Échéance dans le calme

À l’issue d’une séance marquée par l’échéance des quatre sorcières, la Bourse de Paris a clôturé la semaine sans direction franche, dans le sillage du statu quo monétaire de la Banque centrale européenne. Les investisseurs demeurent toutefois confortés par les signaux récents de désinflation, à la lumière des dernières statistiques américaines publiées par le Bureau of Labor Statistics. L’indice des prix à la consommation de novembre a progressé de 2,7 % sur un an, tandis que l’inflation sous-jacente s’est établie à 2,6 %, des niveaux inférieurs aux anticipations du marché et en repli par rapport au mois de septembre. Bien que la publication appelle à la prudence en raison d’ajustements méthodologiques liés au shutdown administratif d’octobre, plusieurs composantes du rapport confirment un ralentissement tangible des tensions inflationnistes, notamment sur les véhicules d’occasion et les biens manufacturés soumis aux droits de douane. Dans ce contexte, les marchés continuent d’anticiper une marge de manœuvre accrue pour la Réserve fédérale, même si les projections officielles de la banque centrale américaine restent, à ce stade, limitées à une seule baisse de taux de 25 points de base en 2025. Sur le front des valeurs, Nike a nettement décroché en préouverture, pénalisé par un net repli de son activité en Grande Chine, malgré une performance supérieure aux attentes en termes de bénéfice par action et une croissance soutenue en Amérique du Nord. Le groupe fait également face à une pression accrue sur ses marges, liée à l’impact des surtaxes douanières, l’amenant à anticiper une contraction sensible de sa marge brute au prochain trimestre.

Sur le future Janvier

Les résistances sont : 7172 voire 8193,5 et 8237,5 puis 8281 voire 8371,5 puis 8465 et 8649,5 voire 9280.

Les supports sont : 8152 et 8143,5 puis 8101 voire 8087,5 et 8067 puis 8016 voire 7978 et 7970 puis 7933 voire 7907 et 7880,5 voire 7840 puis 7793 et 7765,5 voire 7744,5 puis 7727,5 et 7707,5 voire 7683,5 puis 7655 et 7640 voire 7584 puis 7560 et 7540 voire 7431,5 puis 7378 et 7174,5 et 7060 voire 7045 puis 6885 et 6714,5 voire 6524.

En intraday, la tendance est haussière au-dessus de 8172,5.

Graphiquement, le Future CAC 40 (cf. graphique en données 14 heures) s’est une nouvelle fois confronté à la borne supérieure du trading range établi entre 8 016 et 8 172,5 points, au sein duquel l’indice évolue depuis la fin du mois de novembre. Un franchissement validé de cette résistance intermédiaire, en clôture et sur plusieurs séances, serait de  nature à réactiver l’impulsion haussière de court terme, ouvrant la voie vers l’objectif théorique du canal horizontal situé à 8 324,5 points, à proximité immédiate des plus hauts historiques. Par ailleurs, seul un dépassement net des sommets actuels permettrait de relancer la tendance haussière de long terme, avec pour objectif la zone des 8 450 points, correspondant à la borne supérieure du canal haussier de long terme.

À l’inverse, une incapacité à déborder le trading range, combinée à une rupture du support situé à 8 143,5 points, raviverait la phase de consolidation en direction de sa borne inférieure. Tant que ce niveau demeure préservé en clôture, le biais de marché reste neutre à court terme. En revanche, une rupture de ce seuil, et plus particulièrement de l’alerte de moyen terme positionnée à 7 978 points, engagerait une reprise baissière marquée, avec pour premier objectif les 7 890 points. Une cassure de cette oblique pivot invaliderait toute tentative de reprise et réactiverait la dynamique baissière, en direction de la zone de support comprise entre 7 640 et 7 560 points. Pour rappel, une figure de retournement en triple sommet demeure valide avec une ligne de cou à 7 060 points, dont la rupture entraînerait une correction significative vers 5 880 points, niveau obtenu par la réplication de la hauteur de la figure.

Pour conclure, nous attendons le franchissement des niveaux clés afin d’accroître notre exposition sur les portefeuilles Dynamique et Investisseur, bien que nous ayons déjà initié des positions depuis l’amorce du rebond sur la partie basse du trading range. Nous restons toutefois attentifs aux niveaux d’alerte, dont la rupture constituerait une invalidation de la reprise haussière, conduisant à un allègement de nos positions et à la couverture prudente de nos portefeuilles.