Les paris sont ouverts à court terme
Dès l’ouverture de la séance, les intervenants ont pris peu d’initiatives dans l’attente notamment d’une évolution du conflit commercial entre Washington et Pékin conditionnée probablement aux résultats des élections de mi mandat aux Etats Unis. Jusqu’ici et après avoir essuyé une forte correction (+ bas à 4896.80), le CAC40 a rebondi vivement mais sans excès (+ haut à 5162.18), la faute probablement à une prise de conscience négative du contexte mais aussi à Wall Street qui a terminé dans le rouge une semaine positive. Les prochains catalyseurs seront donc de nature à changer ou pas le risque d’intensification des tensions actuelles. A ce stade, le CAC40 évolue à un niveau neutre et les chances de poursuivre à la baisse restent supérieures. Au fixing du jour, le CAC40 a terminé en baisse de 0.01 % à 5101.39 dans un volume de 2.900 MDE.
Les points sur le future novembre sont, à la hausse, 5172 (MM20 mois sur le future), 5177 (cible en 14 heures), 5198 (1er niveau d’inflexion à CT), 5225 (très fort), 5245 (pull back parfait et cible en base journalière), 5264 (très fort-MM50 semaines), 5276 (très fort/MM200 jours) puis 5305 (MM20 semaines et niveau d’invalidation du dernier cycle baissier) voire 5323 (MM100 jours) et à la baisse, 5074 (MM100 semaines), 5072 (MM9 Adaptative), 5030 (pré alerte à CT), 5018 (pied du Gap du 31 octobre), 4964.50 (niveau d’alerte à CT), 4923 (sensible), 4910 (MM50 mois sur le cash), 4896.80 (+ bas annuel sur le cash), 4892.50 (+ bas d’octobre sur le future), 4817 (très sensibles sur le cash et future à CT) puis 4800 (+ bas annuel sur le future) voire 4732/4672/4626 (cibles majeures et scénario du pire d’ici février 2019).
A court terme, la configuration conservera un biais neutre > MM100 semaines.
Structurellement, tout est possible à court terme. Un maintien durable > MM100 semaines située désormais à 5074 sur le future novembre entretiendrait l’espoir de remonter vers la MM200 jours placée à 5276. En revanche, sur le moyen et long terme, il faudrait un voire des éléments très positifs pour inverser une configuration baissière en place depuis des mois. Sur cet horizon de temps, même le retour sur la MM20 mois voire à la MM20 semaines ne signifierait pas un changement radical mais tout juste la réalisation d’un pull pack contre une oblique de long terme enfoncée en octobre. Dans le cas inverse, 4817 voire 4732 seraient les prochaines cibles de référence. La perte prolongée de 4817 renforcerait la perspective d’atteindre 4626 puis 4504 (objectif de retracement en base mensuelle sur le cash et sur le future).
Au plus près, il est préférable d’agir sur signal. A notre sens et hors exceptionnel, la poursuite du rebond sera limitée à la zone 5245/5260 dans le meilleur des cas. Toute extension dite d’excès à la MM100 jours sera l’occasion de vendre cet éventuel pull back. Dans le cas inverse, on peut conserver un biais vendeur < 5160 que l’on pourrait renforcer < MM100 semaines et qui plus est < 5018 (pied du Gap haussier) pour viser 4923 puis 4817.
Analyse réalisée au fixing du 05 novembre.
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