Accord Nvidia / OpenAI : circulaire ou pas ?

Nvidia reste sous surveillance à Wall Street, alors que les investisseurs s'interrogent sur la nature éventuellement "circulaire" de l'accord récemment annoncé avec OpenAI, visant à déployer au moins 10 gigawatts de systèmes Nvidia pour l'infrastructure d'IA nouvelle génération d'OpenAI, afin d'entraîner et d'exécuter ses modèles de nouvelle génération, en vue du déploiement de la superintelligence. Pour soutenir ce déploiement, notamment en termes de capacité de centre de données et d'alimentation électrique, Nvidia prévoit d'investir jusqu'à 100 milliards de dollars dans OpenAI au fur et à mesure du déploiement des nouveaux systèmes. "Grâce à l'investissement massif prévu par Nvidia dans OpenAI, le fabricant de puces prendra une participation dans la startup spécialisée dans l'IA et générera simultanément des revenus", résume CNBC. OpenAI louera les processeurs graphiques de Nvidia, ce qui permettra à l'entreprise d'amortir progressivement les coûts de ces processeurs coûteux. CNBC note que les investisseurs s'inquiètent du caractère circulaire de cet accord, qui gonfle les bénéfices et les chiffres de chacun, comme le relève l'analyste Jamie Zakalik de Neuberger Berman.

Les deux partenaires ont indiqué que l'investissement pourrait atteindre jusqu'à 100 milliards de dollars, déboursés au fur et à mesure de l'ouverture des installations de supercalcul d'IA dans les années à venir, la première devant être opérationnelle au second semestre 2026. Le calendrier de construction et le coût de chaque centre de données restent incertains. "Cependant, il est désormais clair qu'OpenAI prévoit de financer les processeurs graphiques (GPU) de Nvidia par le biais de contrats de location, plutôt que par des achats initiaux", selon des sources de CNBC proches du dossier. Jensen Huang, DG de Nvidia, qui a qualifié l'accord conclu cette semaine de "monumental", a estimé qu'un centre de données d'IA d'une capacité d'un gigawatt coûterait environ 50 milliards de dollars, dont 35 milliards seraient consacrés au financement des GPU de Nvidia. En louant les processeurs, OpenAI pourra répartir ses coûts sur la durée de vie utile des GPU, qui pourrait atteindre cinq ans, selon une source de CNBC - ce qui laisse à Nvidia une plus grande part du risque.

"Si l'investissement en capital de Nvidia pourrait aider OpenAI dans ses recrutements, son marketing et ses opérations, le poste le plus important auquel il sera consacré est le calcul", selon CNBC, citant ses sources. Et ce montant est presque entièrement destiné aux GPU de Nvidia... "En tant que startup ne disposant pas de flux positifs de trésorerie, le financement reste coûteux", ajoute CNBC. Les dirigeants d'OpenAI ont qualifié les fonds propres de moyen le plus coûteux de financer les centres de données et ont indiqué que l'entreprise se préparait à s'endetter pour couvrir le reste de son expansion, ajoute le média financier américain. Outre le fait qu'elle offre à OpenAI un moyen économique d'accéder aux puces, l'option de location et l'engagement à long terme de Nvidia peuvent aider l'entreprise à obtenir de meilleures conditions auprès des banques pour se financer, selon une source de CNBC...