Renault : reste en berne

Renault perd 1,2% à 28 euros ce lundi dans un marché toujours déprimé par la poursuite des hostilités en Iran qui alimente la flambée des cours de l'énergie, le pétrole ayant rejoint les 115$ le brent ce matin. Commercialement, en février, alors que Stellantis (+9,8%) a largement surperformé le marché européen, Renault (-15,5%) a souffert... Le constructeur automobile qui mise sur l'électrique, l'hybride et l'international grâce à un rythme soutenu de lancements vient de présenter un plan stratégique visant à installer dans la durée le redressement récent du groupe au losange : Le groupe, dirigé depuis l'été dernier par l'ancien directeur des achats et des partenariats, François Provost, prévoit de lancer 36 nouveaux produits au cours des cinq prochaines années dans le cadre de son plan "FutuREady", contre 32 lors du plan précédent, dont 14 hors d'Europe contre huit sur les 5 années passées... 16 des 22 véhicules prévus en Europe d'ici 2030 seront électriques.

"Avec le plan Renaulution, nous avons prouvé que nous pouvions gagner, maintenant nous devons prouver que nous pouvons durer", explique François Provost. Le constructeur automobile historiques veut s'appuyer sur sa propre technologie pour développer des produits compétitifs en Europe, mais aussi développer sa présence hors du continent, notamment en Inde, en Amérique du Sud et en Corée du Sud, cette fois grâce à des partenaires comme le chinois Geely. Grâce à cette offensive, la marque Renault devrait dépasser les deux millions de ventes par an d'ici 2030, pour moitié hors d'Europe, et 100% de ventes électrifiées en Europe et 50% hors d'Europe. L'an dernier, la marque au losange a écoulé 1,6 million de véhicules, dont 62% sur le marché européen...

"Plus compétitif que jamais"

Renault a réaffirmé ses objectifs de marge opérationnelle à moyen terme, comprise entre 5% et 7%, et de flux de trésorerie disponible automobile d'au moins 1,5 milliard d'euros par an en moyenne. L'entreprise prévoit de réduire ses coûts variables par véhicule d'environ 400 euros par an. Elle entend également abaisser davantage ses dépenses en utilisant en moyenne 30% de pièces en moins par véhicule et déploiera 350 robots humanoïdes pour les travaux lourds et les tâches à faible valeur ajoutée. "Devenir le constructeur automobile de référence en Europe signifie avoir l'ambition de concevoir et de produire en Europe des produits qui soient les meilleurs de leur catégorie en termes d'attractivité, de technologie et de compétitivité", a déclaré le DG du groupe.

Simplification globale

Parmi les derniers avis de brokers, Morgan Stanley est à 'sous-pondérer' avec un objectif ramené de 33 à 29 euros, tandis que Jefferies conserve le dossier avec un objectif ajusté à 31 euros et que Goldman Sachs conserve de son côté le dossier en visant 30 euros. "Sur le moyen terme, Renault Group entend générer des résultats financiers solides et résilients", selon JPMorgan, la stratégie du groupe demeurant axée sur les produits... "Les objectifs et ambitions financiers étaient déjà connus depuis le mois dernier, donc pas de surprises... Plus largement, le plan futuREady signale une orientation vers des lancements de produits plus fréquents et une réduction drastique des coûts afin de concurrencer les équipementiers chinois en matière d'innovation et de rapidité", a estimé de son côté Oddo BHF. Outre les ambitions générales de réduction des coûts, qui incluent notamment un développement plus rapide et une simplification globale, l'accent mis sur l'efficacité du segment C à forte marge et le succès de l'offensive internationale robuste offrent une feuille de route claire pour la résilience des marges, même si la mise en oeuvre sera évidemment cruciale, ajoutait le courtier qui est à 'surperformer' sur le constructeur.