Sartorius Stedim Biotech : sous pression après les résultats

Sartorius Stedim Biotech décroche de 3,6% à 180,6 euros après un point annuel globalement conforme aux attentes des analystes. Sur l'exercice clos, l'un des principaux fournisseurs de technologies innovantes pour la fabrication de produits biologiques a réalisé un chiffre d'affaires en hausse 9,6%, à taux de change constants, à 2,967 milliards d'euros. La croissance déclarée s'est élevée à 6,7%, principalement en raison de la faiblesse du dollar américain. Le résultat net courant préliminaire a bondi de 26,7% à 428 ME, l'EBITDA courant préliminaire a progressé à un taux supérieur à la moyenne, de 17,3%, à 914 millions d'euros. La marge d'EBITDA courant s'est ainsi améliorée de 2,8 points de pourcentage pour atteindre 30,8%.

Pour l'exercice 2026, Sartorius Stedim Biotech prévoit une augmentation de son chiffre d'affaires comprise entre environ 6 et 10% à taux de change constants, dont une contribution d'environ 1 point de pourcentage provenant des surtaxes douanières américaines. La croissance sera principalement tirée par l'activité consommables, tandis que l'activité équipements devrait rester au moins stable. La marge EBITDA courant devrait augmenter pour atteindre un peu plus de 31%, portée par les effets de volume et d'échelle (exercice précédent : 30,8%). "Nous avons fixé une fourchette prévisionnelle large afin de tenir compte de la volatilité macroéconomique et sectorielle toujours élevée", a déclaré le directeur général René Fáber.

"Dans l'ensemble, nous considérons que les résultats du quatrième trimestre sont mitigés. Les chiffres d'affaires et les bénéfices ont été légèrement inférieurs aux attentes. Nous apprécions les prévisions quantitatives, qui semblent prudentes et conformes aux communications précédentes. Le marché des bioprocédés a renoué avec une croissance solide au quatrième trimestre, ce qui est clairement favorable et reste un pilier essentiel de notre argumentaire d'investissement", indique Oddo BHF. L'analyste reste confortable avec sa recommandation 'surperformance' et sa cible de 254 euros.

Le groupe communique des résultats 2025 globalement en ligne avec les attentes, mais partage des objectifs 2026 prudents sur la marge, affirme pour sa part Invest Securities.