La valeur du jour à Paris - Pierre et Vacances bondit après des résultats historiques

Pierre et Vacances (+5,83% à 1,38 euro) affiche l'une des plus fortes hausses du marché SRD après avoir publié un résultat net annuel positif pour la première fois depuis 13 ans. Le spécialiste des villages de vacances et des résidences de tourisme affiche un bénéfice net de 27,5 millions d'euros sur l'exercice 2023/2024 contre une perte de 20,6 millions il y a un an. TP Icap Midcap reste à l'achat, saluant "une guidance d'Ebitda légèrement dépassée", une trésorerie nette toujours positive pour la troisième année consécutive et une baisse drastique de son endettement brut.

"La trajectoire d'amélioration de l'Ebitda devait se poursuivre cette année avec en ligne de mire l'objectif de 10% de marge confirmé pour 2026", ajoute le broker.

Sur l'exercice 2023/2024, l'Ebitda ajusté ressort à 174,3 millions d'euros, soit plus du double de celui enregistré en 2019, et supérieur à la guidance. Il progresse de 37 millions par rapport à l'exercice précédent. Les ventes de Pierre et Vacances, qui possède également les marques Adagio et maeva.com, ont progressé de 1,8% à 1,8 milliard d'euros.

Côté perspectives, le groupe confirme sa trajectoire de croissance de l'Ebitda en en 2025 pour atteindre ses objectifs d'ici à 2026 et 2028, soit un Ebitda ajusté de 200 millions en 2026 et de 220 millions en 2028.

Selon TP Icap Midcap cette nouvelle progression de la rentabilité cette année devrait passer d'abord par "une poursuite du programme d'économies de coûts", avec une croissance plus incertaine "même si à date les réservations sont stables par rapport à l'an dernier et que le groupe devrait bénéficier de la fin de l'effet baisse de stock sur Pierre & Vacances".

Pierre & Vacances-Center Parcs avait finalisé en septembre 2022 ses opérations de restructuration capitalistique et financière. Présentant déjà des difficultés depuis de nombreuses années, la crise du Covid avait été le coup dur de trop pour le groupe.

source : AOF