La valeur du jour en Europe - Hugo Boss : ventes record en 2023 mais marge décevante

Groupe allemand de mode, Hugo Boss chute de 10,69% à 59,50 euros à Francfort. Cette forte baisse est due à un bénéfice d'exploitation ressorti sous l'estimation des analystes au quatrième trimestre : 121 millions d'euros (+17%) contre un consensus de 129 millions d'euros, selon des données préliminaires. Toutefois, l'entreprise affiche une bonne performance commerciale en 2023. Elle a signé des ventes record qui ont bondi de 15% pour s’élever à 4,2 milliards d'euros contre 3,6 milliards d'euros en 2022. Cette hausse des ventes est tirée par l'exécution réussie de sa stratégie 'Claim 5'.

"Les améliorations à deux chiffres de notre chiffre d'affaires et notre résultat net au cours du dernier trimestre sont remarquables si l'on tient compte de l'environnement de marché mondial difficile actuel", explique son directeur général Daniel Grieder.

Le groupe allemand a ainsi atteint son objectif puisqu'il ciblait une croissance de son chiffre d'affaires entre 12 et 15% pour 2023, soit entre 4,1 et 4,2 milliards d'euros.

Hugo Boss s'attend à ce que le bénéfice d'exploitation (Ebit) augmente de 22% pour atteindre un montant de 410 millions d'euros pour l'exercice 2023 contre 335 millions d'euros en 2022. Il est conforme à la dernière fourchette de prévisions de la société (hausse comprise entre 20 et 25% pour atteindre 400-420 millions d'euros).

La marge EBIT 2023 devrait augmenter pour atteindre 9,8% contre 9,2% en 2022.

"Bien que la marge EBIT de 10,3% au quatrième trimestre soit conforme à nos estimations, elle est inférieure de 80 points de base aux prévisions, ce qui pourrait susciter des inquiétudes quant à la marge brute de l'entreprise", commente UBS qui reste à l'Achat sur le titre avec un objectif de cours inchangé à 85 euros, suite aux performances commerciales 2023 de Hugo Boss.

Toutefois, UBS est optimisme pour l'avenir du groupe de mode allemand : "Suite aux récents avertissements sur les bénéfices des détaillants et marques européens tels que JD Sports et Burberry, nous pensons que le redressement de Boss est en bonne voie grâce à une forte dynamique de la marque qui persiste et l'emporte sur l'impact de l'incertitude macro-économique. Bien que l'action puisse connaître une certaine faiblesse aujourd'hui, nous pensons que la décote d'environ 20% du PER par rapport au secteur de la vente au détail n'est pas justifiée".

Coté perspectives, d'ici 2025, Hugo Boss table sur un chiffre d'affaires de 5 milliards d'euros et un EBIT d'au moins 600 millions d'euros, soit une marge EBIT d'au moins 12%.

Hugo Boss publiera ses résultats définitifs de l'année 2023 et communiquera sur ses perspectives financières pour l'exercice 2024 le 7 mars prochain.

source : AOF