MBWS : les comptes se dégradent au 1er semestre

Le chiffre d'affaires de Marie Brizard Wine & Spirits, hors droits d'accises, s'élève à 86,6 millions d'euros au 1er semestre 2025, en baisse de -8,5% (hors effets de change) par rapport au 1er semestre 2024. Ce recul des ventes provient essentiellement d'un ralentissement de l'activité en France dans un contexte persistant de décroissance du marché des spiritueux.
Le chiffre d'affaires du cluster France ressort à 35,1 ME au 1er semestre 2025, en baisse de -17,4% par rapport au 1er semestre 2024.Le chiffre d'affaires du Cluster International s'établit à 51,4 ME au 1er semestre 2025, en diminution de -1,3% par rapport au 1er semestre 2024.

Le taux de marge brute s'établit à 38,9% sur le 1er semestre 2025 (38,1% à fin juin 2024). Cette amélioration de 80 points de base provient de l'activité du Cluster International.

L'Ebitda du 1er semestre 2025 s'est élevé à 5,9 ME, en diminution de -2,6 ME (hors effet change) par rapport au 1er semestre 2024. L'Ebitda du Groupe intègre un impact négatif de 0,8 ME au niveau du résultat de la Holding sur ce 1er semestre 2025 par rapport au 30 juin 2024, qui bénéficiait de produits sur activité non récurrents et des gains nets de change opérationnels plus importants.

Le résultat net Part du Groupe s'élève à +2,6 ME au 1er semestre 2025, en baisse de -3,9 ME par rapport au 1er semestre 2024 (+6,5 ME). Cette dégradation résulte de la baisse du résultat opérationnel ainsi que de celle du résultat financier, qui bien que demeurant positif, suit la diminution globale des taux sur la période concernant les placements de la trésorerie du Groupe.

Les capitaux propres part du Groupe s'élèvent à 214,8 ME au 30 juin 2025 (213,6 ME au 31 décembre 2024) alors que l'endettement financier brut est en baisse à 6,9 ME au 1er semestre 2025, et que la trésorerie positive du Groupe affiche une diminution de -5,3 ME au 30 juin 2025. La trésorerie nette du Groupe s'établit ainsi à 43,8 ME au 30 juin (48,4 ME au 31 décembre 2024).

Le poste stocks et en-cours à 51,9 ME au 30 juin 2025 est en hausse de +3,3 ME par rapport au 31 décembre 2024. Cette évolution reflète un contexte de baisse significative d'activité, conséquence notamment des négociations commerciales au 1er trimestre en France qui engendrent un impact négatif à court terme sur la trésorerie ; malgré une réaction immédiate et des ajustements rapides des achats, un léger décalage temporel provoque une augmentation du niveau des stocks à fin juin.

Perspectives

Le Groupe s'attache à créer les conditions d'une croissance rentable et durable de son portefeuille d'activités, et du renforcement de sa présence sur ses marchés clés, en s'appuyant sur ses réseaux commerciaux, son outil industriel et ses segments d'activité stratégiques. Il témoigne de sa résilience globale sur ses marques mainstream, en conjuguant des initiatives ciblées, une exécution commerciale agile et une gestion rigoureuse de ses coûts.

L'année 2025 constitue une année de transition, dans un contexte de tensions persistantes sur le marché mondial des vins et spiritueux, doublé d'une visibilité commerciale limitée et volatile. Cela est illustré en particulier depuis juillet dernier par la confirmation de nouvelles hausses de droits de douane dans les échanges commerciaux avec les Etats-Unis.

Suite à l'impact significatif subi par le Groupe de l'inflation du coût de revient des liquides en fin de maturation, en particulier pour le Scotch Whisky et plus marginalement le Cognac, le groupe a mis en oeuvre des mesures pour l'atténuer et préserver au mieux la performance financière de ses activités tant en France que sur des marchés internationaux.
Ces dernières concernent à la fois : des ajustements tarifaires pour compenser les hausses importantes du prix de revient sans lesquels la performance économique du Cluster France pourrait être plus significativement affectée ; des mesures de protection de la rentabilité par l'accentuation de la réduction de certaines dépenses, l'accélération des projets de productivité et des initiatives commerciales adaptées à effets positifs à court terme ; des ajustements tarifaires pour compenser les hausses importantes du prix de revient ; des mesures de protection de la rentabilité par l'accentuation de la réduction de certaines dépenses, l'accélération des projets de productivité et des initiatives commerciales adaptées à effets positifs à court terme.

Le Groupe continue de déployer tous les efforts nécessaires et maintient un dialogue continu pour atténuer l'impact des tensions commerciales des derniers mois, notamment avec certaines enseignes de la Grande Distribution sur le marché français. L'objectif est de parvenir à une reprise d'activité bénéfique pour l'ensemble des acteurs concernés et à des conditions commerciales équilibrées et acceptables. Parallèlement, le Groupe s'appuie sur l'ensemble de ses leviers stratégiques pour faire face à ces vents contraires, en particulier à travers la diversification de son offre

MBWS reste concentré sur sa feuille de route, en particulier les volets investissement rentable, innovation et transition durable, tout en restant vigilant à l'adaptation de son offre commerciale à l'élasticité de la demande consommateurs.

Dans une logique de développement à long terme et de consolidation du marché des vins et spiritueux, le groupe poursuit activement l'identification d'opportunités de croissance pertinentes et rentables, tant organiques qu'externes.