Des vendeurs plus timides mais toujours présents
En ce milieu de semaine, l’activité des marchés a été réduite et cette situation pourrait le rester jusqu’aux prochaines réunions des banques centrales (FED le 13 juin et BCE le 14). Pour l’instant, le CAC40 reste ancré dans une zone dite d’indécision où les intervenants ne savent plus trop sur quel pied danser. Seule Wall Street tire son épingle du jeu avec notamment l’indice NASDAQ Composite (valeurs technologiques) qui a formé un nouveau sommet historique. Plus en retrait, le Dow Jones et le S&P500 montrent également des envies de progresser. On soulignera également le rebond de l’euro contre dollar à 1.1796 au plus haut (+ bas à 1.1510 le 29 mai). La devise européenne bénéficie encore de la détente ponctuelle du stress lié à l’Italie mais aussi du commentaire de Weidmann (président de la Bundesbank) qui estime plausible l’arrêt par la BCE de ses des rachats de titres cette année. A ce stade, les chances d’un fort directionnel sur l’indice parisien sont faibles. Au fixing, le CAC40 a terminé en baisse de 0.06 % à 5457.56 dans un volume de 2.300 MDE.
Les points sur le future juin sont, à la hausse, 5473.50 (1er niveau de remise en cause du dernier cycle correctif), 5485 (MM20 jours), 5491 (MM9 adaptative), 5504/5535 (zone d’invalidation du dernier cycle baissier), 5573- 5584 puis 5602 (top annuel sur le future) voire 5686.50 (+ haut historique sur le future réalisé en 2000) et à la baisse, 5430 (niveau d’inflexion à TCT), 5395 (alerte à CT), 5345 (+ bas du 24 mai), 5332.75 (très sensible, 50 % de retracement), 5325 (premier niveau d’alerte de MT), 5333 (MM50 jours), 5269.21 (niveau d’invalidation du dernier cycle haussier), 5247 (MM100 jours), 5245 (MM20 semaines) puis 5210 (MM200 jours et cible idéale en cas de réplique) voire 5170 (niveau de support majeur de MT).
A court terme, la tendance restera indécise entre 5430 et 5490.
Structurellement et comme illustré sur le graphe en pièce jointe, la probabilité d’une rechute restera forte sous la MM9 adaptative. Dans ce sens, la perte sèche en séance d’une zone formant support depuis le 1er juin située à 5440/5430 sur le future juin pourrait redonner de la force au biais baissier activé le 23 mai. Néanmoins, il faudrait enfoncer 5395 pour envisager le déploiement d’une seconde vague de correction dont la MM100jours serait l’objectif. Seul un retour durable au-dessus de 5535 invaliderait cette perspective.
En stratégie de moyen terme, on peut conserver > de la MM20 semaines et surtout > 5170 dernier carat (palier très sensible sur cet horizon de temps).
Au plus près et comme évoqué plus haut, un léger signal négatif s’est activé sur rupture de la zone 5440/5430 sur le future juin. En base 4 heures, la divergence évoquée la veille a produit son effet en permettant un retracement assez significatif (+ bas à 5408.50). En base 14 heures et journalière, les indicateurs sont plus ou moins collés à leur médiane, évoluant horizontalement depuis le 1er juin.
Compte tenu des derniers éléments, l’alternance avec une préférence vendeuse reste pour l’instant la meilleure approche mais attention en amont des banques centrales. Dans cette optique, on peut travailler la zone 5473.50/5375 (Stop > 5535 et < 5335).
Analyse réalisée le 06 juin.
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