Infotel : message bien reçu

Infotel grimpe de 3% à 41,30 euros ce jeudi, alors que le groupe a annoncé pour l'ensemble du 1er semestre un chiffre d'affaires de 149,2 ME, en baisse contenue de 5,9%, reflétant la résilience de son modèle dans un contexte de marché attentiste. Malgré un contexte sectoriel moins favorable altérant temporairement le taux d'activité, conjugué à un effet calendaire défavorable, Infotel parvient à maintenir un résultat opérationnel courant (hors actions gratuites) solide qui s'établit à 11,7 ME, extériorisant une marge opérationnelle courante de 7,8% du chiffre d'affaires, en baisse limitée de 1,4 point.

Après prise en compte du résultat financier et de la charge d'impôt, le résultat net ressort à 8 ME, représentant un taux de marge nette de 5,3% sur la période.

Le bilan présente un total de 236,7 ME au 30 juin 2024, dont 112,8 ME de capitaux propres. Au 30 juin 2024, le Groupe ne présente aucune dette financière.
La trésorerie à la fin du 1er semestre 2024 ressort à 85,8 ME contre 88,2 ME au 30 juin 2023, hors placements financiers à hauteur de 15 ME, et intégrant le versement des dividendes au titre de 2023 pour 14,1 ME, ainsi que le paiement de la participation dans le capital d'Altanna pour 0,8 ME.

Perspectives S2 2024 : reprise de l'activité et amélioration de la rentabilité opérationnelle courante

Dans un contexte sectoriel qui demeure attentiste, les perspectives pour le second semestre s'annoncent plus favorables.
Infotel anticipe ainsi, au second semestre 2024, une reprise de l'activité associée à une amélioration de la rentabilité opérationnelle courante. Pour y parvenir, Infotel pourra s'appuyer sur une conjugaison de plusieurs facteurs favorables :
- une progression du taux d'activité, observée depuis juillet, avec la signature de nouveaux projets dans les Services (Enedis, Banque de France, BNP Paribas et MMA) ;
- de nouveaux succès commerciaux pour Orlando et les premiers revenus du contrat cadre avec Airbus ;
- la contribution croissante des activités aux États-Unis et au Canada ;
- la montée en puissance de sa stratégie commerciale dans l'Intelligence Artificielle ;
- les synergies et les apports commerciaux croisés dans le domaine des infrastructures IT avec Altanna.

Portzamparc prévient du risque d'ajustement de ses attentes qui passaient par une baisse modérée de la MOC cette année (-20 bp). L'analyste vise un cours de 47,80 euros en restant acheteur sur le dossier.