Safran dope ses objectifs annuels

Safran publie ce mardi des résultats du premier semestre en forte progression et une rentabilité record. Le groupe révise en hausse ses perspectives. En données ajustées au S1 2026, le groupe a fait état d'un chiffre d'affaires de 17,57 milliards d'euros en progression de 19%, pour un résultat opérationnel courant de 3,24 milliards d'euros en augmentation de 29% et une marge de 18,4%. Le cash flow libre s'établit à 2,62 milliards d'euros. En données consolidées, le chiffre d'affaires ressort à 17,25 milliards, pour un résultat opérationnel courant de 2,64 milliards et un cash flow libre de 2,62 milliards.

Au 1er semestre 2026, les éléments non récurrents s'élèvent à -177 ME, en raison de coûts liés à la finalisation de discussions commerciales portant sur des opérations antérieures, de charges de dépréciation liées à plusieurs programmes et d'autres charges telles que des coûts de M&A et de transaction. Le résultat net part du Groupe du 1er semestre 2026 s'établit en données ajustées à 1,924 MdE, en hausse de 21% (résultat net par action de base et résultat net par action dilué de 4,63 euros), contre 1,587 MdE au 1er semestre 2025 (résultat net par action de base et résultat net par action dilué de 3,80 euros).

En IFRS, le résultat net pdg du 1er semestre 2026 est de 1,75 MdE contre 5,045 MdsE au 1er semestre 2025, et comprend la surtaxe d'impôts en France de 322 ME.

Le cash flow libre, d'un montant de 2,616 MdsE, résulte principalement de l'augmentation des flux de trésorerie opérationnels et de la hausse des dépenses d'investissement (980 ME, contre 788 ME au 1er semestre 2025), notamment en faveur des capacités de production des activités de MRO et de première monte, dans le secteur civil comme dans celui de la défense.

Au 30 juin 2026, le bilan de Safran affiche une position de trésorerie nette de 1,667 MdE (contre 1,738 MdE au 31 décembre 2025), résultant d'une forte génération de cash flow libre en grande partie utilisée pour le paiement de dividendes (dont 1,39 MdE aux actionnaires de la société mère) et des rachats d'actions à hauteur de 804 ME en vue de leur annulation. La trésorerie et les équivalents de trésorerie s'élèvent à 6,507 MdsE (contre 6,789 MdsE au 31 décembre 2025). En mars 2026, Safran a remboursé à l'échéance prévue 700 ME d'obligations émises en mars 2021. Cette opération a été financée au moyen de la trésorerie disponible et n'a pas eu d'impact sur l'endettement net.

Olivier Andriès, Directeur Général, commente : "Porté par une forte demande de pièces de rechange pour moteurs civils, Safran a réalisé un excellent premier semestre 2026, dépassant largement nos attentes. Le Groupe affiche une rentabilité record, avec une marge de 18,4 %, en hausse de 1,4 point, ainsi qu'une très forte génération de trésorerie, à hauteur de 2,6 milliards d'euros. Nos équipes maintiennent une cadence soutenue, avec plus de 500 moteurs LEAP livrés pour le quatrième trimestre d'affilé. Par ailleurs, nous continuons d'accroître les capacités de production de nos activités d'aéronautique civile et de défense afin de répondre à la demande croissante de nos clients. Forts de ces excellents résultats au premier semestre, nous avons décidé de relever l'ensemble de nos prévisions annuelles".

Safran relève l'ensemble de ses perspectives pour 2026, visant une croissance du chiffre d'affaires de l'ordre de 15% (contre 12 à 15% auparavant), un résultat opérationnel courant de 6,4 à 6,5 MdsE (contre 6,1 à 6,2 MdsE), et un cash flow libre de 4,7 à 4,9 MdsE (contre 4,4 à 4,6 MdsE auparavant) - dont un impact négatif estimé à environ -500 ME (contre environ -470 ME auparavant) en lien avec la contribution exceptionnelle instaurée par la France sur le bénéfice des grandes entreprises, et en fonction du calendrier de paiement de certains acomptes et du rythme de paiement des États clients.

Ces perspectives reposent notamment, mais pas exclusivement, sur les hypothèses de livraisons de moteurs LEAP en hausse de 16 à 19% (contre environ 15% auparavant), d'un chiffre d'affaires des Pièces de rechange (en dollars) en hausse d'environ 25% (contre environ 15% auparavant), d'un chiffre d'affaires des activités de Services (en dollars) en hausse d'environ 25% (contre environ 20% auparavant), d'un cours de change spot EUR/USD de 1,15 et d'un taux couvert EUR/USD de 1,12. Le groupe note aussi, comme éléments d'attention, les capacités de production de la chaîne d'approvisionnement et l'impact potentiel du conflit au Moyen-Orient.