Esker monte de 2,5% à 188,50 euros ce jeudi, alors que le chiffre d'affaires pour l'exercice 2023 a progressé de 12% et de 14% à taux de change constants pour atteindre 178,6 ME. Comme anticipé lors de l'annonce des résultats semestriels, puis du chiffre d'affaires du troisième trimestre 2023, la rentabilité opérationnelle d'Esker pour 2023 s'inscrit en baisse de 3,5 points à 10% du chiffre d'affaires. Compte tenu d'un taux effectif d'impôts en légère progression et d'un léger retrait des quotes-parts de résultats mises en équivalence, le résultat net 2023 s'est inscrit en diminution de 17% à 14,9 ME.

Dans un contexte inflationniste, Esker a fortement amélioré sa génération de cash sur l'exercice 2023. Le flux net de trésorerie d'exploitation progresse ainsi de 35% à 31,5 ME et les free cash flows de 57% à 15,5 ME. Cette performance démontre la capacité d'Esker à piloter ses performances financières même face à des circonstances défavorables.

Les mesures de modération déjà en application et le retournement naturel de certains de ces facteurs permettront à Esker, toutes choses égales par ailleurs, de retrouver dès 2024 une rentabilité opérationnelle comprise entre 12 et 13% de son chiffre d'affaires.
Esker anticipe aussi pour l'exercice 2024, un chiffre d'affaires en croissance de 12 à 14% hors acquisitions et effets de change...

Portzamparc souligne des résultats "sans surprise", avec une forte génération de cash, une dynamique commerciale très positive et des recrutements modérés... L'analyste parle "d'un relèvement de la guidance possible après le T1 ou le T2". Pour 2024, il attend une croissance du REX de 35% et de 33% pour le RNPG... De quoi ajuster le curseur de 189 à 196 euros en restant à l'achat.