Booking : solide hausse du BPA, mais une fin d'année entachée par la crise au Moyen-Orient

Le géant des voyages en ligne Booking a rapporté hier soir les résultats de son troisième trimestre 2026.Les nuitées ont progressé de 7% par rapport au troisième trimestre 2025 pour atteindre 345 millions, tandis que le volume brut des réservations a crû de 10% à 54,5 milliards de dollars, soit environ 11% sur une base de change constant. Le chiffre d'affaires s'est établi à 8,9 milliards de dollars, en recul de 1% par rapport au T3 2025, alors que le chiffre d'affaires ajusté a progressé de 9% à 9,8 milliards de dollars, ou d'environ 10% à change constant, supérieur aux attentes du marché à 9,54 Md$. Le résultat net a quant à lui diminué de 1% à 2,7 milliards de dollars, contrastant avec le résultat net ajusté de 3,5 milliards de dollars et l'EBITDA ajusté de 4,6 milliards de dollars, qui affichent des hausses respectives de 8% et 9%. Enfin, le bénéfice par action GAAP, établi à 3,61 dollars, et le bénéfice par action ajusté, à 4,66 dollars, ont progressé de 7% et 17% par rapport au troisième trimestre de l'année précédente - supérieur au consensus à 4,50$ pour le BPA ajusté.

Les chiffres négatifs sont le fruit d'une mesure comptable préventive d'un milliard de dollars, se décomposant en 900 millions de dollars de réduction du chiffre d'affaires et 100 millions de dollars de perte provisionnée dans le cadre d'une procédure en cours de la Federal Trade Commission (FTC) concernant sa filiale Priceline. Cette provision anticipée vise à couvrir les éventuelles obligations de restitution financière et pénalités pouvant découler d'un futur accord ou d'une décision finale. Il est à noter que ces montants ont été exclus, selon le cas, du chiffre d'affaires ajusté, du résultat net ajusté, de l'EBITDA ajusté et des autres indicateurs connexes.

Les équipes de la FTC ont en effet fait part de leur intention de recommander le dépôt d'une plainte formelle contre Priceline concernant des pratiques commerciales jugées déloyales ou trompeuses liées à un partenaire affilié B2B, tel que Guest Reservations. Les discussions et négociations entre le groupe et le régulateur se poursuivent. Cette démarche s'inscrit dans le cadre d'une enquête de longue date visant Priceline et ses pratiques marketing en partenariat avec des tiers, qui portent généralement sur des publicités trompeuses concernant les prix ou la disponibilité des hôtels, des frais cachés ou un manque de clarté dans les conditions de réservation et d'annulation, ainsi que des manquements au niveau du service client et de la facturation. À noter qu'en août 2025, Booking Holdings avait déjà conclu un accord distinct de 9,5 millions de dollars avec l'État du Texas concernant la transparence des prix et les " frais cachés ", mais que le volet fédéral avec la FTC reste ouvert.

Commentant les résultats, Glenn Fogel, directeur général de Booking Holdings, a déclaré : "Nous sommes satisfaits de nos performances opérationnelles au troisième trimestre Alors que l'intelligence artificielle transforme la manière de découvrir, de planifier et de réserver des voyages, nous poursuivons nos efforts pour intégrer l'IA au sein de nos différentes marques, développer des expériences conçues nativement autour de l'IA et collaborer avec des plateformes d'IA leaders du secteur. Bien que les incertitudes géopolitiques et macroéconomiques puissent influencer les tendances du voyage à court terme, nous restons déterminés à simplifier les voyages, à favoriser la réussite de nos partenaires et à investir dans notre activité sur le long terme".

Sur le plan de l'allocation du capital, le conseil d'administration a déclaré un dividende en numéraire de 0,42 dollar par action, payable le 31 décembre 2026 aux actionnaires inscrits à la clôture des marchés le 11 décembre 2026. Au cours du trimestre clos le 30 septembre 2026, la société a par ailleurs procédé au rachat d'actions ordinaires pour un montant de 2,1 milliards de dollars hors taxes d'accise, portant l'autorisation de rachat restante à 12,4 milliards de dollars à cette même date.

Concernant les perspectives, la demande mondiale en matière de voyages s'est quelque peu modérée vers la fin du troisième trimestre, reflétant un ralentissement des tendances liées aux voyages internationaux, tandis que les voyages intérieurs sont demeurés résilients. En octobre, plusieurs facteurs externes ont pesé sur la demande, notamment les perturbations affectant les déplacements vers et depuis le Moyen-Orient, les répercussions indirectes plus larges du conflit — telles que la hausse des tarifs aériens — ainsi que des troubles localisés dans certaines villes européennes. Les prévisions du groupe intègrent ces perturbations à court terme et tablent sur la persistance, jusqu'à la fin de l'année, des impacts directs et indirects du conflit au Moyen-Orient sur les voyages.

Pour le quatrième trimestre, Booking Holdings prévoit ainsi une croissance du nombre de nuitées comprise entre 1% et 3%, une croissance du volume brut des réservations de 2% à 4% dans la fourchette haute, et une progression du volume brut de réservations à change constant comprise entre 4% et 6% dans la fourchette haute. La croissance du chiffre d'affaires ajusté à change constant est attendue entre 0% et 2% dans la fourchette haute, l'EBITDA ajusté est anticipé comme " quasi-stable ", et la croissance du BPA ajusté devrait s'établir entre 10% et 15% environ.

Ces prévisions prudentes ont pesé sur le titre dans les échanges hors marché. L'action Booking, à Wall Street avait terminé hier soir sur une hausse de 1,25%.