Meta : une surenchère de dépenses d'investissement

Meta a réduit d'environ 5% la distribution annuelle d'options sur actions pour la plupart de ses employés, une décision qui intervient alors que la maison mère de Facebook doit investir des dizaines de milliards de dollars afin de tenir ses objectifs en matière d'IA, selon le Financial Times. Rappelons que Metaa dévoilé fin janvier des résultats meilleurs que prévu et confirmé ses plans très ambitieux dans l'intelligence artificielle... Sur son 4e trimestre, le groupe de Mark Zuckerberg a dégagé un bénéfice par action de 8,88$ (+11%) pour des revenus de 59,9 milliards de dollars (+24%) - deux mesures largement supérieures au consensus. Sur ce trimestre clos fin décembre, la marge opérationnelle a reculé à 41%, contre 48% un an plus tôt. Le bénéfice net trimestriel s'est lui apprécié de 9% à 22,8 milliards de dollars.

Sur l'ensemble de l'exercice, Meta a affiché des revenus en croissance de 22% à près de 201 milliards de dollars, une marge opérationnelle de 41% et un bénéfice net en repli de 3% à 60,5 milliards de dollars.

Les plans de dépenses de capitaux sont donc monumentaux, le groupe envisageant de dépenser de 115 à 135 milliards de dollars en 2026, contre 72 milliards sur l'exercice clos dans cette optique. Pendant ce temps, les pertes de Reality Labs demeurent massives et se sont creusées à hauteur de 6 milliards de dollars sur le trimestre et de 19,2 milliards de dollars sur l'exercice. Pourtant, les revenus de Reality Labs demeurent presque anecdotiques à l'échelle du groupe, à moins d'un milliard sur le trimestre clos et 2,2 milliards sur l'année...

Plus globalement, Meta continue de générer beaucoup de cash : Le cash flow des activités opérationnelles a représenté 36,2 milliards sur le trimestre et 115,8 milliards sur l'exercice. Le free cash flow a été de 14,1 milliards pour le trimestre et 43,6 milliards de dollars au total sur l'année 2025.

Talents techniques

Pour le premier trimestre fiscal 2026, le groupe prévoit des revenus allant de 53,5 à 56,5 milliards de dollars. Sur l'exercice, les dépenses totales sont anticipées entre 162 et 169 milliards de dollars... La croissance des dépenses sera principalement due aux coûts d'infrastructure, notamment aux dépenses liées aux services cloud tiers, à l'augmentation des amortissements et à la hausse des frais d'exploitation de l'infrastructure. Le deuxième poste de dépense le plus important est la rémunération des employés, liée aux investissements dans les talents techniques. Cela inclut les embauches de 2026 pour soutenir les domaines prioritaires, en particulier l'IA, ainsi que les dépenses liées aux embauches de 2025 sur une année complète. Au niveau des segments, la croissance des dépenses sera principalement tirée par la Famille d'applications, les pertes d'exploitation de Reality Labs étant attendues similaires à celles de 2025...

"Nous anticipons des dépenses d'investissement en 2026, y compris les remboursements de principal des contrats de location-financement, comprises entre 115 et 135 milliards de dollars, la croissance annuelle étant due à l'augmentation des investissements destinés à soutenir les activités de Meta Superintelligence Labs et nos activités principales. Malgré une forte hausse des investissements dans l'infrastructure, nous prévoyons en 2026 un résultat d'exploitation supérieur à celui de 2025", avait précisé Meta.