Reflux dans le sillage de l’emploi US
L’appétit s’amenuisait à des niveaux de prix historiques sur l’ensemble des actifs à risque et il était probable que les marchés connaissent une décrue en amont des éventuels prochains catalyseurs dont la microéconomie américaine. Les tensions grandissantes entre l’Iran et les Etats Unis pourraient également réveiller la volatilité à partir du 7 juillet (ultimatum), pour peu que les signataires européens ne trouvent pas de terrain d’accord avec l’Iran sur son programme nucléaire. Pour l’instant, les sources de préoccupation n’ont eu qu’un impact minime sur l’évolution du CAC40 qui est repassé ponctuellement sous la ligne de crête passant par les tops d’avril 2018 et 2019 (+ bas à 5573.35). Seul le comblement à 5545.06 du Gap haussier du 1er juillet mettrait un peu d’huile sur le feu, sachant que 5545 (future juillet) doit être sèchement enfoncé en séance ou en clôture pour envisager un reflux plus marqué, hypothèse qui garde notre préférence. Au fixing, le CAC40 a terminé en baisse de 0.48 % à 5593.72 dans un volume moyen de 2.800 MDE. Sur la semaine, l’indice parisien aura gagné 0.99 %.
Les points sur le future juillet sont, à la hausse, 5629.79 (nouveau top annuel cash), 5633 (résistance daily), 5657.44 (top de mai 2018 sur le cash), 5664 (résistance hebdomadaire),5680 (cible échéance juillet), 5700/5725 (cible mensuelle) puis 5755 (très fort sur le cash) voire 5810 (cible trimestrielle) et à la baisse 5545 (1er seuil d’alerte à TCT), 5486 (MM20 jours), 5461 (cible de retracement en base journalière), 5379 (MM50 jours et 1er seuil d’alerte à CT), 5320 (MM20 semaines), 5287 (sensible à CT), 5290 (MM100 jours et 1er seuil d’alerte de MT) puis 5118 (MM20 mois) voire 5059 (MM200 jours).
A très court terme, la configuration conservera un biais très positif > MM20J et qui plus est > 5545.
D’un point de vue comportemental, le courant acheteur est un peu moins présent, ce qui est tout sauf anormal à ce stade du timing technique et événementiel.
Structurellement, la configuration à court terme restera positive > MM20 jours et qui plus est > 5545.
En stratégie de court terme, l’idée est toujours d’éviter d’avoir une exposition trop forte en haut de la figure actuelle. Le cycle haussier activé début juin est probablement terminé voire proche de l’être autour de 5680 (vague 5). Il vaudrait mieux donc attendre un nouveau temps fort ou à défaut un retracement plus marqué pour prendre plus d’initiatives entre la MM20 et 50 jours. Scénario réalisable entre les 08 et 23 juillet, juste avant la BCE (le 25) et la FED (le 31). En revanche, les profils investisseurs peuvent conserver > MM20 mois et qui plus est > MM100 jours.
Pour lundi, on peut arbitrer entre 5615 (SL > 5650) et 5561 (SL < 5545). A noter que le RSI4 en base daily a amorcé une détente sans créer un écart de prix significatif jusqu’ici alors que la MACD tend à prendre une trajectoire horizontale, signe de prise de risque minimale à très court terme.
Analyse réalisée au fixing du 05 juillet.
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