Structurellement, la lecture des dernières indications montre surtout que la prudence est de rigueur à quelques heures d’un timing événementiel jugé important. Au fixing, on ne constate aucun signe de faiblesse caractéristique, la configuration restant favorable à court et moyen terme. Seul bémol, les divergences s’accumulent à très court terme mais quoi de plus normal à ce stade. Ce qui comptera, ce sera avant tout le comportement du marché, sachant que nous écartons le risque d’une remise en cause de la tendance de fond. Au plus près, le CAC40 est calé au milieu d’un biseau ascendant hebdomadaire dont la partie haute est située à 5035 et la partie basse à 4900. A noter qu’en l’absence de mouvement caractéristique, cette configuration pourrait subsister jusqu’à mi-avril.  

A la hausse, 5035/5045 puis 5085/5095 seraient des cibles idéales à court terme voire 5145 (post Fed) à un horizon de quelques semaines. A noter que ce dernier palier serait l’objectif optimal pour solder les positions longues.

A la baisse, le premier signe d’une déconvenue apparaîtrait sous 4930 et surtout sur rupture nette en séance ou en clôture des moyennes courtes situées dorénavant à 4934 (MM20 jours) et à 4881 (MM50 jours). Ensuite et pour affirmer le retournement, il faudrait enfoncer 4831 (pivot de court terme). Néanmoins et pour compromettre sérieusement la figure haussière, la moyenne mobile à 20 semaines placée à 4773 sur le future mars et à 4780 sur le cash doit devenir résistance en clôture. 

En intraday, la tendance conservera un biais positif > 4881 et très positif > 4934.

Les points sur le future mars sont, à la hausse, 5012, 5035/5045 (fort), 5085 , 5095/5125 (sensible sur le cash), 5145 (cible idéale) puis 5180, 5210 (très important sur le cash) voire 5230 (objectif annuel, déduction faite des dividendes à venir) et à la baisse, 4942, 4931 (alerte à CT), 4867 (pied du Gap du 1 mars), 4831 (pivot baissier) puis 4781/4774 voire 4733.82/4730 (+ plus annuel).

Ce 16 mars, la volatilité pourrait signer son retour dans le sillage des dernières informations. On surveillera, la conférence de presse de la Banque du Japon (en début de matinée) puis les permis de construire aux USA (13H30).

En stratégie, il faudra surtout essayer de réagir sur signal technique en prenant soin d’apprécier la situation à sa juste valeur. Sur le fond, nous pensons que l’orientation à la hausse est toujours à favoriser sur repli entre 4930/4830 mais à l’allégement des positions courtes sur extension entre 5045/5095. Il faudra aussi faire en fonction de l’intensité pour peu qu’il y en ait ! Attention, demain, dernier jour de cotation du contrat mars, pensez à solder ou à rouler vos positions sur avril. Le spread mars/avril est d’environ 16 points du au détachement du dividende de Total (20.03), Unibail Rodamco (27.03) et Klépierre (21.04).