Entretien avec Arthur Leroux, PDG d'Enogia

Boursier.com : Etes-vous satisfait des comptes 2024? L'équilibre de l'EBITDA est atteint... Après 58% de croissance en 2024, êtes-vous à l'aise avec l'objectif de 50% en 2025?

A.L. : 2024 dépasse légèrement la guidance avec une croissance de 58 % et une marge d'EBITDA de 6,4 %, grâce à notre plan d'efficacité opérationnelle (réduction des coûts fixes de 1,5 MEUR, optimisation des marges produits, conquête de grands comptes). Nous abordons 2025 avec confiance, soutenus par un carnet de commandes de 14,5 MEUR au 31/12, dont une part significative sera réalisée dès 2025.

Boursier.com : L'atteinte de l'équilibre pour l'EBITDA en 2024 est-il pérenne?

A.L. : Oui, la rentabilité s'améliore structurellement : croissance réalisée avec une masse salariale en baisse (-1 %) et des charges externes (+13 %) bien inférieures à la hausse du CA. En 2025, malgré quelques embauches, la structure de coûts évoluera à la marge et il reste d'après nous un potentiel d'optimisation des marges. Nous visons ainsi un free cash-flow et un résultat net positifs en 2025, impliquant un EBITDA positif également.

Boursier.com : Comment évolue le carnet de commandes en ce début d'année?

A.L. : À ce stade, nous n'avons pas communiqué de données précises. Lors de la réunion SFAF, nous avons simplement souligné le dynamisme de nos marchés (géothermie, maritime, environnement, industrie, turbomachines innovantes). Le secteur industriel, historiquement sous-représenté (inf. à 15 % du CA 2024), offre de plus en plus d'opportunités, y compris en France, où notre présence était jusque-là limitée.

Boursier.com : Quels seront les grands axes du plan stratégique de moyen terme que vous présenterez à l'été 2025?

A.L. : Nous n'avons pas encore dévoilé les détails de ce plan. Nos guidances s'arrêtent à 2025, et il est essentiel de définir une vision claire pour les années suivantes. Ce plan esquissera notre analyse du marché, les défis business, ainsi que notre stratégie opérationnelle. Ces éléments se traduiront naturellement par de nouveaux objectifs financiers.

Boursier.com : Solliciterez-vous les marchés ou êtes-vous en mesure de vous autofinancer pour faire face à la croissance future ?

A.L. : Notre ambition est de générer un free cash-flow positif en 2025 en maîtrisant l'endettement net, sans recours aux marchés. Au-delà des objectifs commerciaux et d'amélioration des marges, cela passe par une exécution rigoureuse de notre plan de maîtrise du BFR : nouvelles modalités de facturation, réduction des cycles de fabrication, travail sur la supply chain...