Wall Street en repli, avant l'entretien Trump-Xi et les Sorcières

Wall Street consolide sur les sommets en pré-séance ce vendredi. La place américaine avait grimpé "à retardement" hier avec Intel et Nvidia, au lendemain du premier assouplissement monétaire de l'année. La tendance se veut plus incertaine en cette fin de semaine, alors que Donald Trump et le président chinois Xi Jinping doivent s'entretenir aujourd'hui par téléphone au sujet de l'activité de TikTok aux États-Unis et des questions commerciales plus générales. Le président américain a déjà donné plus tôt cette semaine pour acquis un accord au sujet du réseau social de partage de vidéos courtes. L'entretien est le premier rendu public entre les deux présidents depuis trois mois... En attendant, S&P 500, Dow Jones et Nasdaq perdent solidairement 0,1% avant bourse.

Avant-hier, la Fed a donc sans surprise baissé ses taux d'un quart de point, ce qui ramène le taux des 'fed funds' entre 4 et 4,25%. Stephen Miran, nouveau gouverneur fraîchement désigné par Donald Trump, a même plaidé pour un geste encore plus fort de 50 points de base, en ligne avec la posture agressive du président. La banque centrale américaine anticipe encore deux assouplissements monétaires d'un quart de point d'ici la fin de l'année. "Il n'existe plus de voie sans risque aujourd'hui", a résumé le président de la Fed, Jerome Powell, lors de la conférence de presse de mercredi. "La situation est très difficile pour les décideurs politiques", a ajouté le patron de l'institution monétaire américaine.

Les responsables de la Fed, qui admettent une dégradation du marché du travail, continuent d'anticiper un ralentissement de croissance - moins important qu'auparavant cependant à +1,6% en 2025 contre +1,4% précédemment estimé. Le chômage est attendu à 4,5%. La médiane des nouvelles estimations fait ressortir une prévision d'inflation de 3% en fin d'année, inchangée par rapport aux évaluations du mois de juin et nettement supérieure à l'objectif de la Fed de 2%. Une inflation qui ralentirait lentement l'an prochain malgré la baisse des taux, imaginent les responsables de la Fed. Le dernier "dot plot" de la Fed montre enfin une projection de taux à 2,875% en fin d'année 2025, inférieure de 3/4 de point de pourcentage à l'estimation suivante la plus basse, note Reuters.

Le Sénat américain a confirmé Stephen Miran, conseiller de Trump, au poste de gouverneur de la Fed, juste avant que ne débute la réunion monétaire. Miran remplace l'ancienne gouverneure Adriana Kugler, qui a quitté la Fed en août. Son départ a offert à Trump une nouvelle opportunité d'imposer ses idées au sein d'une banque centrale qui tente de défendre son indépendance. En revanche, Donald Trump n'a pu obtenir l'éviction de la gouverneure Lisa Cook, accusée d'avoir utilisé deux propriétés qu'elle avait achetées comme résidences principales, ce qui lui aurait permis d'obtenir des conditions de prêt plus avantageuses. Cook a donc assisté à la réunion et a voté en faveur de la baisse de taux d'un quart de point.

Sur le front économique aux États-Unis hier, l'indice manufacturier de la Fed de Philadelphie pour le mois de septembre s'est établi à +23,2, contre un consensus de 3 et une lecture pratiquement nulle un mois auparavant. L'indice signale donc une forte expansion inattendue de l'activité manufacturière dans la région considérée.

Les inscriptions au chômage pour la semaine close le 13 septembre se sont établies à 231.000, contre 241.000 de consensus FactSet et 264.000 pour la lecture révisée de la semaine antérieure.

L'indice des indicateurs avancés américains du Conference Board pour le mois d'août 2025 s'est affiché en retrait de 0,5% d'un mois sur l'autre, une baisse nettement plus conséquente que prévu puisque le consensus FactSet était de -0,2%. La lecture révisée du mois antérieur se situe à +0,1% désormais contre -0,1% auparavant.

Sur le front commercial, le secrétaire américain au Trésor Scott Bessent et Trump ont donc déjà laissé entendre que les Etats-Unis et la Chine étaient parvenus à un accord sur le sort de TikTok. Sur Truth Social, le président américain a indiqué qu'un accord avait été conclu concernant une certaine entreprise "que les jeunes de notre pays souhaitaient vivement sauver". "La grande réunion commerciale en Europe entre les États-Unis et la Chine s'est très bien déroulée ! Elle se terminera prochainement", a ajouté le président américain. "Je m'entretiendrai avec le président Xi vendredi. Nos relations restent très solides !", a tenu à rassurer Trump...

"À une échelle beaucoup plus grande, nous sommes assez proches d'un accord", a aussi déclaré Trump cette semaine à propos des discussions commerciales avec la Chine. Le président américain a toutefois tempéré les attentes d'un accord commercial global imminent entre les deux superpuissances, déclarant que les États-Unis pourraient éventuellement prolonger la trêve tarifaire actuellement en vigueur entre les deux pays et ajoutant qu'il pensait que la pause avait "de très bonnes conditions".

La séance de ce vendredi pourrait être marquée par une certaine volatilité, puisqu'il s'agit de la journée dite des "Quatre Sorcières", avec l'expiration simultanée des options sur indices, options sur actions, et contrats à terme sur indices ou actions.

Dans l'actualité des entreprises cotées à Wall Street, FedEx et Lennar ont publié hier soir leurs résultats financiers trimestriels. Alphabet a bénéficié hier de l'abandon par la Chine d'une enquête sur Google. Intel s'est enflammé après son accord avec Nvidia...

Les valeurs

FedEx gagnait du terrain après bourse à Wall Street hier soir. Le géant des livraisons a rétabli ses prévisions financières annuelles, qui avaient été suspendues en juin sur fond de guerre commerciale. Le groupe table sur une croissance de son chiffre d'affaires de 4 à 6% pour cet exercice, supérieure aux estimations. Ses prévisions de bénéfice ajusté par action sont comprises entre 17,20 et 19$, en ligne avec les attentes. FedEx dit être en bonne voie pour réduire ses coûts d'un milliard de dollars pour l'exercice 2026 et céder son activité de fret d'ici juin prochain, mais le groupe anticipe aussi un impact des tarifs douaniers d'un milliard de dollars sur l'exercice prochain. Au premier trimestre fiscal, le groupe a réalisé un bénéfice ajusté de 3,83$ par action pour un chiffre d'affaires en hausse de près de 3% à 22,2 milliards de dollars, deux mesures supérieures au consensus avec la hausse des volumes aux États-Unis. Le DG Raj Subramaniam a déclaré que ces résultats soulignaient le succès des initiatives stratégiques.

Lennar pointait en repli après bourse à Wall Street suite à sa publication financière trimestrielle. Le constructeur immobilier américain a annoncé pour son troisième trimestre fiscal un bénéfice ajusté par action de 2$, contre 2,12$ de consensus et 3,9$ un an avant. Les revenus ont été de 8,8 milliards de dollars environ, ratant également le consensus, alors qu'ils se situaient à 9,4 milliards de dollars pour la période correspondante de l'an dernier. Les prévisions de livraisons pour le quatrième trimestre sont par ailleurs inférieures aux attentes, avec les pressions inflationnistes qui pèsent toujours sur la demande. Des livraisons T4 attendues entre 22.000 et 23.000 unités, contre 25.000 de consensus.