, le chiffre d'affaires dépasse l'objectif fixé à 6,2 Milliards d'Euros sur l'exercice pour se situer à 6,3 MdsE. La marge opérationnelle courante atteint 5% du chiffre d'affaires vs. 6% précédemment, en ligne avec les engagements du groupe. Le résultat net part du Groupe ressort à 243,6 ME contre 304,4 ME. Après l'acquisition de six sociétés, Le Directoire proposera à l'Assemblée Générale du 21 août 2025, le versement d'un dividende de 1,55 E par action, correspondant à un taux de distribution de 22% en hausse par rapport à l'exercice 2023-2024. LDC devrait ainsi être en mesure d'atteindre l'ensemble des objectifs fixés dans le cadre de son plan stratégique 2026-2027 à l'issue de l'exercice 2025-2026 : franchir le cap des 7 milliards d'euros de chiffre d'affaires et réaliser un EBITDA de près de 560 ME.

Publicis (-0,80% à 95,80 Euros) fait l'acquisition de Captiv8, la plateforme d'influence marketing la plus performante au monde. Captiv8 rassemble en effet un réseau de 15 millions de créateurs de contenus dans le monde entier, réunissant 95% des influenceurs de plus de 5.000 abonnés. Grâce à sa technologie propriétaire basée sur l'IA et à ses solutions en "social commerce", Captiv8 permet aux marques de centraliser, piloter et mesurer leurs stratégies d'influence, tout en s'appuyant sur des créateurs pour accélérer les ventes à grande échelle.

CHIFFRE D'AFFAIRES/RÉSULTATS

Nanobiotix, Netgem, Reworld, 2CRSi

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