Forte demande pour la dette française malgré l'absence de budget pour 2026

La dette française continue à attirer les investisseurs. Malgré les difficultés politiques et budgétaires du pays, la demande pour la dernière émission obligataire à 20 ans du Trésor a attiré plus de 115 milliards d'euros, selon les données de 'Bloomberg'. L'émission devrait permettre à Paris de lever jusqu'à 7 milliards d'euros, d'après les stratèges de Commerzbank cités par l'agence. Cette émission fait suite à une série de carnets d'ordres records enregistrés par des pays comme l'Italie et le Portugal.

Cette opération témoigne ainsi de la confiance des investisseurs dans le pays, alors même que le Parlement n'a pas encore adopté de budget pour 2026 et que le déficit budgétaire risque de plonger la France dans une " zone critique ", selon les mots du gouverneur de la Banque centrale. Le ministre des Finances, Roland Lescure, a de son côté averti que le déficit devrait atteindre les 5,4% du PIB cette année, en l'absence d'une loi de finances complète.

Le gouvernement a déclaré que la reprise des discussions sur le Budget à l'Assemblée nationale cette semaine devait impérativement permettre de trouver un compromis afin de ramener le déficit sous la barre des 5% en 2026. Tout échec budgétaire pourrait entraîner la chute du gouvernement et la tenue d'élections anticipées. "La France se placerait clairement en zone rouge, en zone de danger, si son déficit restait supérieur à 5%", a déclaré le gouverneur de la Banque de France, François Villeroy de Galhau, dans son discours de Nouvel An lundi. "Les marchés financiers peuvent sembler calmes pour l'instant, mais ils sont toujours exposés à des retournements de situation brutaux".

La prime de risque exigée par les investisseurs pour détenir de la dette française par rapport à la valeur refuge allemande a diminué par rapport aux sommets atteints ces deux dernières années - après des élections surprises ayant entraîné une succession de Premiers ministres - mais reste historiquement élevée. Le rendement des obligations françaises à 20 ans oscille autour de 4,08%, proche de son plus haut niveau depuis 2011.