Clôture Paris : le CAC40 recule de 0,23%

LA TENDANCE

Le CAC40 a terminé en repli de 0,23% ce jeudi à 8.188 pts dans une ambiance qui reste rythmée par les nouvelles (ou les rumeurs) très fluctuantes en provenance du Golfe persique et les espoirs de paix plus ou moins concrets entre les Etats-Unis et l'Iran...

Wall Street reste de son côté au plus haut après un indice d'inflation moins mauvais que prévu et des informations (pourtant démenties rapidement par l'Iran) faisant état d'un accord entre Téhéran et Washington... Selon 'Axios', les négociateurs américains et iraniens seraient parvenus à un 'protocole d'accord' de 60 jours visant à prolonger le cessez-le-feu et à lancer des négociations sur le programme nucléaire iranien. La signature de ce mémorandum d'entente constituerait la percée diplomatique la plus significative depuis le début du conflit, mais un accord définitif répondant aux exigences nucléaires de Trump nécessiterait encore d'intenses négociations. Le pétrole recule ce soir à 94,55$ le brent. L'euro/dollar grimpe à 1,1655, tandis que le bitcoin revient à 72.850$.

VALEURS EN HAUSSE

Soitec (+24% !) a réalisé un chiffre d'affaires de 202 millions d'euros au T4'26, en retrait de 38% sur un an en données publiées et de 36% à périmètre et taux de change constants. Cette baisse reflète principalement la contraction des volumes liée à la poursuite de la correction des stocks chez les clients RF-SOI, à la faiblesse persistante du marché automobile, et à un effet mix/prix défavorable. Elle a été partiellement compensée par la forte dynamique des marchés liés à l'Intelligence Artificielle. Le chiffre d'affaires annuel consolidé s'établit à 592 millions d'euros au titre de l'exercice 2025-2026, en baisse de 34% en données publiées par rapport à l'exercice 2024-2025. Cette évolution se décompose en un recul de 30% à périmètre et taux de change constants, un effet périmètre négatif de 1% et un effet de change défavorable de 3%. La marge brute s'est établie à 96 millions d'euros, contre 286 millions d'euros au titre de l'exercice 2024-2025. Cette baisse reflète principalement une réduction volontaire des niveaux de production, afin d'aligner l'activité industrielle avec les objectifs de réduction des stocks et la demande des marchés finaux, un environnement prix/mix défavorable, un impact de change négatif et des volumes de ventes plus faibles, notamment en RF-SOI, dans un contexte de poursuite de la correction des stocks clients. L'EBITDA a reculé à 151 millions d'euros au titre de l'exercice 2025-2026, contre 298 millions d'euros au titre de l'exercice 2024-2025. La marge1 d'EBITDA s'est établie à 25,4% du chiffre d'affaires contre 33,5% au titre de l'exercice 2024-2025. Le résultat opérationnel courant s'affiche en perte de 8 millions d'euros au titre de l'exercice 2025-2026, contre un bénéfice de 136 millions d'euros au titre de l'exercice 2024-2025. Le résultat net du Groupe s'affiche en perte de 220 millions d'euros au titre de l'exercice 2025-2026, contre un bénéfice de 92 millions d'euros pour l'exercice 2024-2025. Le Free Cash Flow est redevenu positif, s'élevant à 63 millions d'euros au titre de l'exercice 2025-2026, contre un montant négatif de 23 millions d'euros au titre de l'exercice 2024-2025. Soitec anticipe un chiffre d'affaires du T1'27 en croissance d'environ 15% à périmètre et taux de change constants par rapport à l'exercice précédent, reflétant en partie les actions engagées pour réduire la saisonnalité. En conséquence, l'amélioration séquentielle attendue au cours du reste de l'exercice 2026-2027 devrait être moins marquée que lors des exercices précédents. La dynamique du Photonics-SOI s'accélère et le groupe mobilise l'outil industriel afin de répondre à la demande croissante et à l'essor des volumes. La trajectoire demeure conditionnée par plusieurs scénarios possibles, Soitec gère cette incertitude avec ambition, flexibilité et discipline. La rentabilité de l'exercice 2026-2027 devrait être affectée par un faible taux d'utilisation des usines, un effet de change défavorable et une baisse de certaines subventions. Les investissements sont attendus autour de 100 millions d'euros pour l'exercice 2026-2027, contre 135 millions d'euros pour l'exercice 2025-2026, reflétant une approche d'investissement disciplinée et sélective.

Exail : +13% suivi de Parrot (+10%), OVH

Medincell : +6,6% avec Mersen, Eutelsat

LDC (+5,5%) affiche un chiffre d'affaires de à 7 283,2 ME contre 6 323,4 ME en 2024-2025, soit une progression de 15,2 % en valeur et +7,5 % à périmètre identique et taux de change constants. L'EBITDA ressort à 719,7 ME dépassant l'objectif du plan à 5 ans initialement fixé à 560 ME pour 2026-2027. Le résultat opérationnel courant s'établit à 427 ME contre 317,6 ME en 2024-2025 correspondant à une hausse de 34,5%. Il représente une marge opérationnelle courante de 5,9% du chiffre d'affaires de l'exercice. Le résultat net part du Groupe ressort à 321,5 ME contre 243,6 ME en hausse de 32%. A l'issue de l'exercice, LDC s'appuie toujours sur une situation financière solide avec une trésorerie nette de clôture de 178,7 ME. Le Directoire proposera à l'Assemblée Générale du 20 août 2026, le versement d'un dividende de 2,25E par action contre 1,55E versés au titre de l'exercice précédent. LDC a de nouvelles ambitions avec 10 milliards d'euros de chiffre d'affaires et un résultat opérationnel courant de 550 millions d'euros en 2030-2031.

SES : +5% suivi de Viridien, Edenred (+3,7%)

STM : +3% avec Lumibird, Dassault Aviation, Thales, Lisi

Eramet : +2,5% avec Pluxee, Airbus

Pierre & Vacances-Center Parcs (+0,3%) a fait état d'une activité résiliente avec un chiffre d'affaires économique semestriel en hausse de 1,8% sur un an à 805,8 millions d'euros, dont +6% pour l'ensemble de ses marques touristiques. Le taux de satisfaction client poursuit sa progression sur l'ensemble des marques. L'EBITDA ajusté du semestre s'établit à -41,6 millions d'euros, contre -40,3 ME au 1er semestre 2024/2025. À base comparable, l'EBITDA ajusté s'améliore de plus de 12,5 millions d'euros par rapport au 1er semestre 2024/2025, bénéficiant à la fois de la croissance de l'activité et de la réalisation d'économies complémentaires dans le cadre de l'exécution du plan Beyond ReInvention. La perte nette du Groupe s'établit à -101,4 ME, en légère amélioration par rapport au 1er semestre 2024/2025. La firme rappelle que la saisonnalité des activités au 1er semestre de l'exercice conduit structurellement à un résultat opérationnel déficitaire sur la période. En effet, le chiffre d'affaires du 1er semestre (saison hiver) est structurellement plus faible que celui réalisé sur la saison été, alors que la majeure partie des charges d'exploitation, comme les salaires et les loyers, sont linéaires sur l'année. Franck Gervais, Directeur Général du Groupe, a déclaré : "le premier semestre 2025/2026 confirme la pertinence et la robustesse de notre modèle. Dans un environnement international sous tension et malgré des vents contraires fiscaux aux Pays-Bas et en Belgique, le Groupe affiche une croissance de +6% de ses activités touristiques, portée par l'ensemble de nos marques et par la progression conjointe du prix moyen de vente et du nombre de nuits vendues". Le management confirme attendre une croissance de l'activité et des résultats sur l'ensemble de l'exercice 2025/2026, compte tenu de la dynamique des réservations sur le 2nd semestre et de la poursuite de la maitrise des coûts avec un objectif d'EBITDA ajusté à 185 millions d'euros sur l'exercice. Le 18 juin dernier, le Groupe rappelle avoir annoncé le lancement d'une revue de ses options stratégiques. L'objectif de cette démarche était d'explorer l'ensemble des opportunités afin de réaliser son plein potentiel, y compris au travers de discussions avec certains investisseurs susceptibles d'aboutir à une évolution de la structure actionnariale du Groupe. Le Groupe poursuit les discussions et communiquera sur l'issue de sa revue stratégique dans les semaines à venir...

VALEURS EN BAISSE

Atos : -6% avec Maat

DS : -5,5% avec Abionyx et X-Fab

Ekinops : -5% avec Elior (-4%) et Nacon (-3%)

Innate : -2,8% avec Pernod Ricard (-2%) suivi de Bastide, AXA, Remy Cointreau, Forvia, Danone

Eiffage : -1,7% suivi de Valeo, Rexel, Coty

TotalEnergies (stable) Huit mois après l'attribution du projet par l'État, la société de projet Centre Manche Energies (détenue à 100% par TotalEnergies) a déposé la demande d'Autorisation Unique du projet de parc éolien en mer d'une capacité de 1,5 GW et situé au large de la Normandie. Ce dépôt de permis marque une étape majeure dans le développement du plus grand projet d'énergie renouvelable de France. "Nous nous réjouissons d'avoir déposé le permis d'autorisation et d'avoir ainsi franchi cette étape majeure du projet éolien offshore Centre Manche Energies. Nous tenons à remercier nos partenaires techniques, nos parties-prenantes régionales, ainsi que les autorités pour le travail réalisé. Nous entendons poursuivre le développement de ce projet compétitif et créateur de valeur sur le territoire normand, qui permettra de fournir une électricité renouvelable à près d'un million de foyers français", a déclaré Thierry Muller, Directeur du Projet Centre Manche Energies. Conformément aux exigences réglementaires, le dossier comprend notamment les études techniques et environnementales nécessaires, une conception préliminaire du parc, et le programme envisagé d'installation. L'étude d'impact environnemental a été élaborée en intégrant les conclusions des études précitées, les échanges réguliers avec les services de l'État ainsi que les contributions recueillies dans le cadre de la concertation menée avec les parties prenantes régionales. La procédure d'autorisation entre désormais dans une nouvelle phase avec les étapes de complétude puis d'instruction par les services de l'État. Centre Manche Énergies poursuivra en parallèle la concertation engagée avec les élus, les associations environnementales, les usagers de la mer et le grand public afin d'assurer la bonne intégration du projet dans le territoire normand.