Safran : tourne à plein régime

Safran reste stable sur les 304 euros ce lundi, alors que le groupe a fait état de ventes en progression organique de 18,5% pour le troisième trimestre, tirées entre autres par ses moteurs Leap. Le chiffre d'affaires total atteint ainsi 7,85 milliards d'euros au T3, aidé notamment par sa principale division dédiée aux activités de propulsion, avec 4,04 milliards de ventes sur cette période, en hausse organique de 25,6%, tandis que sa 2e principale branche, "Equipements et défense", a généré des ventes de 3 milliards d'euros en hausse organique de 11,7%. Ces ventes ressortent supérieures au consensus de place qui tablait sur un chiffre d'affaires de 7,59 milliards d'euros sur le troisième trimestre.

Le groupe aéronautique vise désormais une croissance de ses ventes comprise entre 11% et 13% pour 2025, soit plus que les 10% à 12% visés jusque-là, ainsi qu'un résultat opérationnel courant situé autour de 5,1-5,2 milliards d'euros et un cash-flow libre autour de 3,5-3,7 milliards d'euros. Ces perspectives "intègrent désormais l'impact net attendu des droits de douanes", précise le groupe. C'est la troisième fois de l'année que Safran révise ses perspectives pour 2025 à la hausse.

L'ajustement de ces prévisions repose notamment sur des hypothèses de livraisons de moteurs LEAP et de ventes de services encore plus importantes qu'anticipé précédemment, Safran estimant atteindre des hausses respectives en 2025 comme supérieure à 20% par rapport à 2024, contre entre 15% et 20% précédemment, et entre 21% et 26% contre entre 15% et 19% précédemment.

Le groupe a par ailleurs indiqué prévoir un impact net des droits de douane sur son résultat opérationnel courant compris entre 100 et 150 millions d'euros. Safran s'est félicité de la "solide performance de l'après-vente pour moteurs civils" et des "livraisons records" de ses moteurs Leap, qui équipent certains modèles d'Airbus, de Boeing ainsi que certains appareils de l'avionneur chinois Comac... Parmi les derniers avis de brokers, JP Morgan est à 'surpondérer' avec un objectif ajusté de 320 à 350 euros. Le titre affiche un gain de 43% depuis le 1er janvier.