Clôture Paris : deuxième séance au vert

En clôture de marché, le CAC 40 est en légère progression de +0,13% à 7.880 points. Dans une actualité assez limitée en Europe, les investisseurs se sont montrés assez timorés aujourd'hui, se préparant à une possible fermeture partielle des administrations fédérales américaines ('shutdown'), qui retarderait la publication du rapport sur l'emploi pour le mois de septembre et d'une série d'autres données clés.
"Si la fermeture se prolonge au-delà de la réunion de la Fed, celle-ci s'appuiera sur des données privées pour prendre ses décisions politiques", selon les analystes de BofA. "A la marge, nous pensons que cela pourrait réduire la probabilité d'une baisse en octobre, mais seulement de façon marginale".

En zone euro, selon des données publiées par la Commission européenne, le sentiment économique s'est légèrement amélioré, en septembre. L'indice mensuel du sentiment économique dans les 20 pays partageant l'euro a atteint 95,5 ce mois-ci, alors que les économistes interrogés par Reuters tablaient sur 95,2. En août, il s'était établi à 95,3 (révisé de 95,2). La confiance des consommateurs est ressortie à -14,9, comme attendu par les analystes, soit le même chiffre qu'en août.
Les anticipations des consommateurs en matière d'inflation ont reculé pour atteindre 24 en septembre (25,8 le mois précédent).

En Grande-Bretagne, Rachel Reeves a laissé la porte ouverte à de nouvelles hausses d'impôts. La ministre britannique des Finances a évoqué la possibilité de nouvelles hausses d'impôts dans le cadre de son prochain budget de novembre, en raison des évolutions géopolitiques. La chancelière de l'Echiquier a évoqué les droits de douane du président américain Donald Trump, les conflits mondiaux et une éventuelle révision à la baisse de la productivité par l'Office for Budget Responsibility (OBR) comme ayant un impact sur les perspectives du pays.

A Wall Street, les indices sont au contact de leurs records historiques, toujours portés par les espoirs d'assouplissement monétaire, ce malgré des statistiques économiques pourtant résilientes ces derniers jours (PIB révisé en hausse, solides commandes de biens durables, chiffres de l'emploi résistants...). A 17h45, le S&P 500 prend +0,25% à 6.661 pts. Les valeurs industrielles du Dow Jones hésitent (-0,14% à 46.184 pts). Le Nasdaq est ferme, avec un gain de +0,52% à 22.601 pts. La place américaine ignore manifestement le risque d'une fermeture partielle des administrations fédérales ('shutdown') ou encore les nouveaux droits de douane de Trump, qui doivent prendre effet au 1er octobre.

L'or noir se tasse à nouveau... A 17h45, le Brent de mer du Nord redonne -2,77% à 67,82$. Le baril de brut WTI concède -2,90% à 63,31$.
Du côté des devises, l'euro est ferme face au billet vert (+0,24%) et s'échange 1,1731$.
L'once d'or poursuit sur sa lancée, dans une 4e séance consécutive de hausse qui lui permet d'effacer les 3.800$. Le métal jaune gagne +1,85% à 3.832,33$ (3.266 euros). Le métal jaune a touché en séance un nouveau record historique de 3.833,05$. Rappelons que l'or bénéficie de la baisse des taux d'intérêt et est historiquement recherché en période d'incertitudes économique et politique.
La tendance est également à l'euphorie sur le Bitcoin, qui bondit de +3,93% à 113.863$, à quelques points de ses niveaux historiques d'août.

Valeurs en hausse

* Poxel (+22,3% à 0,362 euro). La société biopharmaceutique a annoncé la mise à disposition d'un emprunt obligataire d'un montant maximal de 2,5 millions d'euros afin de financer sa période d'observation. Ce nouveau financement est issu d'une Tranche D additionnelle au titre de l'emprunt obligataire IPF. Il prévoit pour le moment le recours à des obligations simples et non à des obligations associées à des bons de souscription. La société a déjà procédé à un 1er tirage au titre de cette ligne de financement pour un montant de 500 kE.
La mise à disposition de cet emprunt obligataire donnera lieu à des tirages successifs conditionnés à un besoin de trésorerie pouvant aller au maximum jusqu'à 2,5 ME. La totalité des tirages devraient permettre à la société de repousser son horizon de trésorerie jusqu'à la fin de la période d'observation, hors renouvellement, c'est-à-dire au 5 février 2026.

* Quadient (+5,59% à 13,22 euros). Le titre se reprend après 4 séances de net repli, dont une chute de près de 18% jeudi. Le management a organisé vendredi une rencontre avec les analystes. Aussi même si les performances du groupe tardent à exprimer son potentiel, le titre bénéficie toujours de certains soutiens acheteurs.

* Kering (+4,71% à 287,95 euros). En tête du CAC40 devant Hermès International (+2,42% à 2.119 euros), le groupe de luxe est au plus haut de l'année. Mediobanca a revalorisé le propriétaire de Gucci de 235 à 310 euros tout en confirmant son avis 'surpondérer'. Au cours des 3 derniers mois, le groupe de luxe a vu son action grimper de plus de 60% dans l'espoir que Luca de Meo, ancien patron de Renault et spécialiste de la gestion de crise, parvienne à relancer les ventes en berne et à réduire sensiblement les coûts.

* Exosens (+3,29% à 44 euros.) Le leader européen des technologies électro-optiques haut de gamme dans les domaines de la défense et de l'industrie a annoncé la signature d'un nouveau contrat avec l'armée espagnole portant sur 17.000 monoculaires. "Il s'agit de la première commande d'une telle ampleur par les forces armées espagnoles depuis la décision du gouvernement espagnol d'augmenter son budget de la défense nationale à 2% du PIB", a souligné la firme sans préciser le montant de l'accord.
Bernstein ('surperformance') estime que le contrat, conclu via la division NVLS récemment acquise, pourrait représenter environ 70 ME, soit 21% du chiffre d'affaires total d'Exosens dans le domaine de l'amplification en 2025. Même en supposant que le contrat soit livré sur 2 ans, cela pourrait ajouter 8 à 9% au chiffre d'affaires d'Exosens dans le domaine de l'amplification en 2026/27, et 6 à 6,5% au chiffre d'affaires du groupe sur les deux années. Le marché de la vision nocturne reste "extrêmement dynamique" en Europe, souligne le courtier.

* STIF (+2,62% à 70,6 euros). STIF a finalisé la prise de contrôle de Boss Products, acteur nord-américain de la distribution de technologies et dispositifs de protection contre les explosions en milieu industriel. Avec l'acquisition de 70% de son capital, la participation du Groupe STIF s'élève désormais à 80%. La réalisation de cette acquisition fait suite à l'annonce d'une entrée en négociation exclusive en date du 1er septembre 2025. La société détient aussi une participation majoritaire dans Boss Products UK, société de distribution sur le marché britannique, faisant également partie de la transaction.
Avec l'intégration de Boss Products et suite à l'acquisition de Stuvex en juillet dernier, le Groupe STIF anticipe d'atteindre dès la fin de l'exercice 2025 un chiffre d'affaires proforma de l'ordre de 100 ME.

* Bonduelle (+2,11% à 8 euros). Le titre du groupe agroalimentaire est recherché après le point annuel. Bonduelle entame, en 2025-2026, la 2e année de son plan de transformation initié en 2023-2024, capitalisant ainsi sur le socle d'initiatives mises en oeuvre l'année passée. Dans un contexte où la consommation restera vraisemblablement sous pression, il confirme pour 2025-2026 son objectif de rebond de la rentabilité opérationnelle courante à 90 ME en données comparables, ce qui rassure le marché.
Cette publication est globalement conforme aux attentes de TP ICAP Midcap. Le broker confirme sa recommandation 'conserver'. Si le redressement aux US semble enfin enclencher, les perspectives ne présentent pas de catalyseur particulier. L'objectif de cours est maintenu à 8,6 euros.

* Wendel (+1,58% à 80,6 euros). Wendel va verser un acompte sur dividende d'un montant de 1,50 euro par action, au titre de l'exercice 2025. Le détachement de l'acompte est prévu le 18 novembre pour une mise en paiement le 20 novembre 2025. Le paiement du solde du dividende au titre de l'exercice 2025 sera soumis à l'approbation de la prochaine Assemblée générale, qui se tiendra le 21 mai 2026.

* Alten (+1,56% à 68,3 euros). Le dossier est solide en ce début de semaine. Oddo BHF réitère son avis 'surperformer' sur le dossier à la suite d'une "publication plutôt rassurante dans le contexte actuel". En temps normal, ce type d'inflexion permet d'enclencher un 'rerating', mais le manque de visibilité concernant le secteur automobile et le manque d'intérêt des investisseurs pour le secteur IT & Engineering Services, considéré comme cyclique et menacé par l'IA, pourraient limiter le potentiel de rebond de l'action tant qu'il n'y aura pas un véritable retour à la croissance, souligne l'analyste. Compte tenu de la valorisation historiquement faible d'Alten en absolu et relatif avec un FCF yield de 10%, le courtier reste donc positif sur la valeur.
Egalement à 'surperformer' sur le titre, BNP Paribas Exane réduit sa cible de 105 à 95 euros.

* EssilorLuxottica (+1,18% à 274,9 euros). Le lunettier reste bien orienté en ce début de semaine. Le titre reste soutenu par le feu vert de la Food & Drug Administration (FDA) accordé au groupe pour la mise sur le marché de son verre Essilor Stellest, dans le cadre d'un processus 'De Novo'. La FDA avait déjà distingué ce verre en 2021 en lui accordant le statut de 'Breakthrough Device'. Le verre Essilor Stellest est "le seul et tout premier verre optique à l'efficacité cliniquement prouvée pour ralentir la progression de la myopie chez l'enfant à recevoir cette autorisation de la FDA", a indiqué le géant des verres optiques.

* Stellantis (+1,05% à 7,98 euros). Le constructeur automobile a nommé Joao Laranjo au poste de Chief Financial Officer et membre de l'équipe de direction de Stellantis, avec effet immédiat. Joao Laranjo succède à Doug Ostermann, qui a démissionné de l'entreprise pour des raisons personnelles. Il assumera toutes les responsabilités précédemment exercées par Doug Ostermann.

Valeurs en baisse

* Cellectis (-24,12% à 2,265 euros). La société de biotechnologieperd le quart de sa capitalisation boursière, dans un volume fourni de 3,15% de capital échangé. Factor Bioscience a déposé en effet une plainte contre Cellectis et AstraZeneca (+0,69% à 74,27$) pour violation de brevets fondamentaux d'édition génétique. Factor, société de biotechnologie basée à Cambridge, dans le Massachusetts, qui utilise sa plateforme pionnière d'édition génomique pour développer des thérapies cellulaires et géniques vitales, allègue que Cellectis a transformé son programme de recherche après avoir découvert la technologie brevetée TALENs d'ARNm de Factor en 2013, et a exploité illégalement cette technologie, notamment dans le cadre de son partenariat avec AstraZeneca, en contrefaisant les brevets de Factor.

* Equasens (-8,54% à 40,7 euros). Le leader français de l'édition et de l'intégration de progiciels destinés aux pharmacies, aux hôpitaux, aux établissements de santé décroche près son point intermédiaire. Sur le 1er semestre, son chiffre d'affaires atteint 116 ME, soit +7,4% en publié et +6,4% en organique. L'Ebitda courant est de 29,8 ME à +5,5% avec un résultat opérationnel courant de 21,1 ME, +1,2%. Le résultat net se situe à 18,1 ME, soit +0,3%. Ces résultats semestriels en progression permettent à Equasens de confirme sa guidance, soit une croissance du chiffre d'affaires en données publiées de près de 10% au titre du 2e semestre 2025. Celle-ci sera principalement portée par la croissance organique, avec une contribution modeste des acquisitions récentes. Le groupe reste cependant attentif aux opportunités de croissance externe.
Pour Portzamparc ('conserver'), si le groupe maintient sa prévision de croissance pour la seconde partie de l'exercice, la trajectoire de marge annuelle constitue toujours le principal facteur d'incertitude après le point bas de rentabilité atteint en 2024. L'analyste devrait ajuster son scénario de marge en baisse pour 2025 après la réunion SFAF du jour.

* Dékuple (-5,43% à 24,4 euros). Le résultat net consolidé du spécialiste de marketing cross-canal s'établit à 3,7 ME au 1er semestre, représentant une marge nette de 4,2 % du revenu net (6,5% au 1er semestre 2024). Après déduction de la part des minoritaires, le résultat net part du Groupe ressort à 3,8 ME (5,5 ME au 1er semestre 2024). Pour l'exercice 2025, Dékuple anticipe un chiffre d'affaires supérieur à 240 ME et une performance opérationnelle résiliente hors coûts d'adaptation.

* TotalEnergies (-2,21% à 53,05 euros). Alors que les cours du pétrole ont franchement reculé ces dernières semaines, le groupe pétrolier français continue à faire évoluer son portefeuille. Le géant de l'énergie a signé un accord avec Continental Resources portant sur l'acquisition d'une participation de 49% dans des actifs de production de gaz naturel, détenus et opérés par Continental Resources dans le bassin d'Anadarko (Oklahoma). Cette acquisition d'actifs à bas coûts et long plateau de production, reliés au Henry Hub grâce à des infrastructures 'midstream' existantes, vient renforcer l'intégration de TotalEnergies sur la chaîne de valeur du gaz naturel liquéfié (GNL) aux États-Unis.
Par ailleurs, TotalEnergies a annoncé à l'occasion de la tenue d'une journée investisseurs à New York la mise en oeuvre d'un programme d'économies de 7,5 Mds$. Le géant de l'énergie explique poursuivre la mise en oeuvre de sa stratégie de transition équilibrée et rentable ancrée sur deux piliers : les hydrocarbures, notamment le GNL et l'électricité. La Compagnie prévoit d'augmenter sa production globale d'énergies (pétrole, gaz et électricité) d'environ 4% par an jusqu'en 2030 tout en réduisant les émissions de ses opérations (-50% sur le Scope 1+2 Oil & Gas en 2030 par rapport à 2015 et -80% sur ses émissions de méthane en 2030 par rapport à 2020).
TotalEnergies prévoit une croissance moyenne de l'ordre de 3% par an de sa production Oil & Gas entre 2024 et 2030 grâce à la mise en production de son riche portefeuille de projets accrétifs avec 95% de la production attendue en 2030 déjà en opération ou en cours de développement. Le secteur Integrated LNG devrait voir son cash-flow croître de plus de 70% à l'horizon 2030 par rapport à 2024. Le groupe prévoit d'augmenter sa production d'électricité d'environ 20% par an d'ici 2030, pour générer entre 100 et 120 TWh/an, dont 70% sur base renouvelable et 30% sur base flexible gaz.
Grâce à cette politique d'investissement disciplinée ainsi qu'à une croissance anticipée du free cash-flow d'environ 10 Mds$ à l'horizon 2030 (par rapport à 2024 à même environnement de prix), le Conseil d'administration a réaffirmé la priorité donnée à la garantie et à la croissance du dividende au travers des cycles et a confirmé un retour à l'actionnaire de plus de 40% du cash-flow quel que soit le prix de l'énergie.

* Interparfums (-1,79% à 28,48 euros). Le créateur de parfums de luxe est victime d'une note d'analyste. BofA Global Research a abaissé sa recommandation sur le parfumeur à "sous-performance", invoquant une exposition à un ralentissement cyclique et un risque de nouvelles baisses des BPA. Les analystes de la banque, cités par 'Bloomberg', prévoient un recul de la demande de parfums jusqu'à mi-2026, caractérisée par un déstockage des distributeurs, des données d'exportation négatives et un cycle de lancement 2025 peu marqué, à l'exception de L'Oréal (stable à 366,8 euros). L'objectif de cours est coupé de 35 à 25 euros.

* Passat (-1,14% à 4,35 euros). Le groupe délivre un résultat opérationnel de 0,57 ME (0,91 ME au 1er semestre 2024). Après la comptabilisation du résultat financier et de la charge d'impôt, le résultat net consolidé part du groupe s'élève à 0,35 ME(-0,18 ME au 1er semestre 2024).
Par ailleurs, Passat annonce le transfert de ses titres sur Euronext Growth, à compter du 1er octobre. Il devrait "simplifier le fonctionnement de la société et diminuer les coûts relatifs à sa cotation, tout en lui permettant de continuer à bénéficier des attraits des marchés financiers".

* Saint-Gobain (-0,39% à 90,94 euros). Le groupe a inauguré son usine CertainTeed de plaques de plâtre située à Sainte-Catherine, près de Montréal au Canada, désormais entièrement électrifiée et alimentée par de l'hydroélectricité. Ce site devient la première usine de plaques de plâtre zéro carbone (scope 1 et 2) en Amérique du Nord et la plus grande au monde à être entièrement alimentée en électricité. L'ouverture d'une nouvelle ligne de production sur l'usine existante ainsi que la modernisation des équipements ont permis une augmentation de la capacité de production de 40% tout en rendant possible une réduction de la consommation énergétique de 30% et des émissions de CO2 d'environ 44.000 t par an. Cette usine de plaques de plâtre alimentée à 100% en électricité renouvelable est la 2e du Groupe après celle de Fredrikstad en Norvège inaugurée en 2023.

* Gaumont (-0,63% à 78,5 euros). Peur de réaction de l'exploitant de salles de cinéma, producteur et distributeur de films. Donald Trump prévoit en effet d'imposer des droits de douane de 100% à tous les films produits hors des Etats-Unis

* Carmat (suspendue) a annoncé que l'offre de reprise déposée par la société Hougou, le "family office" de Pierre Bastid, président et actionnaire à 17% du groupe, n'a pas été confirmée faute de financements sécurisés nécessaires. A ce stade, il est donc devenu "extrêmement probable" que cette offre deviendra caduque le 30 septembre. Dans cette hypothèse, le Tribunal sera amené, à très brève échéance, à prononcer la liquidation judiciaire de la société.