Quoi qu'il en soit et dans le sillage de nouvelles plutôt encourageantes en Europe, le CAC40 a réussi à conserver un cap positif, preuve que l'appétit pour le risque reste solide. Seul un catalyseur très négatif pourrait désormais remettre en cause cette configuration idyllique basée avant tout sur l'aspect comportemental. Demain, l'occasion sera donnée de tester la force du courant acheteur avec l'Espagne qui devra éviter des troisièmes élections législatives cette année en tentant de former un nouveau gouvernement. Les traditionnels stocks hebdomadaires de pétrole à 16H30 suivis du compte rendu de la réunion du FOMC (minutes de la FED) à 20 heures devraient aussi retenir l'attention des marchés. En attendant, il faudra prendre garde à toutes tentatives d'intimidations dans un sens comme dans l'autre, à l'image des contre-pieds du jour. A défaut d'un mouvement marqué, une phase de consolidation pourrait se mettre en place entre 4560 (+ ou - 30 points) et 4415 (+ ou - 20 points). La partie haute serait idéale pour réduire l'exposition au risque et la partie basse pour revenir à l'achat. En résumé et dans l'attente de nouveaux catalyseurs, le CAC40 resterait majoritairement encadré par la moyenne mobile à 20 mois placée à 4512 sur le future août et par la moyenne mobile à 100 semaines situé à 4406 sur le future août. Au fixing, le biais est resté très positif sur le CAC40 qui a clôturé la séance en baisse de 0.83 % à 4460.44 dans un volume très moyen de 2.289 MDE !

Les points sur le future août sont, à la hausse, 4512 (fort), 4530, 4560, 4595 puis 4625/4665 (très fort) et à la baisse, 4466 (niveau d'inflexion à TCT), 4415/4406, 4335/4320 (alerte à CT) puis 4290/4280 (alerte à MT).

En stratégie, l'évolution saccadée de ces dernières heures invite à croire à un retour de la volatilité. A très court et court terme, le retour des indicateurs sur ou à proximité de leur médiane vient renforcer cette perspective ! Cette nouvelle donne invite plus que jamais à privilégier l'alternance entre 4530/4466 voire entre 4466/4398.

En intraday, la tendance conservera un biais très positif > 4466 et positif > 4406.     

Graphiquement, la formation d'un biseau ascendant (figure baissière) conjuguée aux divergences présentes depuis le 8 août ont fini par induire un retracement à la baisse. Pour autant, aucun signe de faiblesse important n'apparaît encore ! La figure de retournement actuelle qui a pris forme le 15 août pourrait motiver des extensions plus profonde en direction de 4438/4410 (+ bas du jour à 4457). En clôture hebdomadaire, le maintien au-dessus de la moyenne mobile à 200 jours située dorénavant à 4432 est indispensable afin de rester dans les meilleures conditions. Sans raison particulière, un retour plus prononcé sur la moyenne mobile à 200 semaines placée dorénavant à 4329 représenterait une opportunité en amont des réunions avec les banquiers centraux (fin août/début septembre). Ce qui comptera ensuite, ce sera de rebondir et surtout de transformer en support solide la moyenne mobile à 20 mois placée à 4512 (sur le future août). A l'inverse, la perte sèche de la zone 4290/4280 (MM200 et MM50 en base mensuelle sur le cash) augmenterait le risque d'une correction. Les dernières perturbations ont permis à l'indice de volatilité (VCAC) de reprendre de la hauteur (fixing à 19.07). Le retour vers la zone 18.85/19.60 en est la première indication. Pour craindre des tensions supplémentaires, cette zone doit être nettement franchie.  

Techniquement, la détente est assez nette ces dernières heures à TCT et CT. Une marge a donc été retrouvée et celle-ci pourrait suffire à rassurer le courant acheteur à défaut de franchir nettement le premier obstacle de long terme. En revanche, les indicateurs étant revenus au milieu du champ de tir, on ne peut écarter le retour des vendeurs d'où, la probabilité d'un retour de la volatilité. En base 14 heures, le RSI4 a décroché à 31.50 contre 70. La situation est similaire sur le RSI9 à 53 contre 69. Sur cet horizon de temps, le RSI4 a croisé le RSI9/RSI14 et le RSI9 ponctuellement le RSI14. En base daily, le RSI9 a glissé à 59.55 contre 70 et le RSI4 à 50.30 contre 83.