Phase de temporisation à privilégier d’ici la BCE
Au fixing, le CAC40 a terminé la séance en hausse de 1.14 % à 5581.64 dans un volume de 4.00 MDE. A ce stade et dans l’attente des prochaines décisions politiques et économiques, les marchés devraient temporiser voire marquer le pas au sein d’une zone quasi équivalente à celle qui avait été enfoncée en début d’année. A très court terme, notre préférence va donc à l’arbitrage entre 5615 et 5390 sur le future décembre. Seule la sortie de cette zone, étayée d’éléments fondamentaux, inviterait à réviser les stratégies. En résumé, les marchés ont pris clairement une sérieuse option mais l’issue reste incertaine à ce stade de valorisation. Le scénario d’une sortie par le haut sur fond de nouvelles largesses des banques centrales me semble trop écrit à l’avance !
Les points sur le future décembre sont, à la hausse, 5594.50 (haut du gap horaire de lundi), 5606.50 (dernier + haut figure actuelle), 5545/5622 (zone de soutien d’octobre 2019 à février 2020, très travaillée), 5615 (très fort et important pour la suite), 5680 (résistance hebdo) puis 5667/5799/5830 voire 5782.50-5853.50 (gap hebdomadaire de février) et à la baisse, 5522 (1er warning = Tenkan daily, cassée ponctuellement puis repris ce jour), 5510 (sensible à TCT), 5494 (important sur le cash en base trimestrielle), 5493.50 (1er seuil d’inflexion en base hebdomadaire sur le future), 5492.10 (compensation novembre), 5465 (23.60% Fibo, dernière impulsion) , 5452 (cible UT 14H00), 5393 (MM20 jours), 5377 (fort), 5339 (23.60% Fibo, cycle complet), 5315 (cible UT Daily), 5312 (important en clôture annuelle sur le cash) puis 5255 (MM200 semaines sur le cash) voire 5236/5040 (important).
A TCT, la configuration restera positive > 5465 et qui plus est > 5522
A moyen terme, un retour sur les 23.60 % (cycle complet partant du 30 octobre) voire sur 5236 (future décembre) serait plutôt sain pour 2021. Sur le fond, on peut conserver les stratégies > MM20 mois située désormais à 5142 pour viser dans l’idéal, le comblement du Gap baissier de février ! A ce stade, on constate un rééquilibrage des forces !
A court terme, la séance du jour prouve avant tout que le flux acheteur est constant, dans un volume moins nourri, mais qui suffit à repousser les pressions ponctuées de divergences techniques ! Pour l’instant, l’écart type entre les prix et la MM200 jours reste conséquent (plus de 15 %) ainsi que celui entre la Tenkan et Kinjun (près de 10%). On soulignera aussi que le nuage se creuse entre le 2 et le 15 décembre, ce qui induit un risque correctif potentiel. En UT 14H00, la première alerte est située à 5527 (MM20, testée lundi). Sur cet horizon, la meilleure cible est à 5315.
L’indice de volatilité du CAC40 (VCAC) a été un peu instable en début de séance, en chutant à la M200 semaines située à 18, pour ensuite se reprendre autour de sa MM20 jours placée à 21. La partie reste ouverte à très court terme !
Au plus près, les indicateurs militent pour un mouvement correctif plus profond et le resserrement des bandes de Bollinger invite à y croire ! Cette perspective serait morte si les prix venaient à clôturer > du gap horaire à 5594.50 (ouvert lundi).
Pour mercredi et en l’absence de directionnel plus fort, on privilégiera l’arbitrage entre 5574 et 5492.
Analyse réalisée au fixing du 01 Décembre
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