Entretien avec Bénédicte Durand, DG d'Altheora

Boursier.com : Le chiffre d'affaires d'Altheora a reculé de 10% l'an passé... Qu'est-ce qui est en cause ?

B.D. : Le phénomène de destockage a largement pénalisé Altheora en 2024 et notamment en fin d'année. Nos marchés sont restés sous tension. Altheora a malgré tout fait preuve de résistance et résilience en 2024, et nous avons consolidé notre structure de coûts pour traverser sans encombre cette conjoncture difficile. Nous avons maintenu notre position sur nos marchés stratégiques grâce à une politique d'innovation continue et une diversification de notre portefeuille de solutions, tout ceci en limitant l'impact du niveau d'activité sur le plan opérationnel.

Boursier.com : Comment débute 2025 ?

B.D. : Le début d'année est encourageant. L'aéronautique, le ferroviaire et la défense se portent bien. Nous sommes optimistes tout en conservant une attitude prudente étant donné la conjoncture économique et politique en France. D'autant que la construction souffre toujours, les logements neufs et les mises en chantier sont toujours atones.

Boursier.com : A quoi doit-on s'attendre pour ce qui est des résultats 2024 qui seront publiés le 17 avril prochain ?

B.D. : Altheora devrait prouver la résilience de sa rentabilité au niveau de son Ebitda. Le point mort a été abaissé et nous sommes dans les starting-blocks pour un redémarrage de l'activité, d'autant que notre outil industriel est prêt pour faire face. Il ne manque que le volume !

Boursier.com : Les objectifs 2026, 100 ME de chiffre d'affaires et 10% d'EBITDA, ont été revus l'an passé, et intégrés dans le plan CONFLUENCE 2030. Rappelez-nous les éléments de ce plan...

B.D. : Nous visons désormais ces 10% de taux de marge d'EBITDA en 2030, dans un contexte favorable de reprise des volumes, et 5,5% de cash-flow. Le plan vise à améliorer les processus de fabrication, notamment en termes de productivité, de qualité, et de réduction des coûts, et une une innovation continue dans les matériaux composites. Pionnier de la décarbonation dans sa filière, nous prévoyons de consolider notre présence sur les marchés porteurs, tels les énergies renouvelables et la mobilité verte. Nous allons également accélérer le déploiement des technologies innovantes pour répondre aux besoins de durabilité et de performance de nos clients.

Boursier.com : Ce plan 2030 passe-t-il par une poursuite de la diversification et une activité mieux répartie, à la fois par secteurs économiques et par clients ?

B.D. : La diversification entamée depuis plusieurs années de façon à désensibiliser le Groupe de certains secteurs et à remonter dans la chaîne de valeur, va se poursuivre. Je considère cependant que l'équilibre actuel des secteurs, autour de 40% pour la construction, 40% pour la mobilité et 20% pour les autres activités est assez favorable.

Boursier.com : Un signal fort vient d'être envoyé aux actionnaires, vous venez de racheter 1,74 million de titres, pouvez-vous nous en dire plus ?

B.D. : Notre Groupe, nos équipes et nos valeurs constituent pour moi une grande fierté. Notre proposition de valeur et notre ambition sont en décalage avec notre cours de bourse. Dans ce contexte, j'ai souhaité témoigner de ma confiance en l'avenir et de l'alignement d'intérêt avec les actionnaires en rachetant des actions à un prix nettement supérieur au cours de Bourse.