Fin de la consolidation ?

La Bourse de Paris a poursuivi son rebond initié la veille, à la faveur des propos rassurants de la secrétaire au Trésor, Janet Yellen, qui a déclaré que le gouvernement américain se tenait prêt à renforcer les garanties sur les dépôts bancaires, et notamment ceux des banques régionales après la faillite de Silicon Valley Bank et la chute de First Republic. Par ailleurs, plusieurs banques centrales sont intervenues de façon coordonnée, à l’initiative de la Fed, afin d’injecter des liquidités en dollar à court terme dans le système financier. Néanmoins, l’Autorité bancaire européenne a indiqué que les actionnaires en Europe ne sont pas prioritaires par rapport aux détenteurs des obligations contrairement à ce qui s’est passé pour Credit Suisse. En effet, dans le cadre du rachat de Credit Suisse par UBS, les autorités helvètes ont ramené la valeur des obligations AT1 de Credit Suisse à zéro, provoquant une perte de 17 MD$ pour leurs détenteurs, tandis que les actionnaires recevront des titres UBS. Les opérateurs restent dans l’attente du discours de J.Powell et de sa décision sur les taux d’intérêt ce mercredi 22 mars. Le marché anticipe désormais un taux final des Fed funds d’environ 4% d’ici à la fin de l’année, contre 4,5%-4,75% actuellement.

6700 contrats ont été clôturés sur le Future CAC40 durant la séance de hausse du 20 mars, signe d’un manque de soutien acheteur.

Sur le future Avril

Les résistances sont : 7182,5 puis 7229,5 voire 7249,5 puis 7292 et 7312,5 voire 7362,5 et 7398 puis 7410,5 et 7433 voire 7447,5 puis 7511 et 7530 voire 7574,5 et 7621.

Les supports sont : 7128 voire 7112 puis 7089 et 7068 voire 7033 puis 7009 et 6956,5 voire 6922 puis 6889,5 et 6823 voire 6753 puis 6728 puis 6682 et 6637 voire 6608,5 puis 6443 et 6388 voire 6323.

En intraday, la tendance est neutre entre de 7128 et 7398.

Graphiquement, le Future CAC40 (Cf. graphique joint en 14 Heures), a réintégré, lors de la séance du 20 mars, le trading range 6889,5/7128 points après avoir réalisé une incursion sous notre alerte de moyen terme située à 6823 points. L’indice a en effet, amorcé un rebond abrupt après avoir matérialisé un avalement haussier en 14h et une pénétrante en journalier, des configurations en bas de marché qui présagent d’un retournement haussier. Un gap dit de « rupture » laissé ouvert entre 7069,5 et 7079 et également visible sur le DAX, pourrait être signe précurseur d’une fin de la consolidation initiée depuis le double top formé à 7398 points. Un débordement en clôture de la partie haute du trading range confirmerait la reprise avec pour cible 7362,5, mais ce n’est qu’au franchissement de 7398 points, en force et clôture, que la dynamique haussière de court terme serait réactivée. L’objectif à moyen/long terme demeure 7612 points, un niveau obtenu en répliquant la hauteur de la zone de congestion 7182,5/7398.

A l’inverse, un comblement du gap, conjugué d’une clôture sous le support majeur situé à 7068 points pourrait signer la fin du rebond avec comme 1^er objectif, la médiane du trading range située à 7009 points et avec comme 2^ème objectif, sa borne basse. Une rupture en clôture de 6889,5 relancerait la dynamique baissière de court terme avec pour cible 6651 points, obtenu par réplication. Néanmoins, une nouvelle incursion sous 6823 points serait tolérée mais une clôture raviverait la tendance baissière de moyen terme en direction de 6608 voire 6443 points. Rappelons que la borne haute du canal baissier de long terme est située à 6205 points et qu’une réintégration de cette configuration graphique, réactiverait la dynamique baissière de long terme en direction de 5310 points.

De plus, le CAC40 Cash est venu buter sur la borne haute de son canal haussier de long terme en formant, jusqu’à la séance de la veille, un avalement baissier mensuel. Un signal baissier pourrait donc être donné en cas de clôture sous 7087,20 points au 31 mars.

Pour l’heure, nous avons réalimenté fortement les portefeuilles dynamique et investisseur au cours de la séance du 20 mars mais restons dans l’attente du discours de J.Powell le mercredi 22 mars qui confirmera ou non le rebond.