Schneider Electric : retour de manivelle

Schneider Electric reperd 2,2% à 270,35 euros ce lundi, alors que le titre avait terminé la semaine dernière au sommet historique après l'annonce de résultats meilleurs qu'attendu, portés par une forte demande dans les centres de données... Le fabricant d'équipements électriques a fait état d'un chiffre d'affaires de 10,90 milliards d'euros au quatrième trimestre, en croissance interne de 10,7%, contre 7,5% attendu par le marché. Sur l'ensemble de l'année, l'Ebita ajusté ressort à 7,52 milliards d'euros (+6,2%), légèrement meilleur que prévu, pour des revenus de 40,15 MdsE, en croissance organique de 8,9%. Le Cash-flow libre s'est inscrit à un niveau record de 4,6 milliards d'euros, en hausse de +10%, avec un taux de conversion du cash-flow libre sur résultat net de 111%. Le dividende progressif est de 4,20 euros par action, en hausse de +8%. Schneider a clôturé l'année avec un carnet de commandes de 25,3 milliards d'euros, lui conférant une "visibilité sans précédent".

Alors que les États-Unis restent le principal moteur de croissance des centres de données, la demande progresse également en Europe du Nord et en France, a déclaré aux journalistes la directrice financière de Schneider Electric, Hilary Maxson. "Nous commençons à voir un déblocage de certains projets de centres de données en Europe, dans des zones où les autorisations et les raccordements électriques ont été obtenus, avec le soutien des gouvernements", a ajouté la dirigeante.

Le groupe vise pour 2026 une croissance organique du chiffre d'affaires comprise entre 7% et 10% et une hausse de l'Ebita ajusté de 10% à 15% en organique. Schneider anticipe un impact négatif des devises sur le chiffre d'affaires 2026 entre 850 et 950 ME sur ses revenus 2026.

Le groupe a par ailleurs annoncé le départ de sa directrice financière Hilary Maxson le 5 avril et son remplacement par Nathan Fast, actuellement en charge des relations investisseurs.

Brokers confiants

Parmi les derniers avis de brokers, UBS reste à l'achat avec une cible remontée de 285 à 310 euros, tandis que Barclays demeure à 'pondération de marché' avec un objectif relevé à 270 euros. Morgan Stanley est aussi à 'surpondérer' avec une cible qui remontée à 300 euros. BNP Paribas reste quant à lui à 'surperformance' avec un objectif ajusté à 305 euros.

Citi ('achat') prévoit de son côté "peu de changements au niveau du consensus", mais juge néanmoins le rapport "encourageant" et estime que des prévisions conformes aux attentes pour 2026 "pourraient s'avérer judicieuses". Citi relève ainsi son objectif à 340 euros. "Bien que Schneider ait annoncé un changement de directeur financier, nous n'y voyons rien de négatif compte tenu des excellents résultats du quatrième trimestre et des perspectives encourageantes pour 2026", ajoute la banque. JP Morgan ('surpondérer'), enfin, a souligné des résultats trimestriels et des perspectives "solides". Concernant la nomination du directeur financier, l'annonce est jugée inattendue et "la perception de cette transition est quelque peu défavorable". L'analyste estime que toute sous-performance du titre qui en découlerait pourrait constituer une opportunité d'achat et relève sa cible de 285 à 325 euros...