Phase de digestion avant un nouveau test des sommets

La Bourse de Paris a débuté la semaine dans le vert, toujours portée par l'optimisme suscité par l'accord de principe annoncé entre Washington et Téhéran.
La perspective d'une réouverture du détroit d'Ormuz a entraîné un recul des cours du pétrole, soutenant ainsi les marchés actions et atténuant les craintes inflationnistes.
Si plusieurs points restent à régler, notamment sur le nucléaire iranien et les sanctions américaines, cette avancée diplomatique pourrait offrir davantage de marge de manœuvre aux banques centrales.
Les investisseurs attendent désormais la première réunion de la Réserve fédérale sous la présidence de Kevin Warsh.
Si un statu quo est largement anticipé mercredi, la détente sur les prix de l'énergie a conduit les marchés à réduire leurs anticipations de hausse des taux d'ici la fin de l'année.

Sur le future Juin

Les résistances sont : 8461,5 et 8575 puis 8790 et 8846 voire 9250

Les supports sont : 8370 et 8300 puis 8250 et 8203,5 voire 8178 puis 8144,5 et 8106,5 voire 8051 puis 8020,5 et 7973 voire la zone 7925/7902,5 puis 7862 et 7830

En intraday, le biais reste haussier au-dessus de 8292.

Graphiquement, le Future CAC 40 (cf. graphique en données 14 heures), reste bien orienté. Après la forte hausse de vendredi, qui a permis à l'indice de franchir nettement les 8 300 points, soit la borne haute du trading range dans lequel il évoluait depuis plus de trois semaines, le mouvement de rebond se poursuit.
Le gap haussier de rupture de vendredi, laissé ouvert entre 8 249,79 et 8 302,69 points, a validé cette sortie par le haut. Aujourd'hui, l'indice a prolongé sa progression avec l'ouverture d'un nouveau gap haussier de continuation, laissé ouvert entre 8 397,63 et 8 411,49 points.
Le CAC 40 s'est également rapproché de son dernier obstacle technique avant un éventuel retour sur ses sommets historiques. Le point haut inscrit ce matin à 8 506,65 points a permis de réduire de 44,9 points le gap baissier de rupture ouvert le 2 mars, désormais compris entre 8 506,65 et 8 580,75 points.
Le comblement du gap du 2 mars renforcerait le scénario d'une poursuite de la hausse vers de nouveaux sommets.

À l'inverse, les premiers signes d'essoufflement observés en séance, matérialisés par le comblement rapide du gap haussier ouvert ce matin sur le Future CAC 40, puis par la fermeture de celui laissé ouvert sur l'indice cash, sous 8 398,20 points, ne remettent pas en cause à ce stade la dynamique haussière en cours.
La situation deviendrait toutefois plus préoccupante si le gap haussier de rupture du 12 juin venait également à être comblé sous 8 249,79 points. Un tel mouvement signalerait le retour de la pression vendeuse et fragiliserait davantage le rebond actuel. L'indice réintégrerait alors son ancien trading range, dans lequel il avait évolué entre la mi-mai et la fin de la semaine dernière, remettant en question le scénario d'un retour vers ses sommets historiques.

En conclusion, nous conservons un niveau d'exposition élevé au sein des portefeuilles Dynamique et Investisseur afin de profiter de la tendance favorable actuellement à l'œuvre, portée notamment par les espoirs d'une désescalade durable au Moyen-Orient. Nous demeurons néanmoins attentifs à l'évolution du contexte et prêts à sécuriser une partie des gains si les signaux de marché venaient à se détériorer. Si le scénario actuel reste constructif, les tensions géopolitiques n'ont pas totalement disparu et tout élément défavorable inattendu pourrait raviver l'aversion au risque, accroître la volatilité et fragiliser le mouvement haussier en cours.