Ouverture Paris : le CAC40 sans direction

LA TENDANCE

Le rebond se fait encore attendre... Le CAC40, qui reste sur huit séances de repli, évolue à l'équilibre après 30 minutes d'échanges, à 8.455 points. Les opérateurs continuent à guetter comme le lait sur le feu l'évolution du marché obligataire américain. Les rendements des obligations à 30 ans se maintiennent autour des 5,25% après avoir reculé de neuf points de base mercredi, puis bondi de six points de base le lendemain, les investisseurs réagissant aux projets du Trésor d'intensifier ses rachats de dette.

Scott Bessent qui a également évoqué hier l'idée d'un assainissement budgétaire, n'est pas parvenu à atténuer les craintes du marché. Les analystes se montrent notamment sceptiques quant à la capacité du secrétaire américain au Trésor à limiter les dépenses pour réduire un déficit budgétaire de plus de 6% du produit intérieur brut, les charges d'intérêts s'élevant à elles seules à 1.200 milliards de dollars cette année. Les marchés considèrent désormais que le seuil de 5,30% pour la dette à 30 ans constitue un seuil critique pour le Trésor américain.

"Historiquement, les marchés ont tendance à résister quand ils estiment que les fondamentaux - comme le niveau record de la dette et les déficits historiquement importants - jouent en leur faveur, et que de nouvelles interventions pourraient devenir trop coûteuses à supporter", rappelle Steven Zeng, stratège chez Deutsche Bank. "Il y a aussi le coût potentiel pour la crédibilité institutionnelle du Trésor si son approche proactive érode une partie de la bonne volonté et des avantages construits au fil des années en respectant un cadre régulier et prévisible", ajoute-t-il.

En France, le rendement de l'OAT à dix ans recule de 2,2 points de base ce matin, sous les 4,1%.

Alors que l'actualité entreprises est toujours aussi légère en cette fin de semaine, les investisseurs surveilleront, dans la matinée, la publication des indices PMI 'flash' pour le mois d'août, afin d'y discerner l'impact de l'inflation sur la santé des entreprises européennes. Dans l'Hexagone, le secteur privé a fléchi de manière inattendue, les températures estivales extrêmes ayant pesé sur le secteur des services.

L'attention du marché se tournera ensuite vers les résultats de Nvidia et le symposium de Jackson Hole la semaine prochaine.

Les cours de l'or noir consolident un peu mais sont en passe d'enregistrer une deuxième hausse hebdomadaire, alors que l'impasse dans le conflit entre les États-Unis et l'Iran continue de perturber l'approvisionnement. Le baril de Brent pour livraison octobre cède 0,5% à 93,3$.

L'or grimpe encore de 0,9% autour de 4.560 dollars l'once, au plus haut niveau depuis début juin. Le Bitcoin grimpe encore de plus de 9% à 76.300 dollars après que le président Donald Trump eut exhorté le Congrès à adopter un projet de loi clé sur les cryptomonnaies, alors que la Maison Blanche recevait mercredi des dirigeants du secteur. En hausse de près de 20% sur la semaine, la reine des cryptos pourrait enregistrer sa meilleure performance hebdomadaire depuis mars 2024. Sur le marché des devises, l'euro pointe en légère hausse face au billet vert, tout proche des 1,17$.

INDICATEURS ECONOMIQUES :

France :
- L'indicateur synthétique du climat des affaires, calculé par l'Insee à partir des réponses des chefs d'entreprise des principaux secteurs d'activité marchands gagne un point. À 98, il est en hausse pour le troisième mois consécutif et se rapproche de son niveau moyen. L'indicateur du climat de l'emploi est stable à 99.

- L'indice PMI Flash composite S&P Global de l'activité globale, calculé à partir d'environ 80 à 90% du nombre définitif de réponses à l'enquête et qui vise à donner une première estimation des données finales, se replie ainsi de 49,4 en juillet à 48,8 (vs 49,5 de consensus), et signale une accélération de la contraction de l'activité du secteur privé français en août. L'indice PMI Flash de l'activité du secteur des services ressort à 48,4 (vs 49,6 en juillet et 49,4 attendus), sur un plus bas de 2 mois, et l'indice PMI Flash de l'industrie manufacturière atteint 51,5 (vs 49,8 en juillet et 50 de consensus), sur un plus haut de 4 mois.

Etats-Unis :
- Indices PMI préliminaires du mois d'août. (15h45)

Europe :
- Indices PMI préliminaires du mois d'août en Allemagne. (09h30)
- Indices PMI préliminaires du mois d'août dans la zone euro. (10h00)
- Indices PMI CIPS préliminaires britanniques du mois d'août. (10h30)
- Indicateur flash de confiance des consommateurs du mois d'août dans la zone euro. (16h00)

VALEURS EN HAUSSE

* STMicro rebondit de 1,8% à 43,8 euros, en tête du CAC40, et met fin à trois séances de baisse marquée.

VALEURS EN BAISSE

* Renault perd plus de 1% à 28,2 euros à l'ouverture à Paris. Barclays a dégradé le constructeur à 'pondération en ligne', invoquant une concurrence féroce et la nécessité de réductions de coûts majeures. La banque britannique souligne que, bien que Renault fasse preuve d'une réelle urgence sous la direction de son nouveau DG, l'ampleur des économies requises reste considérable. Si Renault parvenait à atteindre pleinement ses objectifs de réduction des coûts, " cela entraînerait très probablement un relèvement des prévisions de bénéfices, à moins que les vents contraires ne soient encore plus forts que ce que le marché anticipe actuellement. Toutefois, nous ne prévoyons pas de révision des bénéfices avant le premier semestre 2027 au plus tôt ". L'objectif est maintenu à 31,5 euros.

* Thales (-1,3% à 253 euros) annonce une émission obligataire en deux tranches pour un montant total d'un milliard d'euros, destinée au financement de son projet d'acquisition d'Exail. L'émission est composée de deux tranches de 500 millions d'euros, l'une d'une durée de quatre ans, à taux fixe avec un coupon de 3,50%, l'autre d'une durée de 8 ans, à taux fixe avec un coupon de 3,75%, selon un communiqué du groupe. Cette émission a suscité une forte demande de la part des investisseurs et a été largement souscrite par une base d'investisseurs diversifiée, précise l'entreprise.

* Ipsen (-0,9% à 162 euros) a finalisé l'acquisition de Kartos Therapeutics, une société biopharmaceutique au stade clinique, apportant le navtemadlin, un inhibiteur de MDM2 en développement clinique de phase III dans la myélofibrose. Cette opération avait été annoncée par les deux sociétés le 29 juin 2026. Ipsen, par l'intermédiaire d'une filiale détenue à 100%, doit verser un paiement initial de 450 millions de dollars à la réalisation de la transaction. Les actionnaires de Kartos Therapeutics pourront également percevoir des paiements d'étape supplémentaires pouvant atteindre 1,3 milliard de dollars, incluant un paiement d'étape significatif lié à l'obtention des autorisations réglementaires, ainsi que des paiements d'étape liés aux ventes. Cette acquisition portant sur un actif à un stade avancé de développement devrait avoir un effet relutif sur le résultat opérationnel courant d'Ipsen à partir de 2029, avec un impact dilutif limité sur les perspectives financières de l'exercice 2026, avait rapporté le groupe fin juin.