Euronext : un accord électrique

Euronext prend 1% à 111,40 euros ce mardi, alors que l'opérateur boursier et le Nasdaq ont annoncé aujourd'hui la signature d'un accord contraignant en vertu duquel Euronext acquerra l'activité nordique de contrats à terme sur l'électricité du Nasdaq, sous réserve de la réception des approbations réglementaires applicables. L'accord implique le transfert des positions ouvertes existantes sur les dérivés énergétiques nordiques du Nasdaq, actuellement détenues chez Nasdaq Clearing, vers Euronext Clearing, avec l'approbation des membres. La négociation de contrats à terme sur l'électricité sera opérée depuis Euronext Amsterdam et sera compensée via Euronext Clearing. Nasdaq Clearing AB, Nasdaq Oslo ASA et leurs infrastructures respectives ne sont pas inclus dans la vente. Le Nasdaq continuera d'exploiter son activité de services de marchés européens et sa chambre de compensation multi-actifs...

En août dernier, Euronext et Nord Pool avaient annoncé leur intention de lancer un marché à terme sur l'électricité dans les pays nordiques et baltes.

Les tests clients pour l'offre à terme sur l'électricité d'Euronext Nord Pool débuteront en mars 2025. L'infrastructure créée dans le cadre de ce projet devrait être mise en service en juin 2025 et sera en mesure de prendre en charge l'activité existante à terme sur l'électricité du Nasdaq Nordic.

Brokers convaincus

Parmi les derniers avis de brokers, Citigroup reste à l'achat sur le dossier avec un objectif ajusté à 127 euros. Euronext et le Nasdaq ont l'intention de travailler en étroite collaboration pour assurer une migration fluide des contrats à terme sur l'énergie nordique du Nasdaq au premier semestre 2026. Jusqu'à ce que la migration soit terminée, le Nasdaq continuera à exploiter ses activités à terme sur l'énergie nordique comme d'habitude. Dès réception des approbations requises, le Nasdaq informera le marché du calendrier de transfert des positions ouvertes existantes vers Euronext et le Nasdaq quittera son activité de matières premières après la migration. Aucun détail financier de la transaction n'est divulgué...

JP Morgan reste lui à 'surpondérer' sur l'opérateur boursier avec un objectif ajusté à 125 euros, tandis que Morgan Stanley surpondère aussi le titre en visant un cours de 126 euros. KBW avait auparavant revalorisé le dossier à 124 euros avec un avis à 'surperformer', tandis que la Deutsche Bank avait déjà remonté son objectif à 122 euros avec un avis à l'achat. HSBC avait pour sa part ajusté son avis d'acheter à 'conserver' avec un objectif à 110 euros après la présentation du nouveau plan stratégique de l'opérateur... Entre 2023 et 2027, le groupe s'attend à réaliser une croissance organique du chiffre d'affaires et de l'Ebitda de plus de 5% en moyenne par an. Pour 2027, le groupe maintient un taux de distribution de dividendes de 50% du revenu net... Les analystes d'UBS ont souligné quant à eux que la prévision de croissance de l'Ebitda intégrait un certain conservatisme de la part de la direction d'Euronext.