Le CAC40 flirte avec son top de l’automne dernier
Les crispations diverses et variées sont désormais très loin au vu d’un CAC40 qui a quasiment récupéré les 990.81 points perdus du 27 septembre (+ haut à 5546.80) au 27 décembre 2018 (+ bas à 4555.99). En réalisant un nouveau top annuel à 5510.99, l’indice parisien a aussi profité d’une amélioration de la production industrielle en Europe, ce qui a notamment boosté le secteur de l’industrie automobile alors que les marchés craignent une offensive de D.Trump sur les constructeurs européens. Côté US, les premières publications des banques américaines ont plutôt rassuré Wall Street. Pour l’instant, on ne constate aucun signe de faiblesse caractérisé sur le future avril qui a débordé ponctuellement une ligne de résistance sensible située à 5494 (+ haut à 5506). Ce palier important doit se constituer comme support durable pour poursuivre cet incroyable rebond indiciel. Seul bémol, les divergences techniques ainsi que l’écart type important de 7 % créé avec la MM200 jours placée à 5143 (future avril). Au fixing, le CAC40 a terminé en hausse de 0.31 % à 5502.70 dans un volume de 3.500 MDE. Sur la semaine, l’indice parisien a gagné 0.48 %.
Les points sur le future avril sont, à la hausse, 5494 (très important), 5506/5510.99 (nouveau top annuel sur le future et sur le cash), 5528 (top 2018), 5545 (cible CT), 5546.80 (top automne 2018 sur le cash), 5572 (fort), 5595/5610 (très fort) 5612.50 (+ haut historique) puis 5657.44 (top 2018 sur le cash) voire 5695/5735 (cible trimestrielle) et à la baisse 5456 (MM20 en 14H et 1er seuil d’inflexion à TCT), 5431 (top du 1er trimestre, sensible), 5396 (MM20 jours), 5375 (MM50 14H et 1er seuil d’alerte à CT), 5356.07/5355.50 (pied du gap du 1er avril sur le cash et le future), 5347 (1er seuil d’inflexion de MT), 5329 (fort à MT), 5258.75 (très fort à MT), 5232 (MM50 semaines sur le cash/très important) puis 5180 (MM50 semaines) voire 5143 (MM200 jours sur le future et 1er warning de MT).
A très court terme, la configuration restera très positive > MM20 jours.
D’un point de vue comportemental, les acheteurs profitent de la moindre bonne nouvelle pour continuer leurs emplettes et notamment sur les valeurs à fort potentiel de reprise.
Structurellement, la configuration restera positive > MM20 jours et qui plus est > de la précédente ligne de crête de 2018 sur le future avril. Pour l’instant, tout va bien, les indices gardent un maximum de chances de poursuivre mais attention à la perspective graphique d’une probable phase de correction dont la fenêtre de tir deviendra optimale à partir de mi avril. Dans ce sens, les premières cibles seraient 5258.75 (fin avril) puis 5163.50 (fin mai) et 5027.50 au cours de l’été. Cette hypothèse technique et graphique serait retardée en cas d’un maintien des prix > 5494 et qui plus est > 5528 (future avril) et prendrait du sens < 5355.50 (pied du gap haussier du 1er avril)..
En stratégie et notamment pour les positions de moyen terme, il va falloir songer à réduire la voilure car l’écart pris avec la moyenne mobile à 200 jours devra se combler en partie, ce qui donnera l’occasion de revenir à l’achat à des niveaux plus réalistes. La fenêtre de tir sera probablement optimale à l’occasion de l’échéance du contrat future avril (vendredi 18).
A l’entame de la campagne des résultats trimestriels des sociétés, il est préférable de privilégier l’alternance. Pour lundi, on pourrait abriter la zone 5524/5466 tout en conservant une préférence à l’achat > 5355.50 jusqu’à l’échéance du 18 avril.
Analyse réalisée au fixing du 12 avril.
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