Les points sur le future août sont, à la hausse, 5553 (top du 15 juin sur le future), 5570 (partie haute du range à CT), 5575.50 (+ haute clôture journalière sur le future), 5593.50 (top annuel) puis 5660/5690 (résistance mensuelle) voire 5715/5755 (résistance trimestrielle) et à la baisse, 5492 (pré alerte en intraday), 5461 (MM9 adaptative)), 5445 (partie basse du range à CT), 5415 (pré alerte à CT), 5350 (MM100 jours/très sensible à CT), 5326 (alerte à CT) puis 5278 (MM200 jours) voire 5244 (alerte de MT) et 5237 (+ bas du 2 juillet sur le future).

A court terme, la tendance conservera un biais positif > 5445 et qui plus est > 5492 en clôture.

Structurellement, la configuration haussière en place depuis début juillet ne montre pas de signe caractéristique de faiblesse. Tout au plus, le peu d’intérêt pénalise la progression. Pour autant, le maintien aisé au-delà des lignes directives de court terme et la création d’un écart type au-dessus du nuage laissent encore la possibilité d’extensions supérieures (cf graphique).

On peut dire que le débordement de 5553 motiverait un pull back vers le top annuel alors que la perte de 5415 mettrait probablement un terme à cette perspective.  

En stratégie de moyen terme, on peut conserver > 5266 (MM20 mois sur le cash) et qui plus est > 5347. En amont d’une pointe de stress cet automne (timing événementiel chargé avec notamment le Brexit, Midterm et hausse de taux prévue par la FED), il serait judicieux de réduire la voilure à partir de 5650 sur le cash. A défaut, on pourrait couvrir les portefeuilles dans l’optique d’un retour a minima sur 5210 (niveau de retracement sur cet horizon de temps).

Au plus près et depuis le 24 juillet, les indicateurs continuent de tenir au-dessus de leur médiane mais plombés par le manque de densité. On constate toujours une légère divergence ainsi que des volumes faibles mais typique de la période estivale. A noter que le potentiel en base jour laisse encore la possibilité d’atteindre 5600 d’ici la clôture du future août (scénario remis en cause < 5415). A ce stade et avec une préférence à l’achat > 5445, on privilégiera avant tout l’accumulation d’écarts entre les zones 5492/5542 ou 5462/5492.

Analyse réalisée au 08 août.