Samsung Electronics : plonge malgré des profits multiplés par 19 !

Un bénéficie multiplié par 19 peut ne pas suffire ! Samsung Electronics a chuté de plus de 10% à Séoul malgré la publication de résultats trimestriels pour le moins impressionnants. La plus grande entreprise coréenne a fait état d'un profit opérationnel préliminaire de 89,4 billions de wons (58 milliards de dollars) sur le trimestre clos fin juin, dépassant les attentes d'environ 6%. Le chiffre d'affaires a plus que doublé pour atteindre 171.000 milliards de wons (vs 169.200 MdsW attendus) avec la forte hausse des prix des puces mémoire en raison de l'explosion de la demande liée à l'IA.

Les résultats du premier fabricant mondial de puces mémoire étaient scrutés de près alors que les investisseurs cherchent à justifier les investissements et les valorisations vertigineux liés à l'IA. Les actions du secteur mondial des semi-conducteurs ont atteint des niveaux records plus tôt dans l'année, mais traversent désormais une zone de turbulences en raison de craintes concernant une concurrence accrue, une éventuelle surcapacité et la rentabilité des investissements se chiffrant en centaines de milliards de dollars.

"Ces chiffres, bien qu'extraordinaires dans l'absolu, ne sont pas bien meilleurs que ce que Wall Street anticipait pour une valeur située à l'épicentre du secteur le plus en vogue de tout le marché", déclare à 'Bloobmerg', Adam Crisafulli, fondateur de Vital Knowledge. "Le marché examine de près l'action Samsung Electronics, qui chute même si les prévisions du fabricant de puces mémoire sont supérieures aux prévisions du marché", ajoute Kazuaki Shimada, chef stratège chez IwaiCosmo Securities.

"Les bons résultats de Samsung étaient largement attendus et avaient déjà été en grande partie pris en compte par les cours après la remontée de son action avant la publication des résultats", souligne également Albert Yong, associé gérant chez Petra Capital Management. "Les investisseurs restent préoccupés par la pérennité de l'essor de l'IA et par le risque d'un ralentissement des dépenses en infrastructures d'IA de la part des grandes entreprises technologiques américaines".

La manne soudaine générée par l'IA reflète une pénurie croissante de puces mémoire, devenue un goulot d'étranglement critique pour le développement de l'IA. Comme les fabricants privilégient le développement de mémoires haut de gamme pour répondre aux besoins des centres de données, les prix des mémoires conventionnelles augmentent également, menaçant la rentabilité de l'ensemble du secteur technologique.

Les analystes prévoient que les pénuries de mémoire perdureront au moins jusqu'en 2027, conférant à Samsung et à ses concurrents, SK Hynix et Micron Technology, un immense pouvoir de fixation des prix. Selon HSBC, les prix de vente des mémoires DRAM ont augmenté de plus de 40% au deuxième trimestre (avril-juin) par rapport aux trois mois précédents, tandis que ceux des mémoires NAND ont bondi de plus de 50%. La marge bénéficiaire d'exploitation moyenne des trois fabricants de puces a probablement avoisiné les 75% à 80% au cours du trimestre s'achevant en juin, selon le cabinet Counterpoint cité par 'Bloomberg'. De quoi faire des envieux.