Clôture Paris : le marché temporise

A la fermeture des marchés, le CAC 40 redonne finalement -0,33% ce lundi, revenant à 8.479,87 points. L'indice phare de la place de Paris avait clôturé, vendredi, au-dessus des 8.500 points pour la première fois depuis le 27 février, non loin des records qui avaient précédé le déclenchement de la guerre au Moyen-Orient (8.642 points).

Cette semaine, les investisseurs seront en quête d'indices sur la probabilité de hausses imminentes des taux d'intérêt, notamment de la Fed. A ce titre, le compte-rendu de la réunion mouvementée de la Réserve fédérale du mois dernier pourrait fournir de nouveaux repères au marché. Selon l'outil Fedwatch, la probabilité d'une hausse de taux de la Fed est de 24% pour la réunion de juillet, mais de 56% pour celle de septembre.
En outre, les premiers signes de la saison des résultats semestriels seront guettés de près. La semaine passée, les performances en dents de scie des valeurs technologiques de premier plan ont fait osciller les principaux indices.

Sur le plan de la macroéconomie, selon les données publiées par Eurostat, les prix à la production en zone euro ont progressé en mai. Ils sont toutefois en ligne avec les prévisions de mai, sur un mois. Les prix ont augmenté de +0,2% sur le mois, après une hausse de +0,7% (révisée de +0,6%) en avril. Sur un an, ils sont en hausse de +5,9%, davantage qu'attendu, après une hausse de +5% un mois plus tôt.

Le moral des investisseurs en zone euro, mesuré par l'indice Sentix, s'est nettement amélioré en juillet, dépassant largement les prévisions. L'indice a enregistré sa 3e hausse consécutive, soutenu par une confiance croissante des investisseurs et de perspectives plus optimistes, notamment en Allemagne. L'indice est remonté à -3,1 points en juillet, contre -13,4 le mois précédent dépassant ainsi les prévisions des analystes interrogés par Reuters, qui tablaient sur -10 points.

Après un long week-end de trois jours, les marchés à Wall Street sont bien orientés dans l'attente du début de la saison des trimestriels, la semaine prochaine. Ce lundi, le S&P 500 gagne +0,6% à 17h45 à 7.528 pts. Le Dow Jones se tasse de l'épaisseur du trait, cédant -0,10%, à 52.847 points à 17h45. Le Nasdaq est toujours très ferme avec un gain de +1,12% à 26.121 pts.

L'Opep+ a approuvé, dans le week-end, une nouvelle hausse de ses objectifs de production à compter du mois d'août. L'organisation des pays producteurs et exportateurs de pétrole compte augmenter à nouveau l'approvisionnement mondial, malgré la baisse des cours de l'or noir liée à la réouverture progressive du Détroit d'Ormuz. Dimanche, les pays de l'Opep+ sont tombés d'accord sur le principe d'une hausse des quotas de 188.000 barils/jour. Ils viendraient s'ajouter aux augmentations de volumes déjà approuvées pour juin et juillet. Les cours du pétrole sont cependant en hausse ce lundi.
Le baril de Brent de mer du Nord gagne +0,89%, à 72,2$ à 17h45. La référence américaine, le baril de brut WTI, prend un petit +0,09% à 68,81$.

Sur le marché des devises, la monnaie européenne recule de -0,12% face au billet vert, et s'échange 1,1425$.
Le métal jaune redonne -0,67%, à 4.147$ (3.630 euros) à 17h45.
Le Bitcoin reste volatil et prend +0,27%, revenant à 63.264$.

Valeurs en hausse

* X-Fab (+10,31% à 8,67 euros). Le spécialiste de la production de circuits intégrés et de puces sur tranches de silicium pour circuits numériques ou analogiques s'emballe en Bourse de Paris, soutenu par une note de Kepler Cheuvreux. Le broker a relevé sa recommandation à 'achat' sur le dossier, estimant que la demande pour les puces issues de technologies matures s'est améliorée. Le dossier mériterait un multiple de valorisation plus élevé à la suite de l'introduction en bourse récente de Silex Microsystems.

* JCDecaux (+2,29% à 20,56 euros) En amont de la publication des résultats semestriels du spécialiste de l'affichage extérieur, prévue le 30 juillet avant Bourse, Oddo BHF a indiqué relever sa prévision de croissance organique sur le 2e trimestre à +4,6% (+4% précédemment) en raison de la fin du conflit au Moyen-Orient (5% du revenu). Le momentum 2026 lui semble très solide, alors qu'à moyen terme le contexte concurrentiel est plus favorable. JCDecaux devrait faire preuve d'une résilience certaine dans le nouvel environnement publicitaire IA. Le broker porte de 24 à 24,5 euros son objectif sur le dossier.

* Exail Technologies (+2,12% à 125,1 euros). Alors que Safran (+0,11% à 357,1 euros) avait initialement tenté de mettre la main sur le fabricant de drones maritimes, Thales (+1,22% à 241,1 euros) a finalement signé un accord engageant avec la famille Gorgé pour l'acquisition de sa participation de 35,51% dans Exail Technologies. Le spécialiste français de l'électronique de défense rachèterait l'intégralité du capital par le biais d'une offre publique d'achat obligatoire. La transaction se ferait sur la base d'un prix de 134 euros par action Exail Technologies. Elle matérialiserait une prime de 44% sur le cours de l'action Exail au 25 juin, ce qui représente une valorisation du spécialiste de la robotique maritime de 3,9 MdsE. La finalisation de l'acquisition de la participation de la famille Gorgé est prévue d'ici le 3e trimestre 2027. Une fois cette prise de participation réalisée, Thales déposerait son offre publique d'achat obligatoire portant sur 100% des actions d'Exail. La clôture de l'opération est prévue début 2028, au plus tard.
Stifel abaisse sa recommandation de 'acheter' à 'conserver' sur Exail Technologies SA -

* Thales (+1,22% à 241,1 euros). L'actualité est particulièrement chargée pour Thales. Au-delà de la transaction en cours sur Exail Technologies, le spécialiste français de l'électronique de défense a, par ailleurs, annoncé vendredi soir, qu'il prévoyait de comptabiliser au 1er semestre 2026 une charge exceptionnelle "et essentiellement non-cash" de 450 ME à la suite de l'arrêt du programme allemand de six frégates F126. Le groupe a toutefois confirmé ses objectifs de croissance de revenus et de profitabilité pour 2026 et a revu à la hausse ses objectifs de prises de commandes et de génération de trésorerie pour l'année.
Enfin, Thales et Leonardo ont aujourd'hui fait part d'un contrat avec l'OTAN. Le consortium Thales-Leonardo est retenu comme intégrateur de confiance pour fournir un système de communication et d'information nouvelle génération déployable, sécurisé et dédié au Commandement des forces spéciales alliées (SOFCOM). Le contrat couvre la livraison et la formation relatives aux 6 systèmes de postes de commandement déployables pour le SOFCOM...

* Amundi (+2,46% à 89,45 euros). L'action progresse sur des hauteurs historiques, portée par des avis d'analystes... En séance, l'établissement financier a touché un plus haut de 89,7 euros. Morgan Stanley a revalorisé le dossier de 86,2 à 90 euros tout en restant à 'pondération en ligne'. La banque américaine a relevé ses estimations de bénéfices sur les gestionnaires d'actifs européens (d'environ 5%) avant la publication des résultats du 2e trimestre, en raison de la bonne tenue des marchés et d'une inflexion des flux liée à l'amélioration du sentiment des investisseurs. Par ailleurs, Citi a porté son objectif de cours de 81 à 89 euros tout en maintenant son avis 'neutre'.

* Crédit Agricole (+0,73% à 17,85 euros). La banque verte a annoncé détenir 29,3% de Banco BPM. L'augmentation de la participation est en cohérence avec la stratégie de Crédit Agricole en tant qu'investisseur de long terme et partenaire de Banco BPM dans son développement, a souligné l'établissement français. Cette participation supplémentaire devrait avoir un impact total d'environ -35 points de base sur le ratio CET 1 de Crédit Agricole au 2e trimestre. Oddo BHF a réitéré sa recommandation à 'surperformance' sur le titre avec un objectif de cours de 21 euros.

* Société Générale (+0,54% à 77,76 euros). La banque de La Défense est également recherchée. Kepler Cheuvreux a relevé sa recommandation de 'conserver' à 'acheter' sur l'établissement financier.

* Globalement l'ensemble du secteur financier se tient bien avec : BNP Paribas (+0,9% à 103,6 euros) ; et aussi AXA (+1,05% à 44,17 euros).

* Alstom (+0,94% à 16,16 euros). Le groupe ferroviaire signe une 3e séance de hausse. Vendredi, il a publié dernier son 'aide-mémoire' en amont de la publication de son activité et de ses commandes sur son 1er trimestre 2026-2027. Selon Oddo BHF, le management devrait confirmer sa guidance annuelle : un book-to-bill supérieur à 1x ; une croissance organique autour de 5% ; une marge d'EBIT ajusté autour de 6,5% et, surtout, un FCF positif (7 ME de consensus), dont un 1er semestre très négatif à -1,5 MdE (-1,3 MdE de consensus). Si l'arrivée du nouveau CEO et le profit warning d'avril ont ouvert une période d'incertitudes, le bureau d'analyses juge positivement le diagnostic posé et les premières mesures correctives mises en place. Oddo BHF est à 'surpondérer' avec un objectif de 24 euros.

Valeurs en baisse

* Adocia (-5,03% à 4,23 euros). Le titre est plombé par l'expiration du droit exclusif de Sanofi (-1,71% à 74,51 euros), d'une durée de 3 ans, à négocier un accord de partenariat pour le développement de M1Pram. M1Pram est une combinaison fixe d'analogues de l'insuline et de l'amyline qui a pour ambition de répondre au besoin médical non couvert de l'obésité chez les personnes insulino-dépendantes, en particulier les personnes atteintes d'un diabète de type 1. En juillet 2023, Adocia avait accordé à Sanofi un droit exclusif de négociation d'un partenariat sur M1Pram, en contrepartie d'un paiement de 10 millions d'euros. A l'expiration de cet accord d'exclusivité d'une durée de 3 ans, Adocia conserve l'intégralité des droits mondiaux sur M1Pram.

* Vinci (-2,07% à 125,25 euros). Jefferies a ajusté son objectif de cours de 145 à 142 euros ('Achat'). Barclays réduit également ses ambitions de 160 à 145 euros ('surpondérer').
Par ailleurs, Vinci a indiqué avoir remporté plusieurs contrats pluriannuels de services routiers dans le Grand Londres. Trois contrats de long terme sont remportés auprès des Boroughs de Westminster et de Bromley. Le conseil municipal du Borough de Westminster a attribué à Fm Conway, filiale de Vinci, un contrat de services sur des infrastructures. Le contrat court sur une durée initiale de 8,5 ans, avec une possibilité de prolongation de 4 années supplémentaires. Ce contrat s'élève à environ 52 millions de livres sterling par an.
Le Borough de Bromley a pour sa part attribué 2 contrats à Fm Conway pour les services d'entretien des routes, les travaux planifiés et les travaux d'urgence. Les contrats de Bromley sont évalués à environ 7 M£ par an, pour une durée initiale de 6 ans, avec la possibilité de prolonger jusqu'à 4 années supplémentaires.

* Air Liquide (-1,50% à 177,6 euros). L'action se tasse bien que Barclays ait porté sa cible de 177,3 à 196 euros ('surpondérer') sur le spécialiste français des gaz industriels. A contrario, Kepler Cheuvreux relève son objectif de cours à 205 euros sur le dossier (176,36 euros précédemment).

* Nexans (-0,56% à 141,2 euros). Le spécialiste des câbles, qui a annoncé vendredi la finalisation de la cession d'Autoelectric, a indiqué ce lundi, avoir conclu avec Hydro, un accord d'approvisionnement à long terme en aluminium bas carbone. Cet accord de 5 ans porte sur environ 85.000 tonnes de fil machine en aluminium bas carbone. Il vise à soutenir la modernisation et la décarbonisation du réseau grâce à de l'aluminium bas carbone produit à partir d'énergies 100% renouvelables en Norvège. Cet accord court jusqu'en 2030.