Wall Street : un début de semaine plus hésitant

Les contrats à terme sur les trois grands indices américains évoluent autour de l'équilibre en fin de matinée en Europe, bien qu'avec un biais légèrement haussier, après que l'indice S&P 500 a clôturé à un niveau record vendredi, à la suite de chiffres de l'emploi décevants. Ce rapport a conduit à une réévaluation des anticipations concernant les taux de la Réserve fédérale, au plus grand bonheur des investisseurs. Selon l'outil CME 'FedWatch', la probabilité d'un nouveau statu quo monétaire de la Fed le 16 septembre est de 56,1% (vs 32,8% il y a une semaine), contre 43,9% de 'proba' d'un durcissement monétaire d'un quart de point.

Après l'emploi, les opérateurs se focaliseront cette semaine sur l'inflation avec deux statistiques particulièrement attendues : les prix à la consommation (mercredi) et les prix à la production (jeudi). La semaine économique s'achèvera vendredi avec les chiffres des ventes au détail et les résultats de l'enquête de confiance des consommateurs de l'Université du Michigan.

Côté entreprises, si la saison des trimestriels touche à sa fin à New York, quelques grands groupes doivent encore passer sur le gril dont Cisco (mercredi) et Applied Materials (jeudi). Les résultats initialement contrastés ont laissé place à un optimisme général, à mesure que les inquiétudes concernant les dépenses liées à l'IA s'apaisent. Selon les analystes de BofA, les sociétés du S&P 500 affichent un bond de 30% de leurs bénéfices au deuxième trimestre alors que près de 90% d'entre elles ont déjà publié. Dans ce contexte, les équipes de JP Morgan Chase ont relevé leur objectif de fin d'année pour le S&P 500, de 7.800 à 8.000 points. Elles estiment que la solidité des résultats d'entreprises et une monétisation de l'IA plus rapide que prévu chez les géants du cloud (hyperscalers) dopent les prévisions de bénéfices.

"La saison des résultats étant désormais largement derrière nous, la géopolitique, et en particulier l'impact de l'Iran sur les prix du pétrole et les anticipations d'inflation, devrait revenir au premier plan", explique à 'Bloomberg' Fabio Caldato, gestionnaire de portefeuille chez AcomeA. "Nous suivons de près la publication de l'indice des prix à la consommation (CPI) américain mercredi, qui constituera un test clé pour le processus de désinflation en cours".

Sur le front géopolitique justement, un accord avec Oman pour établir une voie de navigation via le détroit d'Ormuz est "très proche", a déclaré ce week-end le ministre iranien des Affaires étrangères, Abbas Araghchi. Il a exclu pour l'instant des pourparlers directs avec les États-Unis en raison de violations de l'accord de paix provisoire conclu en juin. Pour sa part, Donald Trump a laissé entendre qu'il était prêt à laisser la pression économique sur l'Iran s'accentuer plutôt que de lancer de nouvelles frappes militaires, affirmant que les États-Unis n'étaient qu'en phase de "semi-négociation" avec Téhéran concernant le détroit d'Ormuz. "Nous observons simplement l'Iran, avec son inflation massive et le fait qu'ils n'ont plus d'argent", a déclaré le président à 'Axios' lors d'une interview dimanche, précisant que le blocus naval américain aggravait les difficultés financières du pays. "Nous jouons la carte de la discrétion".

Le marché joue la carte prudence avec un baril de Brent, référence mondiale, pour livraison octobre, qui remonte de 1,4% à 84,7 dollars à Londres.

Les obligations du Trésor évoluent peu après le bond de vendredi consécutif aux chiffres de l'emploi, le rendement à 10 ans restant stable à 4,652%. Le dollar s'apprécie légèrement face à un panier de devises de référence. Le Bitcoin gagne 0,5% au-dessus des 65.200$. Enfin, l'or pointe en légère hausse de 0,1%, autour de 4.337 dollars l'once, après une progression de 7,3% la semaine dernière, soit la meilleure performance hebdomadaire du métal jaune depuis janvier.

Les valeurs

* Berkshire Hathaway a vu ses résultats bondir au deuxième trimestre et a consacré environ 4,5 milliards de dollars au rachat de ses propres actions sur la période, confirmant une reprise de ces opérations entamée le trimestre précédent après plus d'un an d'interruption. Le conglomérat a également acquis pour près de 20 milliards de dollars d'actions sur le trimestre clos, témoignant de la volonté du PDG Greg Abel d'accélérer le déploiement des liquidités du groupe. En début d'année, l'homme d'affaires canado-américain avait indiqué que Berkshire relançait ces rachats car les dirigeants estimaient que la "valeur intrinsèque" de ces titres dépassait leur cours de Bourse. "Les rachats d'actions vont rassurer les investisseurs", a déclaré Cathy Seifert, analyste chez CFRA Research. "C'est aussi une façon pour Greg de prendre les commandes et de s'affirmer". Ces rachats d'actions ont représenté pour les actionnaires le plus important retour de capital trimestriel depuis 2021. La trésorerie de l'entreprise basée à Omaha (Nebraska) a reculé à 365,5 milliards de dollars au deuxième trimestre, contre environ 397 Mds$ au trimestre précédent.

Après des années d'activité relativement calme en matière d'acquisitions sous l'ère Warren Buffett, qui déplorait souvent les valorisations élevées du marché, son successeur a conclu coup sur coup des transactions se chiffrant en milliards de dollars, rappelle 'Bloomberg'. Le nouveau PDG a déboursé 6,8 milliards de dollars pour reprendre le constructeur de maisons Taylor Morrison Home, un pari typique axé sur la valeur, tout en investissant 10 Mds$ dans Alphabet, la société mère de Google, pour soutenir ses projets liés à l'intelligence artificielle, un domaine inédit pour le conglomérat.

Côté résultats, le profit opérationnel a progressé de 16% à près de 13 milliards de dollars, porté en partie par les résultats de la division du conglomérat regroupant l'industrie manufacturière, les services et la distribution, ainsi que par son activité utilities. Le résultat net a plus que doublé pour atteindre 25,67 Mds$. Les résultats de Berkshire sont généralement suivis de près, car ses activités, allant de l'assurance au transport ferroviaire, en passant par l'énergie et l'industrie manufacturière, offrent un aperçu de la santé de l'économie américaine.

* Apple a testé des puces mémoire du fabricant chinois CXMT sur différentes gammes de produits, notamment les iPhone et les MacBook, afin de pallier la pénurie actuelle de composants provoquée par l'essor de l'intelligence artificielle, a rapporté dimanche le 'Wall Street Journal'.

* Verisk. Un juge du Delaware a ordonné à la société d'analyse de données Verisk de poursuivre son projet d'acquisition, d'un montant de 2,35 milliards de dollars, du fabricant de logiciels AccuLynx. Cette décision intervient plus de sept mois après que Verisk a annoncé avoir mis fin à l'opération.