Comportement erratique en amont de la compensation
Au fixing, le CAC40 a terminé la séance en hausse de 0.18 % à 4971.94 dans un faible volume de 1.900 MDE. Le comportement du marché reste assez versatile, sans réelle tendance, avec des intervenants tantôt anxieux ou remplis d’espoirs. Du coup, l’évolution de l’indice parisien est somme toute assez spécifique alors que se profile une fin d’année particulière ! A ce stade, le CAC40 est à peu près au milieu d’une zone de prix très sensible, délimitée par les MM100 et 200 semaines sur le future août. A noter que l’échéance des contrats dérivés aura lieu ce vendredi. Nous estimons, à très forte, la probabilité d’un mouvement technique marqué à partir de septembre ! Le sens à donner reste compliqué à déterminer même si la préférence est baissière vis-à-vis de la durabilité de la crise sanitaire. En effet, l’accumulation de facteurs économiques défavorables va peser sur la stabilité des marchés !
Les points sur le future Août sont, à la hausse, 4993/5007 (résistances intraday), 5052 (très fort), 5077 (résistance mensuelle sur le cash), 5092 (MM100 semaines, très sensible, touchée !), 5134 (MM200 jours, important) 5170 (MM50 mois sur le cash, important), 5188 (MM50 semaines), puis 5211/5229/5253 (MM200 jours, MM200 et 100 semaines sur le cash) voire 5430/5478 (très fort jusqu’à fin août) et à la baisse, 4957 (sensible, à tenir à la compensation), 4954/4949 (MM50 et 20 jours, cross !), 4938 (Span A daily), 4891 (MM200 semaines, sensible), 4744 (2ème warning de MT = MM20 semaines), 4723 (seuil mensuel majeur sur le cash jusqu’à mars 2021), 4702/4662 (MM100 jours et seuil d’alerte jusqu’au 31 août), 4671.75 (support majeur de MT) puis 4558 (seuil mensuel majeur sur le future jusqu’à septembre) voire 4493 (pied du Gap du 26 mai = cible de panique à CT)
A TCT, la configuration gardera un biais neutre entre 4931 et 5007.
A moyen terme, la compression des prix entre les MM200 et 100 semaines pourrait être une phase « dite de distribution » voire « d’accumulation », difficile de se prononcer même si l’évolution plongeante de la Span A et B dès fin août milite pour une correction. Cette évolution graphique, très caractéristique, témoigne d’un risque élevé pour cet automne ! Pour rappel, cette configuration a non seulement été rarement vue (2008 et 2012) mais a aussi produit de forts retracements. De ce fait, il serait donc judicieux de réduire la voilure à l’occasion d’une poussée haussière ou, à défaut, de couvrir le portefeuille.
A court terme, La sortie mardi dernier de la figure baissière a été vite vendue au contact de la MM100 semaines (à trois reprises depuis début juin) ! Dans la foulée du retour de bâton de jeudi et surtout de vendredi dernier, une infime tendance haussière tente de survivre au-dessus de lignes directrices de court terme alors que la MM20 jours a croisé la 50, mauvais présage en amont d’une compensation probablement creuse. A noter que la perte nette en séance ou en clôture de 4938 = Span A renforcerait les indications négatives décrites ci-dessus !
Au plus près et avec parcimonie, on privilégiera l’alternance entre 4931/5007 ponctuée d’un biais baissier. Difficile de croire à plus d’initiatives mais un temps fort est possible dès demain matin et jusqu’à jeudi. En conclusion, il faut continuer de travailler court car les indications sont ponctuées de contre-indications !
Analyse réalisée au fixing du 17 août
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