Fed : deux baisses de taux cette année, pas plus ?

Les économistes interrogés par Reuters estiment qu'une baisse des taux d'intérêt de la Fed en septembre, la première cette année, suivie peut-être d'une autre avant la fin de l'année, reste la prévision de base dans un contexte d'inquiétudes croissantes quant à la santé de la première économie mondiale. L'inflation américaine est de nouveau en hausse, avec une pression à la hausse accrue attendue en raison des droits de douane de Trump. De plus, les chiffres de l'emploi ont été fortement révisés à la baisse sur les derniers mois, suggérant un affaiblissement du marché du travail. Les économistes s'en tiennent donc globalement à des perspectives plus prudentes que les traders de contrats à terme sur taux d'intérêt, dont les estimations suggèrent une quasi-certitude d'une baisse en septembre et une forte probabilité d'une autre, voire la possibilité d'une troisième d'ici la fin de l'année.

Une majorité de 61% des économistes sondés par Reuters, soit 67 sur 110, prédit que la Fed abaissera ses taux d'un quart de point à 4-4,25% le 17 septembre - une majorité plus large que lors de l'enquête de juillet. L'un d'eux prévoit une baisse de 50 points de base. Les 42 autres ont déclaré que la Fed maintiendrait ses taux. Plus de 60% des répondants, soit 68 sur 110, prévoient une ou deux baisses de taux cette année. Une majorité de près de 80% des économistes ayant répondu à une question supplémentaire, soit moins que l'échantillon habituel, a déclaré que l'impact des droits de douane sur l'inflation serait temporaire. Une majorité de 68% ne s'attend enfin pas à une érosion sérieuse de l'indépendance de la Fed pendant le reste du mandat de Powell. Et ensuite ?