Teleperformance : reste proche de ses points bas depuis 2014

Teleperformance reprend timidement 1% à 55,45 euros ce mercredi après avoir été bousculé dernièrement, de retour au plus bas depuis novembre 2014. Le titre du spécialiste des centres d'appels a été plombé par plusieurs notes d'analystes dont une note de CIC Market Solutions qui a dégradé le dossier à 'neutre' tout en coupant sa cible de 100 à 70 euros... Le broker a revu à la baisse ses estimations de bénéfices de 15% en moyenne sur 2026-2008, compte tenu de perspectives plus prudentes pour les trois prochaines années. Aucune mauvaise surprise n'est attendue pour les résultats de 2025, mais 2026 s'annonce comme une année de transition, et la dynamique reste difficile, affirme le courtier. La revalorisation prendra plus de temps que prévu et le multiple appliqué par le marché boursier restera " très faible " à court terme. "Le titre souffre d'un déficit de perception sur le marché. Selon nous, seule une flambée spéculative pourrait entraîner un rebond", a souligné le broker.

De son côté, UBS reste 'neutre' mais avec un cours cible ajusté en nette baisse de 92 à 55 euros. Le groupe prévoit désormais une croissance du chiffre d'affaires à données comparables comprise entre +1% et +2%, vs le bas de la fourchette initiale de +2% à +4%, et une marge d'EBITA courant comprise entre 14,7% et 15% (à taux de change constants), contre 15% à 15,1% précédemment. La génération de cash-flow net disponible avait aussi été révisée à environ 900 millions d'euros, hors décaissements non-récurrents contre environ 1 MdE... Rappelons que TP a enregistré un chiffre d'affaires de 2,507 milliards d'euros au trimestre clos le 30 septembre, en baisse de 0,5% en données publiées et en hausse de 1,5% à données comparables.

Sujet de préoccupation

JP Morgan avait indiqué de son côté que l'unité Services spécialisés "restait un sujet de préoccupation"... La révision des prévisions devrait peser sur le titre à court terme, même si les attentes ont déjà été revues à la baisse tout au long de l'année. Pour TP ICAP Midcap, le groupe ne perçoit pas de perspective d'amélioration au T4 dans un environnement commercial de plus en plus volatil, ce qui conduit à un abaissement de l'ensemble des objectifs 2025. Cela illustre l'impact combiné du mix défavorable, de l'effondrement des Services Spécialisés et des investissements massifs dans l'IA sans que le broker puisse être pleinement convaincu qu'ils permettent un retour à meilleure fortune au-delà de 2028...