Luxe : star déchue

L'époque où le luxe était perçu comme le fleuron des marchés européens semble révolue. Les ventes massives d'actions des groupes européens s'intensifient en ce milieu de semaine après les publications décevantes de Kering et Hermès International et les signes indiquant que la guerre au Moyen-Orient retardera la reprise des dépenses haut de gamme.

Les dix grandes entreprises européennes du secteur cotées en bourse ont vu leur valorisation globale fondre de 176 milliards de dollars depuis le début de l'année, selon les données compilées par 'Bloomberg'. LVMH, numéro un mondial du secteur, représente à lui seul près de 100 milliards de dollars de cette déroute. À titre de comparaison, l'indice Stoxx 600, plus large, affiche une hausse de 4,6% sur la même période.

Hermès International, autrefois considérée comme bien plus résiliente que ses homologues grâce à son positionnement sur une clientèle très fortunée, subit ce mercredi une chute historique avec un titre qui a perdu jusqu'à 14% avant de réduire ses pertes à près de 9%. Ce plongeon reflète les doutes quant à la capacité de l'entreprise, connue pour limiter la disponibilité de ses produits afin d'en préserver l'exclusivité, à surmonter les difficultés que traverse le secteur.

"La confiance du marché a clairement été ébranlée", écrit Nick Anderson, analyste chez Berenberg. "Il faudra probablement quelques résultats plus satisfaisants, si la situation au Moyen-Orient le permet, pour que la confiance se rétablisse". Même après la chute du jour, qui a ramené sa valorisation à des niveaux comparables à ceux du début de la pandémie de Covid-19, Hermès se négocie toujours à près de 34 fois ses bénéfices prévisionnels, soit une prime d'environ 30% par rapport à ses concurrents.

Image forte de la déclassification actuelle de l'industrie, LVMH et Hermès, qui occupaient respectivement les première et quatrième places du classement des plus importantes capitalisations européennes en février 2025, pointent désormais aux cinquième et neuvième rangs.