Rebond technique sur le CAC40
A deux doigts la veille de décréter un état d’urgence technique après un début de semaine difficile à proximité de niveaux techniques très importants de long terme sur les indices européens et de moyen terme sur les indices américains, le CAC40 reprend de la hauteur. Ce rebond est avant tout technique même si l’espoir demeure d’une issue plus cordiale du conflit commercial entre la Chine et les USA. A ce stade, l’indice parisien s’est éloigné du risque d’enfoncer un seuil trimestriel majeur situé à 4715 sur le future décembre (+ bas de lundi à 4723) et il en va de même à Wall Street où les moyennes mobiles à 20 mois et 100 semaines ont été défendues. A noter que leur perte ouvrirait un potentiel de baisse de l’ordre de 8 à 10 %. Pour autant, le constat restera très négatif sous 4920 et qui plus est sous 4870. Le maintien sous ces niveaux laisse encore la possibilité d’atteindre 4600 en fin de l’année. Au fixing, le CAC40 a terminé en forte hausse de 1.35 % à 4806.20 dans un volume de 3.900 MDE.
Les points sur le future décembre sont, à la hausse, 4870 (partie basse du précédent range), 4920 (MM50 mois sur le cash), 4913/4936 (zone d’inflexion à TCT), 4903/4944 (MM9 adaptative et MM20 jours), 5001 (très fort en base mensuelle), 5020 (cible en base jour), 5036 (sensible à CT), 5077 (MM100 semaines), 5094 (très fort à CT) puis 5145 (MM20 mois sur le future) voire 5175/5198 (très important) et à la baisse, 4800 (MM20 trimestres sur le cash), 4762 (alerte intadray), 4723 (+bas annuel sur le future) puis 4715/4672/4626 (cibles majeures et scénario du pire d’ici février 2019) voire 4580/4510 (réplique).
A court terme, la configuration restera très négative < 4870.
Structurellement et comme indiqué en préambule, une réaction technique a eu lieu partant d’un point bas très sensible représenté par un support trimestriel à 4715 sur le future décembre. Du coup, un petit biais positif a été repris après le retour ponctuel au-dessus de la MM20 trimestres sur le cash. Néanmoins, il faudrait refranchir la MM50 mois pour écarter une nouvelle déconvenue. A ce stade, la configuration restera très négative < 4870 future décembre (partie basse du précédent range). Il faudrait donc reprendre au minimum 4870 pour diminuer la pression !
Au plus près et comme illustré sur le graphique, des figures de TCT et CT pourraient motiver un pull back vers 4870. Le retour voire l’échec contre 4870 voire contre 4840 peut induire un nouveau retour de bâton, d’autant plus que les indicateurs en base jour ont repris de la hauteur en revenant à proximité de leur médiane. De ce fait, on privilégiera le sens vendeur entre 4870/4921 (Stop > 4965). Sur le fond, la stratégie à court terme consiste toujours à réduire la voilure à partir de 4715, sachant que la zone 4600 points serait le scénario du pire d’ici la clôture de l’exercice.
Analyse réalisée au fixing du 11 décembre.
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