Stellantis : à quand le redémarrage ?

Stellantis campe à 5,88 euros ce lundi, alors que les cours du pétrole grimpent à 116$ le brent ce matin sur la crainte d'une intervention au sol des troupes américaines en Iran... Parmi les derniers avis de brokers, Morgan Stanley reste à 'pondération de marché' avec un objectif ramené de 7 à 6,50 euros. HSBC conserve lui le dossier avec un objectif ajusté de 7 à 6,50 euros, tandis que Citi reste 'neutre' en visant un cours de 7 euros, soulignant que le groupe avait bien confirmé les pertes enregistrées au second semestre dans ses activités nord-américaines et européennes... Le courtier estime qu'il s'agit d'un point bas "évident", mais que la reprise prendra du temps... Il ajoute que le potentiel de croissance de Stellantis aux États-Unis, basé uniquement sur les produits, semblait limité et que des réductions de coûts plus importantes étaient nécessaires. Bernstein ('performance de marché') a souligné quant à lui que "Stellantis avait mis en avant la hausse de 39% de ses livraisons au second semestre 2025 comme un signe de redressement de l'activité".

Les prochains évènements clefs sont la publication des premiers résultats financiers trimestriels en avril et la journée investisseurs au mois de mai... RBC ('performance sectorielle') a indiqué pour sa part que l'attention se portait désormais sur 2026 et sur la manière dont l'entreprise prévoit de renouer avec la rentabilité. Evercore est lui à 'performance de marché' avec un objectif à 8 euros,

Au rebond

Les ventes de voitures neuves en Europe ont légèrement progressé le mois dernier, les consommateurs se tournant vers les véhicules électriques alors qu'une gamme croissante de modèles abordables arrivent sur le marché... Selon les données de l'Association des constructeurs européens d'automobiles (ACEA), les ventes ont augmenté de 1,4% dans l'Union européenne à 865.437 unités avec un bond des voitures électriques de 20,6% et de 32,1% pour les hybrides rechargeables. Les ventes ont grimpé en Allemagne, en Espagne, en Italie et au Royaume-Uni, compensant ainsi un recul de près de 15% en France. Stellantis (+9,8%) a largement surperformé le marché européen en février alors que Renault (-15,5%) et Toyota (-4,8%) ont souffert. Tesla (+29,1%) s'est offert un beau sursaut...

Après l'annonce d'une énorme perte annuelle, Oddo BHF avait préféré rester prudent sur le constructeur automobile ('neutre'), estimant qu'une révision à la baisse des prévisions était encore possible (sa prévision demeure inférieure au consensus, qui reste proche du haut de la fourchette indicative). La direction devra d'abord démontrer des signes tangibles d'amélioration (dès le premier trimestre) et convaincre les investisseurs lors de la journée investisseurs du 21 mai, de sa capacité à renouer avec une rentabilité plus normale (marge opérationnelle supérieure à 6%) à moyen terme. En attendant, l'analyste continue de privilégier Renault parmi les constructeurs automobiles, compte tenu de sa stratégie et de sa trajectoire beaucoup plus claires, de sa solidité financière supérieure et de sa valorisation plus attractive, y compris pour 2027... Stellantis a perdu 37% depuis le 1er janvier en bourse de Paris.