Genfit : +75% depuis le 1er janvier

Genfit grimpe encore de 4,5% à 9,25 euros ce vendredi, alors que les revenus du groupe pour l'exercice 2025 se sont élevés à 65,4 millions d'euros, contre 67 millions d'euros sur la même période en 2024. Les revenus de redevances proviennent exclusivement des ventes mondiales d'Iqirvo (élafibranor), qui se montent à 208?millions de dollars américains environ en 2025. Au 31 décembre 2025, la trésorerie et les équivalents de trésorerie de la société s'élevaient à 101,1 millions d'euros contre 81,8 millions d'euros au 31 décembre 2024 et 119 millions d'euros au 30 septembre 2025.

Genfit rappelle avoir reçu en janvier 2026 le deuxième versement prévu dans le cadre de l'accord de partage de redevances (Royalty Financing) avec Ipsen pour un montant total de 30 millions d'euros. Ce montant, tout comme le premier paiement d'étape commercial de 17 millions d'euros (20 millions de dollars américains) dont Genfit recevra le versement en mars 2026 en application de l'Accord Ipsen, ne sont pas inclus dans la trésorerie et les équivalents de trésorerie au 31 décembre 2025.

Projections confirmées

Genfit prévoit que sa trésorerie et ses équivalents de trésorerie couvrent les dépenses opérationnelles et dépenses en capital au-delà de la fin de 2028 et permettent le développement de son portefeuille de programmes de 'R&D' axé sur l'ACLF et le financement de ses besoins généraux... Cette estimation est basée sur les hypothèses et les programmes actuels et ne tient pas compte des événements exceptionnels. Cette estimation suppose la réception de futurs paiements d'étapes commerciaux significatifs et qu'Ipsen atteindra les seuils de vente attendus et l'exercice éventuel de l'option accordée à Genfit de recevoir un troisième et dernier versement dans le cadre de l'accord de Royalty Financing.

"Les ventes d'Iqirvo dépassent toutes les attentes pour cette première année d'exploitation complète" commente Portzamparc qui poursuit : "En résulte un niveau de royalties supérieur à nos attentes pour Genfit mais aussi le déclenchement précoce d'un milestone (20 M$)... Nous comprenons que la société est désormais confiante d'être en mesure de débloquer l'entièreté des milestones commerciaux prévus au contrat avec Ipsen. Plus encore, Genfit sera éligible à des milestones supplémentaires en cas d'avancées importantes d'elafibranor dans la PSC (phase III). Au regard de la très bonne dynamique nous relevons nos attentes pour les ventes d' Iqirvo avec un ramp -up ramené de 5 à 3 ans... Nous attendons désormais 254 M$ et 546 M$ de ventes en 2026 et 2027 soit 26 ME et 70 ME de royalties pour Genfit. Après ajustement des paramètre s nous relevons notre TP de 8,7E à 10,1E (80% Iqirvo et 20% ACLF)" conclut l'analyste.